生產(chǎn)力的發(fā)展和社會(huì)分工的進(jìn)一步細(xì)化促使所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)逐漸分離,在企業(yè)的所有者和經(jīng)營(yíng)者之間出現(xiàn)了委托代理的關(guān)系,由于兩者的利益目標(biāo)不一致,委托代理關(guān)系中的矛盾問(wèn)題日益突出,為解決公司股東與經(jīng)營(yíng)管理層之間的矛盾問(wèn)題,產(chǎn)生了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施一方面緩和股東和管理者之間的委托代理矛盾,將兩者的利益聯(lián)系在一起,在員工與公司之間建立共同利益關(guān)系,共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面也幫助企業(yè)留住人才和引進(jìn)人才,激勵(lì)員工為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值,實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展目標(biāo)。因此,越來(lái)越多的企業(yè)選擇股權(quán)激勵(lì)的形式作為激勵(lì)員工的管理手段,股權(quán)激勵(lì)也逐漸成為公司治理中重要的組成部分。我國(guó)股權(quán)激勵(lì)起步較晚,在理論研究和實(shí)際應(yīng)用中并不成熟,處于發(fā)展完善的階段。目前雖然許多企業(yè)實(shí)施了不同形式的股權(quán)激勵(lì),但是從實(shí)踐結(jié)果來(lái)看,并不是所有企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)都達(dá)到了預(yù)期的效果,對(duì)于如何更好的發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的正面效果仍然是企業(yè)必須思考和解決的問(wèn)題。本文也正是在這種大背景下展開研究FX集團(tuán)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,期望能對(duì)發(fā)展和完善我國(guó)的股權(quán)激勵(lì)有一定的實(shí)踐意義。本文以委托代理理論、雙因素理論和人力資本理論為理論基礎(chǔ),借鑒相關(guān)文獻(xiàn)資料,采用案例研究法... 

【文章來(lái)源】：天津商業(yè)大學(xué)天津市

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

012-2017年我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的H股上市公司數(shù)量資料來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)http://www.cninfo.com.cn

第三章FX集團(tuán)多層次股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施13圖3-1FX集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)概況資料來(lái)源：FX集團(tuán)2018年年報(bào)FX集團(tuán)目前已發(fā)展成為綜合性的企業(yè)集團(tuán)，有著不同行業(yè)的控股子公司，涉及行業(yè)領(lǐng)域有醫(yī)藥健康、房地產(chǎn)、鋼鐵礦業(yè)、文化、金融投資等，逐漸形成了其龐大的商業(yè)版圖，其股權(quán)結(jié)構(gòu)也具有多層次的特點(diǎn)，圖3-1列示了其主要的子公司持股情況。3.1.2FX集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況近年來(lái)，F(xiàn)X集團(tuán)實(shí)施“投資+保險(xiǎn)”的金融發(fā)展戰(zhàn)略，就是在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊中獲得原始資本積累，利用原始資本進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)獲取收益，再利用從保險(xiǎn)領(lǐng)域獲取的低成本資本投入有價(jià)值的新項(xiàng)目中，獲取投資收益之后將房地產(chǎn)和醫(yī)藥等其他領(lǐng)域與保險(xiǎn)業(yè)相融合，綜合考慮協(xié)調(diào)金融和其他產(chǎn)業(yè)的營(yíng)運(yùn)發(fā)展，形成“產(chǎn)融雙驅(qū)”的企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。通過(guò)表3-1中2014年-2018年FX集團(tuán)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，公司始終保持著快速成長(zhǎng)的勢(shì)頭。表3-1FX集團(tuán)2014-2018年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：百萬(wàn)元20142015201620172018資產(chǎn)總額324,833.00405,335.00486,779.00533,788.00638,884.00負(fù)債總額249,148.00307,181.00363,906.00397,376.00478,443.00營(yíng)業(yè)總收入61,738.0073,967.0078,797.0088,025.20109,351.60歸母公司凈利潤(rùn)6,853.908,038.3010,268.2013,161.3013,406.40健康板塊955.80938.401,038.501,371.501,484.70快樂(lè)板塊412.90149.50468.90497.5567.50富足板塊5,485.106,950.408,760.9011,292.3011,354.20資料來(lái)源：根據(jù)2014-2018年年報(bào)整理所得FX集團(tuán)

天津商業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文20率在逐年降低，保持在2-3的水平，說(shuō)明其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)在逐漸穩(wěn)定。FX集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率也是在2015年以后，由70%左右逐年向60%的水平靠近，并保持平穩(wěn)的狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債的比例日趨合理，長(zhǎng)期償債能力得到提高。圖4-1FX集團(tuán)2013-2018年償債能力變化總體來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施對(duì)FX集團(tuán)償債能力的提升有積極的效果，提高了企業(yè)長(zhǎng)短期償還債務(wù)的能力，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（2）盈利能力盈利能力指標(biāo)是衡量企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)能力的重要指標(biāo)。本文選取凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)。凈利率反映企業(yè)銷售收入獲利能力，凈利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱�。凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)利用自有資本獲取利益的能力，指標(biāo)越高說(shuō)明獲利能力越強(qiáng)。總資產(chǎn)凈利率綜合反映企業(yè)的盈利能力，指標(biāo)越高表明企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，資產(chǎn)得到合理利用。表4-2FX集團(tuán)2013-2018年盈利能力概況項(xiàng)目指標(biāo)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施前股權(quán)激勵(lì)實(shí)施后201320142015201620172018凈資產(chǎn)收益率(%)12.2212.8012.9014.7513.6215.40總資產(chǎn)收益率(%)2.292.702.202.302.583.20凈利率(%)15.3915.5313.9017.1519.0819.55資料來(lái)源：根據(jù)2013-2018年年報(bào)整理計(jì)算所得從下圖4-2的盈利能力變化圖來(lái)分析，F(xiàn)X集團(tuán)的凈利率、凈資產(chǎn)收益率在2015年均發(fā)生了明顯的變化，2013-2014年保持平穩(wěn)的狀態(tài)，增長(zhǎng)幅度小，2015年兩個(gè)指標(biāo)均發(fā)生了下降，而在2016年以后開始呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)。其中凈利率在2015年以后逐年升高，尤其在2016年宣布集團(tuán)層面實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃以后，企業(yè)的凈利潤(rùn)增加，子公司實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也發(fā)揮了積極的作用，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)也在增長(zhǎng)，促使集團(tuán)凈利率增長(zhǎng)幅度較大，在表4-2中可以看到2018年較2015年增長(zhǎng)了5.65%。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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