近年來,在國家層面的相關(guān)政策支持以及海外市場(chǎng)的超低基準(zhǔn)利率環(huán)境下,中資美元債券由于兼具發(fā)行成本低和效率高的優(yōu)勢(shì),受到中資企業(yè)的歡迎,成為中國企業(yè)獲得融資的有效途徑。通過海外發(fā)行美元債券,中國企業(yè)面臨的“融資難、融資貴”的問題有所改善,但中資美元債市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間有限,規(guī)模較小,發(fā)行主體成本意識(shí)較為薄弱,面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。因此,本文以中國企業(yè)海外發(fā)行美元債券的成本作為研究主題,以幫助企業(yè)充分了解海外發(fā)行美元債券成本的主要影響因素,為后續(xù)的中國企業(yè)海外發(fā)行美元債券的行為提供有意義的指導(dǎo)。本文通過規(guī)范分析與實(shí)證分析相結(jié)合的方法以及案例分析方法,首先梳理了中資美元債的發(fā)行政策、方式和流程,分析不同境外發(fā)債模式的優(yōu)勢(shì)及缺陷;其次分析了中資美元債發(fā)行的整體情況,以2009-2019年中資企業(yè)海外發(fā)行美元債券的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),從美元債券的發(fā)行規(guī)模、發(fā)行期限、境外發(fā)債的信用評(píng)級(jí)、不同發(fā)行時(shí)期發(fā)債利率變化、未來到期時(shí)間、單只美元債券發(fā)行規(guī)模等方面進(jìn)行分析;然后對(duì)發(fā)行成本的影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,研究不同因素對(duì)于發(fā)行成本的影響程度,并通過真實(shí)案例加以驗(yàn)證,最后分析提出對(duì)于中資企業(yè)發(fā)行美元債有效的對(duì)策。實(shí)證結(jié)果表明,國... 

【文章來源】：北京林業(yè)大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容與方法
    1.3 研究框架
    1.4 創(chuàng)新與不足
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)概念釋義
    2.2 債券發(fā)行信用評(píng)級(jí)的綜述
    2.3 債券發(fā)行成本的綜述
    2.4 債券發(fā)行其他方面的綜述
    2.5 研究文獻(xiàn)述評(píng)
3 中資企業(yè)海外發(fā)行美元債券概況
    3.1 中資企業(yè)海外美元債券發(fā)行政策
    3.2 中資企業(yè)海外美元債券發(fā)行方式
        3.2.1 境內(nèi)公司直接海外發(fā)行美元債
        3.2.2 境內(nèi)公司間接海外發(fā)行美元債
    3.3 中資企業(yè)海外美元債券發(fā)行程序
        3.3.1 發(fā)行前準(zhǔn)備
        3.3.2 發(fā)行流程
    3.4 中資企業(yè)海外美元債券發(fā)行現(xiàn)狀
        3.4.1 發(fā)行規(guī)模情況
        3.4.2 期限情況
        3.4.3 評(píng)級(jí)情況
        3.4.4 發(fā)行利率情況
        3.4.5 未來到期情況
4 中國企業(yè)海外發(fā)行美元債券成本的實(shí)證分析
    4.1 理論分析與假設(shè)提出
        4.1.1 信息不對(duì)稱理論
        4.1.2 有效市場(chǎng)理論
        4.1.3 資本資產(chǎn)定價(jià)理論
        4.1.4 假設(shè)提出
    4.2 變量選取與模型設(shè)定
        4.2.1 研究對(duì)象
        4.2.2 變量選取與模型設(shè)定
    4.3 實(shí)證結(jié)果分析
        4.3.1 樣本描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 變量相關(guān)性分析
        4.3.3 多重共線性檢驗(yàn)
        4.3.4 模型回歸結(jié)果分析
5 A公司海外發(fā)行美元債券案例分析
    5.1 A公司概況
        5.1.1 A公司基本情況
        5.1.2 A公司主營(yíng)業(yè)務(wù)情況
        5.1.3 A公司財(cái)務(wù)狀況
    5.2 A公司海外發(fā)行美元債券概況
    5.3 A公司海外發(fā)行美元債券成本分析
        5.3.1 A公司美元債券發(fā)行結(jié)果
        5.3.2 A公司發(fā)債模式選擇的分析
        5.3.3 發(fā)行美元債對(duì)A公司的影響分析
        5.3.4 基準(zhǔn)利率分析
        5.3.5 國際信用評(píng)級(jí)分析
        5.3.6 對(duì)實(shí)證結(jié)果的檢驗(yàn)
6 研究結(jié)論及對(duì)策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 對(duì)策建議
參考文獻(xiàn)
個(gè)人簡(jiǎn)介
導(dǎo)師簡(jiǎn)介
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]海外經(jīng)營(yíng)、東道國風(fēng)險(xiǎn)與債券發(fā)行利差——來自中國公司債券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 劉昌陽,尹玉剛,劉亞輝.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2020(02)
[2]中資美元債應(yīng)“穩(wěn)”字當(dāng)頭[J]. 艾仁智,李為峰,張正一.  中國外匯. 2020(Z1)
[3]信息不對(duì)稱、擔(dān)保增信機(jī)制與私募債融資成本[J]. 沈紅波,李佳嬌,華凌昊.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2019(10)
[4]我國民營(yíng)企業(yè)海外融資問題分析[J]. 秦蕊.  現(xiàn)代商業(yè). 2019(28)
[5]我國非金融企業(yè)境外債券融資研究[J]. 胡昊.  區(qū)域金融研究. 2019(08)
[6]中資美元債市場(chǎng)：潛在風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)展機(jī)遇[J]. 竇佼.  新金融. 2019(08)
[7]政府擔(dān)保對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券融資的影響研究[J]. 靳小翠.  會(huì)計(jì)之友. 2019(14)
[8]中資企業(yè)發(fā)行美元債券的風(fēng)險(xiǎn)分析與啟示——以中石化為例[J]. 劉振華,張鸞,沈彥波.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2019(11)
[9]中資美元債券責(zé)任管理:流動(dòng)性壓力下的主動(dòng)應(yīng)對(duì)[J]. 周浩.  中國外匯. 2019(10)
[10]我國債券市場(chǎng)違約處置機(jī)制及改革路徑研究——以中國首家房地產(chǎn)美元債違約為例[J]. 賈陽.  金融監(jiān)管研究. 2019(04)

博士論文
[1]債券市場(chǎng)開放對(duì)人民幣國際化的影響研究[D]. 王瑩.上海社會(huì)科學(xué)院 2019

碩士論文
[1]H公司境外發(fā)債案例研究[D]. 彭康銘.華南理工大學(xué) 2018
[2]Y公司發(fā)行小公募公司債券案例研究[D]. 曹倩.南京師范大學(xué) 2018
[3]中資企業(yè)境外發(fā)行美元債券研究[D]. 曲直.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2016



本文編號(hào)：3180038