近年來,國際與國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,企業(yè)很難單純地依靠自身實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張和發(fā)展,因此越來越多的企業(yè)選擇并購重組的方式,從而實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張發(fā)展并提升競爭優(yōu)勢。資本運(yùn)作和經(jīng)營的主要形式之一即為并購重組,信息不對(duì)稱和整合風(fēng)險(xiǎn)存在其中,并購重組企業(yè)通過利用不同的金融工具試圖降低風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)賭協(xié)議作為一種有效金融工具引入了并購重組活動(dòng)中,它能夠降低信息的不對(duì)稱、緩解并購之后的整合風(fēng)險(xiǎn),致使越來越多的并購重組活動(dòng)中使用對(duì)賭協(xié)議。在這些運(yùn)用對(duì)賭協(xié)議的并購重組公司中,許多企業(yè)成果完成對(duì)賭協(xié)議實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)企業(yè)的快速發(fā)展。當(dāng)然也有不少企業(yè)對(duì)賭失敗,輕者牽扯法律訴訟,重者投資方投資損失慘重,融資方丟掉企業(yè)控制權(quán)。并購重組雙方在使用對(duì)賭協(xié)議時(shí),一定要充分了解對(duì)賭協(xié)議的法律規(guī)章制度,認(rèn)清并購重組雙方是否有必要在交易中引入對(duì)賭協(xié)議。合理設(shè)計(jì)協(xié)議的條款,從而緩解信息不對(duì)稱,實(shí)現(xiàn)被并購企業(yè)融資需求和快速發(fā)展以及并購方的投資收益,成就對(duì)賭雙方的雙贏。就目前的經(jīng)濟(jì)形勢下,我國影視行業(yè)發(fā)展迅速,許多影視企業(yè)迫切希望進(jìn)入資本市場,選擇IPO、借殼等方式實(shí)現(xiàn)上市,也有部分上市企業(yè)首選收購影視企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。而在2013至2016年的一波影視... 

【文章來源】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)新疆維吾爾自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 對(duì)賭協(xié)議國外研究文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 對(duì)賭協(xié)議國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
2.相關(guān)概念界定和理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 企業(yè)并購
        2.1.2 對(duì)賭協(xié)議
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對(duì)稱理論
        2.2.2 不完全契約理論
        2.2.3 期權(quán)理論
        2.2.4 博弈理論
        2.2.5 激勵(lì)理論
3.長城影視對(duì)賭并購案例概述
    3.1 公司概況
        3.1.1 長城影視
        3.1.2 江蘇宏寶
    3.2 并購方案
    3.3 對(duì)賭協(xié)議
    3.4 對(duì)賭協(xié)議完成情況
4.長城影視對(duì)賭并購案例分析
    4.1 對(duì)賭協(xié)議目的
        4.1.1 降低估值風(fēng)險(xiǎn),確保投資收益
        4.1.2 利于雙方信息溝通
        4.1.3 降低投資代理成本
    4.2 效果分析
        4.2.1 注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),改善經(jīng)營狀況
        4.2.2 以業(yè)績?yōu)槟繕?biāo),保證盈利質(zhì)量
        4.2.3 限售管理層股權(quán),激勵(lì)達(dá)成業(yè)績
        4.2.4 布局產(chǎn)業(yè)鏈,提升品牌價(jià)值
    4.3 存在問題
        4.3.1 對(duì)賭指標(biāo)設(shè)置過于單一
        4.3.2 雙方目標(biāo)偏離
        4.3.3 公司核心業(yè)務(wù)競爭力下滑
    4.4 對(duì)策建議
        4.4.1 合理設(shè)置對(duì)賭協(xié)議
        4.4.2 雙方目標(biāo)保持一致
        4.4.3 增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力
5.結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 完善對(duì)賭協(xié)議法制體系建設(shè)
        5.2.2 以對(duì)賭協(xié)議為起點(diǎn),建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估控制體系
        5.2.3 合理制定發(fā)展戰(zhàn)略,妥善設(shè)計(jì)協(xié)議條款
    5.3 研究局限與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]對(duì)賭協(xié)議的設(shè)計(jì)與再談判[J]. 趙宇捷,費(fèi)一文.  上海金融. 2013(10)
[2]對(duì)賭協(xié)議法律性質(zhì)和效力研究——以“海富投資案”為視角[J]. 楊宏芹,張岑.  江西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2013(05)
[3]從證券及司法實(shí)踐看補(bǔ)償承諾在股權(quán)投資中的適用——兼論“對(duì)賭協(xié)議”的法律效力[J]. 王宇,劉勇.  金融理論與實(shí)踐. 2013(08)
[4]基于對(duì)賭協(xié)議的公司績效估值討價(jià)還價(jià)博弈分析[J]. 李愛民,王海靜,楊凡.  會(huì)計(jì)之友. 2013(22)
[5]淺談?dòng)a(bǔ)償協(xié)議與對(duì)賭協(xié)議的區(qū)別[J]. 寧靜,楊景巖,楊淑飛,劉錦.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2013(01)
[6]我國收購兼并中“對(duì)賭協(xié)議”的案例分析[J]. 單翔.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)(理財(cái)版). 2012(09)
[7]上市公司盈利質(zhì)量分析[J]. 張雪鳳.  財(cái)會(huì)通訊. 2012(23)
[8]基于期權(quán)理論的企業(yè)并購估值調(diào)整協(xié)議——對(duì)永樂案例的再思考[J]. 劉冰,楊明國.  現(xiàn)代管理科學(xué). 2009(11)
[9]成長型企業(yè)的私募股權(quán)融資、對(duì)賭協(xié)議與財(cái)務(wù)績效的路徑依賴[J]. 周傳麗.  學(xué)術(shù)研究. 2009(09)
[10]我國民營上市公司跨國并購中估值調(diào)整的現(xiàn)狀與對(duì)策[J]. 劉冰,楊明國.  現(xiàn)代管理科學(xué). 2009(07)



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