本文關鍵詞：新三板企業(yè)債務融資成本研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：中小企業(yè)在提高社會產(chǎn)值、加速經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、解決社會就業(yè)等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用,也是活躍當代中國經(jīng)濟的重要動力。當前,我國中小企業(yè)主要通過間接融資方式進行融資,而在間接融資方式中,又以債務融資為主。中小企業(yè)受自身條件所限,無法提供大量的固定資產(chǎn)等擔保物,且其營業(yè)現(xiàn)金流量平均余額較低,受外部經(jīng)濟社會環(huán)境波動影響較大,再加上擔保機構擔保意愿較低,商業(yè)銀行等金融機構基于“風險—收益”相匹配的原則,會相應提高中小企業(yè)的貸款利率,這具有一定的合理性。但較高的貸款利率、手續(xù)費率及對貸款余額的限制等原因,將中小企業(yè)的債務貸款成本推向了新的高度。盡管當前我國利率市場化程度在不斷加深,但中小企業(yè)債務融資成本高的問題仍沒有得到有效緩解。商業(yè)銀行等金融機構對中小企業(yè)債務融資的成本到底有多高?與金融機構貸款基準利率之間的差異有多大?以及影響這些利率差價的主要成因有哪些?都是我們亟待探討的重要問題。全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)又稱為“新三板市場”,這一市場在積極完善資本市場功能,努力推動資本市場創(chuàng)新,為中小企業(yè)實現(xiàn)掛牌交易、股權托管、股權轉(zhuǎn)讓發(fā)揮了重要的作用。在新三板掛牌的中小企業(yè),資產(chǎn)負債率水平較高,企業(yè)仍將債務融資作為主要融資方式,企業(yè)債務融資成本水平也遠遠超過同期金融機構貸款基準利率。隨著央行多次下調(diào)基準利率,這種差價還在不斷擴大,反映出目前我國中小企業(yè)債務融資成本高問題依然嚴峻。在此基礎上,本文還探討了債務融資成本對于新三板中小企業(yè)自身發(fā)展、市場競爭、破產(chǎn)風險、就業(yè)以及民間借貸市場等方面的關聯(lián)影響。本文將全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的企業(yè)作為研究對象,以新三板市場2011-2015年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎,從宏、微觀兩個層面研究新三板中小企業(yè)債務融資成本溢價與否的影響因素。結(jié)果表明,國內(nèi)生產(chǎn)總值、中小企業(yè)自身的抵押品、短期償債能力、長期償債能力等因素對于中小企業(yè)債務融資成本是否溢價均有重要影響�；谏鲜�,為了緩解新三板中小企業(yè)債務融資成本高的問題,應從以下幾個方面著手：第一,加強政府對中小企業(yè)債務融資的政策支持力度,拓寬政府支持中小企業(yè)的渠道。一方面完善政府支持中小企業(yè)融資的財稅政策,另一方面不斷加快建設我國中小企業(yè)政策性金融體系。第二,完善中小企業(yè)債務融資的相關法律法規(guī),為中小企業(yè)發(fā)展營造良好的法律環(huán)境。第三,建立多渠道中小企業(yè)債務融資體系,進一步健全現(xiàn)有中小企業(yè)債務融資體系,大力發(fā)展專業(yè)性中小企業(yè)貸款機構,著力規(guī)范發(fā)展民間借貸組織,不斷完善和發(fā)展中小企業(yè)擔保體系,充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的作用。第四,中小企業(yè)要規(guī)范自身生產(chǎn)經(jīng)營和財務管理,轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路,提高自身的內(nèi)部管理水平,不斷規(guī)范自身的財務內(nèi)部控制制度,中小企業(yè)之間還應當互相加強聯(lián)系,改善自身與商業(yè)銀行等金融機構之間的聯(lián)系。第五,商業(yè)銀行等金融機構要進行中小企業(yè)貸款產(chǎn)品和服務創(chuàng)新,通過實行細分市場策略,做好中小企業(yè)債務融資的細分工作,各類金融機構之間也應當加強合作,共同承擔中小企業(yè)貸款風險,助推我國中小企業(yè)做大做強。
【關鍵詞】：中小企業(yè) 債務融資 融資成本
【學位授予單位】：安徽大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-17
• 一、研究背景和意義10-11
• (一) 研究背景10-11
• (二) 研究意義11
• 二、國內(nèi)外研究綜述11-15
• (一) 國外研究綜述11-13
• (二) 國內(nèi)研究綜述13-15
• 三、研究思路和方法15-16
• (一) 研究思路15
• (二) 研究方法15-16
• 四、創(chuàng)新點和不足之處16-17
• 第二章 我國新三板企業(yè)債務融資現(xiàn)狀分析17-23
• 一、融資方式呈多樣化發(fā)展趨勢17-19
• (一) 企業(yè)融資方式不斷拓展17
• (二) 仍以債務融資為主要融資方式17-18
• (三) 以商業(yè)銀行借款為主要債務融資方式18-19
• 二、新三板企業(yè)貸款供需不匹配19-20
• (一) 新三板企業(yè)貸款需求期限較短、時間較急19-20
• (二) 新三板企業(yè)貸款需求數(shù)量較小、頻率較高20
• (三) 新三板企業(yè)貸款供給不足20
• 三、新三板企業(yè)債務融資成本高20-23
• (一) 新三板企業(yè)貸款利率相對較高20-21
• (二) 新三板企業(yè)融資隱性成本較高21-22
• (三) 民間借貸利率水平高22-23
• 第三章 我國新三板企業(yè)債務融資成本高的影響分析23-27
• 一、微觀層面23-25
• (一) 壓縮了企業(yè)利潤空間23-24
• (二) 加劇了與大型企業(yè)之間的不公平競爭24
• (三) 放大了新三板企業(yè)經(jīng)營風險24
• (四) 提高了新三板企業(yè)加權平均資本成本24-25
• 二、宏觀層面25-27
• (一) 加劇了社會就業(yè)壓力25
• (二) 推動了民間借貸市場利率走高25-27
• 第四章 我國新三板企業(yè)債務融資成本高的成因?qū)嵶C分析27-36
• 一、模型構建27-31
• 二、實證分析31-34
• (一) 變量的描述性統(tǒng)計分析31-33
• (二) 模型的回歸檢驗結(jié)果33-34
• 三、模型結(jié)果分析34-36
• 第五章 我國新三板企業(yè)債務融資成本降低的策略36-44
• 一、加大政府對新三板企業(yè)的政策支持力度36-37
• 二、完善中小企業(yè)債務融資相關法律法規(guī)37-38
• 三、建立多渠道中小企業(yè)債務融資體系38-40
• 四、規(guī)范新三板企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營和財務管理40-41
• 五、加大中小企業(yè)貸款產(chǎn)品和服務創(chuàng)新力度41-44
• 第六章 總結(jié)與展望44-45
• 參考文獻45-48
• 致謝48-49
• 攻讀學位期間發(fā)表的學術論文目錄49

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本文編號：312237