【摘要】：自2003年11月《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核暫行辦法》公布以來(lái),國(guó)資委先后于2006年12月、2009年12月、2012年12月以及2016年12月對(duì)業(yè)績(jī)考核辦法進(jìn)行了四次修訂。其中,為實(shí)現(xiàn)強(qiáng)化價(jià)值創(chuàng)造導(dǎo)向,提高央企資本使用和資源配置效率,增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控等目標(biāo),國(guó)資委2009年頒布新版業(yè)績(jī)考核辦法,將年度考核指標(biāo)中的凈資產(chǎn)收益率(ROE)改為經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)。為正確引導(dǎo)央企實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,國(guó)資委于2012年再次修改業(yè)績(jī)考核辦法,調(diào)整EVA計(jì)算方法與考核指標(biāo)權(quán)重,在進(jìn)一步完善業(yè)績(jī)考核辦法的科學(xué)性和合理性的同時(shí),引導(dǎo)央企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。在此背景下,本文以央企集團(tuán)為研究對(duì)象,探究了2009版和2012版EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)施在央企集團(tuán)的導(dǎo)入效果,以及EVA業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施對(duì)央企集團(tuán)主業(yè)經(jīng)營(yíng)、固定資產(chǎn)投資和債務(wù)融資決策的影響。在此基礎(chǔ)之上,本文還結(jié)合央企集團(tuán)的企業(yè)特征和行業(yè)特征對(duì)上述研究做出進(jìn)一步分析和探討。本文首先采用案例研究和大樣本實(shí)證研究相結(jié)合的研究方法,對(duì)EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度在央企集團(tuán)的導(dǎo)入效果進(jìn)行分析。以中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)為案例企業(yè),本文發(fā)現(xiàn),兵工集團(tuán)的EVA價(jià)值管理體系是企業(yè)組織結(jié)構(gòu)與管理工具相融合的管理框架。具體而言,兵工集團(tuán)的EVA價(jià)值管理是以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為指引,包含戰(zhàn)略計(jì)劃、預(yù)算、執(zhí)行與績(jī)效衡量等一系列管理控制活動(dòng),構(gòu)成完整地封閉式的環(huán)狀結(jié)構(gòu)的管理體系。在實(shí)施EVA價(jià)值管理時(shí),多管理控制體系融合和組織結(jié)構(gòu)承接是必要的實(shí)踐通道。本文發(fā)現(xiàn),兵工集團(tuán)歷年優(yōu)秀的EVA績(jī)效與其EVA價(jià)值管理體系的實(shí)施存在密切的關(guān)系。同時(shí),本文還使用大樣本實(shí)證檢驗(yàn)方法進(jìn)行檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),EVA業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施后,央企集團(tuán)EVA績(jī)效對(duì)央企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核結(jié)果的正向影響顯著大于央企集團(tuán)ROE績(jī)效的影響。并且,當(dāng)央企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核結(jié)果達(dá)到A級(jí)后,央企經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核排名僅受到EVA績(jī)效的正向影響。以上研究結(jié)果表明,EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)施具有顯著的導(dǎo)入效果。在明確EVA業(yè)績(jī)考核辦法對(duì)央企集團(tuán)管理體系和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核均產(chǎn)生顯著影響的前提下,本文第五章至第七章分別檢驗(yàn)了EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)對(duì)央企集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)、固定資產(chǎn)投資和債務(wù)融資規(guī)模的影響。采用央企集團(tuán)2007年至2015年非平衡面板數(shù)據(jù),第五章的研究結(jié)論證明,EVA業(yè)績(jī)考核辦法確實(shí)能夠發(fā)揮聚焦主業(yè)的激勵(lì)作用,但這種激勵(lì)作用目前還并不足以支持央企主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率的持續(xù)增長(zhǎng)。并且,央企集團(tuán)總部管控能力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)業(yè)績(jī)考核辦法的主業(yè)激勵(lì)作用存在顯著的正向調(diào)節(jié)作用。本文第六章研究EVA業(yè)績(jī)考核辦法對(duì)央企集團(tuán)固定資產(chǎn)投資的影響。研究結(jié)論表明,EVA業(yè)績(jī)考核辦法的實(shí)施能夠促進(jìn)央企在建工程水平和固定資產(chǎn)水平的提高。此外,當(dāng)央企所在行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度越高時(shí),EVA業(yè)績(jī)考核辦法對(duì)其固定資產(chǎn)投資的正向激勵(lì)作用越大。本文第七章研究EVA業(yè)績(jī)考核辦法對(duì)央企集團(tuán)債務(wù)融資規(guī)模的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)2009版業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施后,雖然央企借款融資規(guī)模存在顯著的下降,但央企債券融資和債務(wù)融資規(guī)模存在顯著的增加;(2)2012版業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施后,央企債券融資規(guī)模仍在持續(xù)增長(zhǎng),但央企借款融資和債務(wù)融資規(guī)模均存在顯著的下降;(3)自業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施以來(lái),央企融資方式偏好從借款融資向債券融資轉(zhuǎn)變。同時(shí),本文還發(fā)現(xiàn),EVA業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施后,只有低資產(chǎn)負(fù)債率央企存在債券融資規(guī)模增加趨勢(shì),相反高資產(chǎn)負(fù)債率央企的債務(wù)融資規(guī)模呈現(xiàn)顯著的下降趨勢(shì)。以上結(jié)果表明,EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)施有助于促進(jìn)央企集團(tuán)融資方式和融資結(jié)構(gòu)合理化。總的來(lái)說(shuō),本文采用理論分析、案例研究與大樣本實(shí)證研究等研究方法,以央企集團(tuán)為研究對(duì)象,使用2007年至2015年央企集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了國(guó)資委推行EVA業(yè)績(jī)考核辦法(2009版和2012版業(yè)績(jī)考核辦法)的經(jīng)濟(jì)后果。研究證實(shí)了以下觀點(diǎn):EVA業(yè)績(jī)考核辦法對(duì)央企集團(tuán)管理體系和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核作用顯著,EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)導(dǎo)入效果明顯;EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)施對(duì)央企集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)、固定資產(chǎn)投資和債務(wù)融資規(guī)模均產(chǎn)生了顯著的作用;央企集團(tuán)的企業(yè)特征和行業(yè)特征具有重要的調(diào)節(jié)作用。相比于同類EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)后果研究,本文采用更加明確的研究對(duì)象,以更具準(zhǔn)確性和完整性的數(shù)據(jù)為支撐,不僅回答了2009版和2012版EVA業(yè)績(jī)考核辦法實(shí)施前后央企集團(tuán)經(jīng)營(yíng)、投融資行為的變化,更是討論了EVA績(jī)效的高低、央企集團(tuán)企業(yè)特征和行業(yè)特征是否也會(huì)帶來(lái)顯著差別性的影響。本文在一定程度上彌補(bǔ)了EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)后果研究空白的同時(shí),也為央企EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度效果檢驗(yàn)與進(jìn)一步完善提供證據(jù)參考,具有重要的理論創(chuàng)新意義、政策指導(dǎo)與實(shí)踐引領(lǐng)作用。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F276.1;F275
【圖文】：

技術(shù)路線圖

圖 3.1 中央企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)考核辦法變遷3.2 中央企業(yè)集團(tuán)分類劃分3.2.1 中央企業(yè)集團(tuán)分類劃分的理論和現(xiàn)實(shí)依據(jù)根據(jù)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的使命、地位和功能作用，以往的研究認(rèn)為國(guó)有經(jīng)濟(jì)，或者說(shuō)國(guó)有企業(yè)存在一般功能論和特殊功能論兩種對(duì)立觀點(diǎn)（黃群慧、白景坤，2012；黃群慧、余菁，2013）。一般功能論認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)更適合在“市場(chǎng)失靈”的領(lǐng)域發(fā)揮作用，應(yīng)該從競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中退出。而特殊功能論認(rèn)為，國(guó)有企業(yè)作為特殊企業(yè)，應(yīng)該承擔(dān)一般企業(yè)所不能承擔(dān)的特殊使命和社會(huì)責(zé)任，因?yàn)閲?guó)有經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要力量，是國(guó)家執(zhí)行宏觀調(diào)控、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活秩序的重要力量，因此不能從競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中退出。根據(jù)國(guó)有企業(yè)使命、定位和目標(biāo)不同，針對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行差異化治理和考核，不僅很多學(xué)者提出分類改革建議，國(guó)資委等重要國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)部門也出臺(tái)相應(yīng)的指導(dǎo)意見和文件。以往研究多將國(guó)有企業(yè)分為公益性和競(jìng)爭(zhēng)性兩類（中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告課題組，1998；榮兆梓，2012；駱家欩、李昌振，2016），或者功能性和競(jìng)爭(zhēng)

本文編號(hào)：2721616