發(fā)布時(shí)間：2020-05-27 06:08

【摘要】：時(shí)光荏苒,伴隨著社會(huì)的進(jìn)步與科技的飛速發(fā)展,軟件行業(yè)在我國(guó)政府的大力支持下發(fā)展的如火如荼,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也隨之越來(lái)越多。在資本市場(chǎng)中,企業(yè)作為特殊的商品,其所需要經(jīng)歷的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng),幾乎都離不開(kāi)對(duì)于目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估。軟件企業(yè)作為高新技術(shù)型企業(yè),具有無(wú)形資產(chǎn)比重高、收益與成本不對(duì)稱等特點(diǎn)。所以,軟件企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法與傳統(tǒng)企業(yè)是不同的。而且,伴隨著評(píng)估體系的逐漸發(fā)展,現(xiàn)代價(jià)值評(píng)估理論體系與評(píng)估時(shí)構(gòu)建的模型種類也變的更加豐富與完善。但是由于軟件企業(yè)等高新技術(shù)企業(yè)在我國(guó)的發(fā)展時(shí)間較短,對(duì)于軟件企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究相對(duì)于傳統(tǒng)企業(yè)來(lái)說(shuō)并不深刻,所以一套完整的、準(zhǔn)確的軟件企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法對(duì)于我國(guó)軟件企業(yè)乃至整個(gè)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展都有著至關(guān)重要的作用。本文首先研究了國(guó)外與國(guó)內(nèi)的評(píng)估方法研究現(xiàn)狀,并對(duì)其進(jìn)行了評(píng)述。然后從理論上闡述了軟件企業(yè)的特點(diǎn)及分類,并分析了軟件企業(yè)價(jià)值的影響因素,在明確了軟件企業(yè)價(jià)值的影響因素的基礎(chǔ)上,做出了必要的解釋。接著本文介紹了企業(yè)價(jià)值評(píng)估當(dāng)中常用的三種方法與新型的實(shí)物期權(quán)法,并分析了每一個(gè)方法的特點(diǎn),進(jìn)行了比較與選擇,最后結(jié)合軟件企業(yè)特有的無(wú)形資產(chǎn)比重大等特點(diǎn),選用了傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法當(dāng)中的收益法與實(shí)物期權(quán)法相結(jié)合,共同對(duì)本文的案例金蝶國(guó)際軟件集團(tuán)有限公司的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估過(guò)程為:首先利用收益法中的自由現(xiàn)金流量模型與EVA模型共同對(duì)金蝶國(guó)際軟件集團(tuán)有限公司的凈資產(chǎn)與商譽(yù)的價(jià)值進(jìn)行估值,為了減少偏差,得出的結(jié)果各取50%的權(quán)重。之后利用實(shí)務(wù)期權(quán)模型計(jì)算出金蝶國(guó)際軟件集團(tuán)有限公司的潛在的收益,本文主要選擇了其在2018年投入的新型人工智能解決方案,最后將計(jì)算出的潛在收益與之前收益法得到的凈資產(chǎn)與商譽(yù)價(jià)值相加,得到金蝶國(guó)際軟件集團(tuán)有限公司的企業(yè)整體價(jià)值,并將其評(píng)估得到的整體價(jià)值減去有息負(fù)債得到的股權(quán)價(jià)值與評(píng)估基準(zhǔn)日的市值相比較,分析誤差的原因?yàn)檐浖髽I(yè)價(jià)值評(píng)估方法的應(yīng)用提供了一個(gè)新思路。
【學(xué)位授予單位】：青島理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F49;F275

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2683081