【摘要】：企業(yè)杠桿率影響貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率,并與金融穩(wěn)定密切相關(guān)。本文在抵押擔(dān)保約束模型基礎(chǔ)上,采用馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型考察了企業(yè)杠桿率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資產(chǎn)價(jià)格之間的區(qū)制結(jié)構(gòu)性特征,并通過(guò)廣義脈沖響應(yīng)分析各因素相互傳導(dǎo)的程度、路徑與收斂性。研究表明:企業(yè)升杠桿容易、降杠桿困難;企業(yè)杠桿率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈逆周期特性,與資產(chǎn)價(jià)格呈順周期特性;企業(yè)杠桿率、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與資產(chǎn)價(jià)格之間存在顯著非對(duì)稱效應(yīng)。
[Abstract]:Corporate leverage ratio affects the transmission mechanism of monetary policy and the efficiency of economic operation, and is closely related to financial stability. Based on the mortgage guarantee constraint model, this paper uses Markov regional transfer model to investigate the structural characteristics of regional structure between corporate leverage ratio, economic growth and asset price. The degree of conduction, path and convergence of each factor are analyzed by generalized pulse response. The research shows that the enterprises are easy to increase leverage, but difficult to reduce leverage; the corporate leverage ratio is countercyclical with economic growth, and it is pro-cyclical with asset price; there is a significant asymmetric effect between leverage ratio, economic growth and asset price.
【作者單位】： 吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目“新常態(tài)下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的要素配置與產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策研究”(16JJD790015) 國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的市場(chǎng)基礎(chǔ)、體制機(jī)制和發(fā)展方式研究(15ZDC008) 國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)識(shí)別、階段轉(zhuǎn)換及預(yù)警研究”(71573105)
【分類號(hào)】：F124.1;F224;F275

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3 董嗣s

本文編號(hào)：2359083