【摘要】：并購是企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的主要方式之一,致使并購的相關(guān)活動在我國頻繁出現(xiàn)。并購活動能夠為企業(yè)帶來資源合理配置、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟等積極作用,但如何衡量其為企業(yè)帶來的價值大小,并購績效的研究則顯得非常重要。因此,本文將并購動因與并購績效相結(jié)合,采取案例研究的方式,對乳制品行業(yè)的兩家公司,科迪乳業(yè)與巨爾乳業(yè)之間的收購活動進行分析,運用并購績效評價方法,分析此次并購是否增加了科迪乳業(yè)的企業(yè)價值,是否產(chǎn)生了協(xié)同效應(yīng),為其他企業(yè)的并購活動提供實際參考價值。2014年起,政府出臺了多項政策,鼓勵乳制品行業(yè)進行并購重組,以優(yōu)化資源配置,提高行業(yè)集中度。2015年12月,科迪乳業(yè)收購巨爾乳業(yè)。本文首先通過SWOT分析,發(fā)現(xiàn)并購方科迪乳業(yè)存在的問題,運用并購動因相關(guān)理論,結(jié)合實際情況,總結(jié)分析出科迪乳業(yè)的具體并購動因。其次,通過構(gòu)建并購績效評價體系,對科迪乳業(yè)并購績效從財務(wù)績效和非財務(wù)績效兩個方面進行分析。在財務(wù)績效方面,本文運用財務(wù)指標法將相關(guān)財務(wù)指標與同行業(yè)進行對比,分析發(fā)現(xiàn)科迪乳業(yè)在并購后的收入獲得了迅速的增長,盈利能力與發(fā)展能力改善,經(jīng)營效率提升較為顯著,基本實現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)。雖然并購后短期償債能力仍較弱,需加強財務(wù)整合防范財務(wù)風險,但此次并購仍是相對成功的。
[Abstract]:M & A is one of the main ways for enterprises to realize their development strategy, which leads to the frequent emergence of M & A activities in China. M & A activities can bring about the rational allocation of resources and the realization of economies of scale for enterprises, but how to measure the value brought to enterprises, the study of M & A performance is very important. Therefore, this paper combines the motivation of M & A with the performance of M & A, adopts the method of case study, analyzes the acquisition activities between the two companies in dairy industry, Cody Dairy and Jul Dairy, and applies the method of M & A performance evaluation. This paper analyzes whether the merger has increased the corporate value of Cody Dairy and whether it has produced a synergistic effect, which will provide practical reference value for the M & A activities of other enterprises. Since 2014, the government has issued a number of policies to encourage the dairy industry to conduct mergers and acquisitions. In order to optimize the allocation of resources and improve industry concentration. In December 2015, Cody Dairy acquired Jul Dairy. Firstly, through SWOT analysis, this paper finds out the existing problems of Cody dairy industry, and summarizes and analyzes the specific M & A motivation of Cody dairy industry by using the relevant theory of M & A motivation and combining with the actual situation. Secondly, through the construction of M & A performance evaluation system, the M & A performance of Cody Dairy Industry is analyzed from two aspects: financial performance and non-financial performance. In terms of financial performance, this paper compares the related financial indicators with the same industry by using the financial index method, and finds out that Cody Dairy has achieved a rapid growth in revenue and improved profitability and development ability after M & A. The management efficiency promotion is more remarkable, basically realized the synergism effect. Although short-term solvency remains weak after the merger and financial consolidation needs to be strengthened to guard against financial risks, the merger is still relatively successful.
【學位授予單位】：廣東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F271;F426.82

【參考文獻】

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本文編號：2134000