本文選題：風(fēng)險投資 + 公司治理機制　； 參考：《財經(jīng)論叢》2017年12期

【摘要】：本文以2008~2014年在深圳中小板上市的202家有風(fēng)險投資參與的IPO公司為研究樣本,考察風(fēng)險投資參與公司治理及其背景異質(zhì)性對被投資企業(yè)IPO前盈余管理的影響。實證檢驗表明,風(fēng)險投資機構(gòu)持股比例及向企業(yè)派出董事比例對風(fēng)險企業(yè)IPO前盈余管理無顯著影響,但是向風(fēng)險企業(yè)派出專業(yè)董事比例與IPO前盈余管理顯著負相關(guān)。進一步區(qū)分不同背景風(fēng)險投資的研究發(fā)現(xiàn),政府背景風(fēng)險投資向企業(yè)派出董事、專業(yè)董事及其持股比例有助于減輕企業(yè)IPO前盈余管理程度,但是上述研究結(jié)果并未出現(xiàn)在獨立背景風(fēng)險投資和企業(yè)背景風(fēng)險投資中。盡管風(fēng)險投資普遍成為一種外部治理機制,但是其治理能力和效果卻受到不同制度環(huán)境的制約與影響,這為進一步完善風(fēng)險投資環(huán)境提供了經(jīng)驗證據(jù)。
[Abstract]:In this paper, 202 IPO companies involved in risk investment in the small and medium board of Shenzhen in Shenzhen are used as the research samples to investigate the impact of venture investment on corporate governance and its background heterogeneity on the earnings management of the invested enterprises before IPO. The empirical test shows that the proportion of venture capital institutions and the proportion of directors to enterprises are the risk enterprises. There is no significant impact on the earnings management before IPO, but the proportion of professional directors sent to risk enterprises is negatively related to the earnings management before IPO. Further studies of different background risk investment have found that the government's background risk investment is sent to the enterprise by the government, and the professional directors and their shareholding ratios help to reduce the earnings management of the enterprise before IPO, but The results of the study are not in the independent background risk investment and the enterprise background risk investment. Although the venture capital is generally a kind of external governance mechanism, its governance ability and effect are restricted and influenced by different institutional environment, which provides empirical evidence for further improving the risk investment environment.
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71372204;71572002)
【分類號】：F271;F275;F832.51

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5 吳昊e，

本文編號：2103692