本文關(guān)鍵詞：研發(fā)合作對企業(yè)經(jīng)濟績效的影響研究——基于高管薪酬激勵的調(diào)節(jié)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《暨南大學(xué)》 2015年

中國上市公司CEO與股東激勵調(diào)和研究

徐瑩  

【摘要】：CEO薪酬與公司績效關(guān)系的研究在學(xué)術(shù)界與現(xiàn)實管理中吸引著越來越多的關(guān)注,主要原因在于該主題的研究一直未有統(tǒng)一定論。而隨著股權(quán)激勵方式的普及,高管們越來越關(guān)注他們所持有的股份價值,近年來,國外關(guān)于CEO等高管們新角色的認識也出現(xiàn)了差異。本文基于將CEO視為股東而不僅僅為高級管理人員的新視角,以CEO回報與股東回報之間的關(guān)系為研究的切入點,以我國上證與深證A股上市公司為研究對象,具體考察了:(1)CEO回報與股東回報之間的關(guān)系;(2)財務(wù)調(diào)和對未來公司績效的影響;(3)未來公司績效的3個衡量指標(biāo)——未來股東回報、未來會計收益、未來每股收益與財務(wù)調(diào)和之間關(guān)系的對比;(4)CEO總體特定公司財富與CEO回報占股東回報的貨幣比率作為調(diào)節(jié)變量,對財務(wù)調(diào)和與未來公司績效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文希望通過對中國上市公司的研究,一方面能夠檢驗中國公司是否存在財務(wù)調(diào)和現(xiàn)象以及財務(wù)調(diào)和現(xiàn)象能否積極作用于公司的未來績效,進而推動該領(lǐng)域的研究;另一方面,通過分析出現(xiàn)本文研究結(jié)果的原因,以為基于中國情景的研究提供新的視角,進而能更好地認識和研究高管激勵的問題。通過理論分析和實證研究,本文得出如下結(jié)論:(1)中國A股上市公司CEO回報與股東回報具有顯著同向變化關(guān)系,存在財務(wù)調(diào)和現(xiàn)象。(2)財務(wù)調(diào)和與公司未來股東回報并不具有正相關(guān)關(guān)系,未能為激勵調(diào)和學(xué)說中的“行動與偏好調(diào)和”提供實證依據(jù);(3)上市公司財務(wù)調(diào)和現(xiàn)象能積極作用于公司未來每股收益;(4)CEO總體特定公司財富,即CEO持股價值,與未來公司績效的3個衡量指標(biāo)之間的關(guān)系均顯著;(5)CEO總體特定公司財富與CEO回報占股東回報的貨幣比率作為調(diào)節(jié)變量,對財務(wù)調(diào)和與未來公司績效的關(guān)系均無調(diào)節(jié)作用,說明這兩個調(diào)節(jié)變量在影響該主題所研究的關(guān)系上不夠重要的可能性。最后,本文提出了本研究的局限和不足之處,同時也對未來的研究進行了展望。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F276.6;F272.92
【目錄】：

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本文編號：195433