發(fā)布時間：2016-11-12 15:41

  本文關鍵詞：民營企業(yè)經(jīng)濟效益審計研究——來自寧波大型民營企業(yè)的實踐，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《廈門大學》 2007年

股權分置改革前后的投資者保護問題研究

劉星  

【摘要】： 股權分置改革是非流通股股東向流通股股東支付對價,獲得流通權,消除流通股和非流通股之間的差異。非流通股實現(xiàn)流通后必然會導致股票的市場供給量增加,在理性預期下將導致流通股股價下跌,給流通股股東造成損失。因此,為了保護流通股股東的利益,非流通股股東必須向流通股股東支付對價。 本文從國外投資者保護理論出發(fā),剖析了我國股權分置市場情況下的公眾投資者權益受到了各方利益主體的侵害的種種表現(xiàn),例如上市公司虛假陳述、大股東的利益輸送、內幕交易、市場操縱、證券公司挪用客戶資金等等。然后文章通過實證分析股改中的對價支付方式、流通股股東參與權和表決權、股改后的價格表現(xiàn)、股改修改方案、股東增持計劃以及股改中的投資者關系管理,得出股改中流通股股東的權益得到了較好的保護,但是也出現(xiàn)了一些損害流通股股東合法權益的案例。文章最后一部分通過借鑒國外資本市場投資者保護的經(jīng)驗,提出我國在制度建設、市場建設以及上市公司公司治理方面改善投資者保護的建議,例如明確證券監(jiān)管目標,加強對內幕交易、市場操縱、信息披露和證券公司的監(jiān)管;完善投資者的事前法律保護和事后法律救濟機制:建立多層次的交易市場和多樣化的交易方式,完善投資者結構和資本市場的風險分擔機制;提高上市公司質量,完善公司治理結構,規(guī)范大股東行為,加強投資者關系管理,完善中小股東退出機制等等。 我國股權分置改革雖然已經(jīng)基本完成了,但是投資者保護仍然任重道遠。只有不斷地完善投資者保護制度,才能更好地保護投資者的合法權益,促進資本市場健康發(fā)展。

【關鍵詞】：股權分置改革 投資者保護
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2007
【分類號】：F830.91;F224
【目錄】：

摘要4-5

ABSTRACT5-11

導論11-14

一、研究的背景和目的11

二、研究的思路和方法11-12

三、本文的結構12-14

第一章 投資者保護理論14-21

第一節(jié) 投資者保護的內涵和目標14-15

第二節(jié) 投資者保護的理論基礎15-19

一、契約理論17

二、剩余索取權理論17-18

三、法律論18-19

第三節(jié) 投資者保護的意義19-21

第二章 股權分置時代的投資者保護狀況21-31

第一節(jié) 股權分置的市場表現(xiàn)和主要弊端21-25

一、股權分置的市場表現(xiàn)21-23

二、股權分置的主要弊端23-25

第二節(jié) 股權分置時代的投資者保護狀況25-31

一、大股東利益輸送損害投資者利益25-29

二、人為操縱市場，損害中小投資者利益29-31

第三章 股權分置改革與投資者保護31-44

第一節(jié) 股權分置改革中的投資者保護31-34

一、知情權與司法救濟31-32

二、參與權與表決權32-33

三、臨時股東大會召集請求權以及監(jiān)督、建議、質詢權33

四、股權持有與處置權33-34

第二節(jié) 股權分置改革中投資者保護的分析34-44

一、對價的支付方式分析34-36

二、股改階段的股價市場表現(xiàn)的分析36-38

三、流通股股東表決權保護的分析38-39

四、股改方案修改的分析39-40

五、股改股東增持計劃的分析40-42

六、股改中的投資者關系管理42-44

第四章 股權分置改革后投資者保護機制的完善44-59

第一節(jié) 問題的提出44-46

第二節(jié) 股權分置改革后的證券監(jiān)管46-51

一、IOSCO確定的證券監(jiān)管目標46-48

二、股改后的證券監(jiān)管48-49

三、法律制度的完善49-51

第三節(jié) 股權分置改革后的市場建設51-54

一、建立多層次的交易市場和多樣化的交易方式51-52

二、促進機構投資者的發(fā)展，完善投資者結構52-53

三、建立和完善資本市場風險分擔機制53-54

四、進行投資者教育，提高投資者的自保意識54

第四節(jié) 股權分置改革后的公司治理54-59

一、規(guī)范大股東與上市公司行為54-55

二、加強投資者關系管理55-57

三、完善中小股東的退出機制57-59

結束語59-60

參考文獻60-64

后記64

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本文編號：172257