本文選題：公司治理　切入點(diǎn)：動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)　出處：《經(jīng)濟(jì)與管理研究》2017年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于2000—2013年中國上市公司數(shù)據(jù),通過構(gòu)建反映公司治理水平的G指標(biāo),來研究公司治理水平對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速率的影響,并引入產(chǎn)品市場競爭程度指標(biāo)——布恩指數(shù)考察這一外部因素的作用效果,進(jìn)而比較分析公司治理環(huán)境對企業(yè)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)速率的差異化影響。研究結(jié)果顯示,公司治理水平低的企業(yè),其資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速率相應(yīng)較低;產(chǎn)品市場競爭愈激烈,企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速率愈快,這種情況在公司治理水平低的企業(yè)中體現(xiàn)得更為明顯;對于不同負(fù)債類型的企業(yè),公司治理水平低的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速率均低于公司治理水平高的企業(yè),但是原因卻不盡相同。這一研究對現(xiàn)實(shí)中企業(yè)改善公司治理水平,利用債務(wù)這一有效工具緩解股東與經(jīng)理人之間的矛盾,制定融資決策、優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)以及提高企業(yè)績效具有重要的指導(dǎo)意義。
[Abstract]:Based on the data of Chinese listed companies from 2000 to 2013, this paper studies the influence of corporate governance on the rate of capital structure adjustment by constructing G index which reflects the level of corporate governance. The paper also introduces the index of product market competition-Boone index to investigate the effect of this external factor, and then compares and analyzes the differential influence of corporate governance environment on the rate of corporate capital structure adjustment. The lower the level of corporate governance, the lower the rate of capital structure adjustment, the more fierce the competition in the product market, the faster the rate of capital structure adjustment, which is more obvious in the enterprises with low corporate governance level. For the enterprises with different debt types, the rate of capital structure adjustment of the enterprises with low corporate governance level is lower than that of the enterprises with high corporate governance level, but the reasons are different. It is of great significance to use debt as an effective tool to alleviate the contradiction between shareholders and managers, to make financing decisions, to optimize the capital structure of enterprises and to improve the performance of enterprises.
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;荷蘭蒂爾堡大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目“要素成本上升背景下我國外貿(mào)中長期發(fā)展趨勢研究”(13JZD010);教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“新形勢下兩岸經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展的動(dòng)力機(jī)制研究”(16JJD790036) 國家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目“金融生態(tài)環(huán)境與技術(shù)創(chuàng)新空間集聚效應(yīng)的機(jī)制研究與對策建議”(15CJL052)
【分類號(hào)】：F271;F275

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