發(fā)布時(shí)間：2023-02-05 17:14

中國(guó)特色的市場(chǎng)環(huán)境下,市場(chǎng)化程度會(huì)對(duì)資本配置效率產(chǎn)生怎樣的影響,以及在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中股市信息效率與資本配置效率間的關(guān)系又會(huì)產(chǎn)生怎樣的變化,是值得深入探討的課題。采用滬深兩市A股非金融類(lèi)上市公司為研究樣本,借鑒Wurgler的資本配置效率模型,分別從地區(qū)及公司層面探討中國(guó)市場(chǎng)環(huán)境下股價(jià)信息含量對(duì)資本配置效率的影響。實(shí)證結(jié)果表明,無(wú)論是在地區(qū)層面還是公司層面,較高的股價(jià)信息含量均有助于提升資本配置效率;進(jìn)一步采用市場(chǎng)化指數(shù)檢驗(yàn)表明,市場(chǎng)環(huán)境在股價(jià)信息含量影響資本配置效率中存在顯著的調(diào)節(jié)作用。

[Abstract]:In the market environment with Chinese characteristics, how will the degree of marketization affect the efficiency of capital allocation, and how the relationship between the information efficiency of stock market and the efficiency of capital allocation will change in such a market environment? Using Shanghai and Shenzhen A-share non-financial listed companies as the research sample, using the capital allocation efficiency model of Wurgler. The effects of stock price information content on the efficiency of capital allocation in Chinese market environment are discussed from the regional and corporate levels. The empirical results show that, whether at the regional level or at the firm level, Higher information content of stock price is helpful to improve the efficiency of capital allocation, and the market-oriented index test shows that the market environment plays a significant role in regulating the efficiency of capital allocation.
【作者單位】： 東北師范大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：吉林省教育廳“十三五”社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目“信息披露質(zhì)量、股價(jià)信息含量與資本市場(chǎng)資源配置效率”(項(xiàng)目編號(hào):2015-545) 吉林省科技廳軟科學(xué)項(xiàng)目“轉(zhuǎn)型背景下吉林省上市公司內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)勝任能力研究”(項(xiàng)目編號(hào):20160418008FG) 東北師范大學(xué)哲學(xué)社會(huì)科學(xué)校內(nèi)青年基金項(xiàng)目“內(nèi)部控制、管理層信息操縱與股份穩(wěn)定”(項(xiàng)目編號(hào):17QN018)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1525020