本文關(guān)鍵詞：媒體監(jiān)督、公司IPO與投資者保護——來自深圳中小板上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：以2009-2012年在深圳中小板上市及同期未通過審批的公司為樣本,研究了媒體監(jiān)督在公司IPO過程中所發(fā)揮的投資者保護作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn):媒體監(jiān)督對公司IPO審批、股票發(fā)行定價及IPO抑價均具有顯著影響。媒體監(jiān)督越強,公司IPO審批未通過的概率越高,股票發(fā)行定價和IPO抑價越低。進一步研究發(fā)現(xiàn),媒體對公司的負面報道并非空穴來風(fēng),而是具有信息含量的。實證結(jié)果表明,媒體監(jiān)督通過觸發(fā)外部行政監(jiān)管部門的審查機制、IPO定價機制及資本市場的懲戒機制等實現(xiàn)對投資者權(quán)益的保護。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;河南理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 媒體監(jiān)督 公司IPO 投資者保護
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(70602035) 河南省哲學(xué)社會科學(xué)規(guī)劃項目(2013BJY030) 河南省教育廳人文社會科學(xué)重點研究項目(2015-ZD-050)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言大量理論與實證研究表明,一國或地區(qū)的投資者保護越好,股權(quán)融資成本越低,資本市場融資效率越高,資本市場也就越發(fā)達。然而,由于制度不健全、法律不完善等因素的存在,轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟背景下中國IPO市場已經(jīng)成為各利益集團博弈的重鎮(zhèn),“關(guān)系”(Guanxi)(Allen et al.,2005)[1]包

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4 陳e，

本文編號：939205