本文關(guān)鍵詞：政府層級、審計意見與股價崩盤風(fēng)險

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【摘要】：筆者以2003—2014年A股上市公司為研究樣本,選取股價崩盤風(fēng)險這一視角,實證檢驗了審計意見對股價崩盤風(fēng)險的影響,并進(jìn)一ki從政府層級這個角度對這一影響進(jìn)行了深層次的研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),股價未來崩盤風(fēng)險會在上市公司被出具非標(biāo)審計意見后顯著上升。進(jìn)一步研究表明,產(chǎn)權(quán)邊界不同,審計意見對股價崩盤風(fēng)險的影響會隨之變化。主要表現(xiàn)為:地方政府控制的上市公司顯著削弱非標(biāo)審計意見與股價未來崩盤風(fēng)險的正相關(guān)關(guān)系;中央政府控制的上市公司也削弱了非標(biāo)審計意見與股價崩盤風(fēng)險的正相關(guān)關(guān)系,但不顯著;而非政府控制的上市公司則強(qiáng)化非標(biāo)審計意見與股價未來崩盤風(fēng)險的正相關(guān)關(guān)系。因此,上市公司的產(chǎn)權(quán)邊界,不僅可以從總體上影響股價未來崩盤風(fēng)險,而且投資者在視審計意見對股票進(jìn)行投資時也會考慮公司產(chǎn)權(quán)邊界問題。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 政府層級 審計意見 股價崩盤風(fēng)險
【分類號】：D630;F239.4;F832.51
【正文快照】： 一、引言股價崩盤風(fēng)險(crash risk)也稱股價暴跌、股價崩潰,其意味著個股價格或者市場指數(shù)在無任何信息預(yù)示的情況下會突然大幅下降。股價的崩盤通常伴有三個基本特征:無信息支撐性、收益不對稱性以及無傳染性。我國股票市場波動性較高,“暴漲暴跌”現(xiàn)象層出不窮,個股大起大落

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