本文關(guān)鍵詞：資產(chǎn)價(jià)格上漲階段的利率政策規(guī)則研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文將資產(chǎn)價(jià)格反轉(zhuǎn)引起金融危機(jī)這一小概率事件納入并拓展IS-Phillips模型,以考察資產(chǎn)泡沫階段的最優(yōu)利率政策�；谛袨榻鹑诶碚�,本文通過對(duì)市場微觀個(gè)體的心理預(yù)期與資產(chǎn)價(jià)格的比較,將金融危機(jī)發(fā)生的概率內(nèi)生化。通過求解央行效用損失函數(shù),我們發(fā)現(xiàn):最優(yōu)利率政策不能用簡單泰勒規(guī)則近似,而是具有非線性特征,依賴于私人部門的資產(chǎn)負(fù)債和金融危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。本文進(jìn)一步通過數(shù)值模擬和時(shí)變參數(shù)向量自回歸模型進(jìn)行了相應(yīng)的實(shí)證研究。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;廣西壯族自治區(qū)財(cái)政廳;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)價(jià)格 利率政策規(guī)則 非線性 SV-TVP-VAR
【分類號(hào)】：F832.5;F224
【正文快照】： 一、引言2007年,美國“次貸危機(jī)”爆發(fā),全球金融市場陷入動(dòng)蕩。這場始于美國房地產(chǎn)泡沫破裂的金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)陷入了持久的蕭條,至今全球經(jīng)濟(jì)仍未完全走出陰影。在此輪房地產(chǎn)價(jià)格長期大幅上漲的過程中,美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“高增長”與“低通脹”并行的局面,這與以往“高增長、

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本文編號(hào)：463163