發(fā)布時(shí)間：2017-06-11 11:06

  本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金股利政策與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)——基于股利“替代”模型和“結(jié)果”模型之辨析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股價(jià)的崩盤(pán)嚴(yán)重干擾著我國(guó)資本市場(chǎng)的健康有序發(fā)展,也損害著投資者利益和公司價(jià)值。因此,探尋防范股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。以2007—2013年A股上市公司作為觀測(cè)樣本,實(shí)證考察了上市公司現(xiàn)金股利政策對(duì)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn),現(xiàn)金股利分配傾向與分配水平均與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)顯著負(fù)相關(guān);以會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平作為信息披露質(zhì)量的替代變量進(jìn)一步研究后發(fā)現(xiàn),信息披露質(zhì)量的提升顯著增強(qiáng)了現(xiàn)金股利分配與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)之間的敏感性。經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)果表明,我國(guó)上市公司的現(xiàn)金股利分配是公司治理改善的結(jié)果,從而支持了股利的"結(jié)果"模型,而非"替代"模型;同時(shí)也為現(xiàn)金股利政策與股市風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性研究提供了增量的理論成果和經(jīng)驗(yàn)證據(jù),研究結(jié)論對(duì)于完善上市公司的現(xiàn)金股利政策和防范股市風(fēng)險(xiǎn)提供了一定的借鑒意義。
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金股利政策 股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn) 信息披露質(zhì)量 自由現(xiàn)金流 替代模型 結(jié)果模型
【基金】：天津市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(TJGL15-015)
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)金股利政策作為上市公司的核心財(cái)務(wù)決策,在現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)理論研究中始終占據(jù)著重要的地位,也是國(guó)內(nèi)外學(xué)者持續(xù)關(guān)注和不斷探索的熱點(diǎn)命題。特別是正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期我國(guó)上市公司的股利政策問(wèn)題,更加引發(fā)了理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。證監(jiān)會(huì)出于引導(dǎo)證券市場(chǎng)健康

【相似文獻(xiàn)】

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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6 張靈潔;現(xiàn)金股利政策與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

7 陳姝婷;我國(guó)家族上市公司現(xiàn)金股利政策研究[D];景德鎮(zhèn)陶瓷學(xué)院;2015年

8 李元麗;股權(quán)集中度、審計(jì)質(zhì)量與現(xiàn)金股利政策的相關(guān)性研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

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10 卓峰;中國(guó)上市公司現(xiàn)金股利政策影響因素研究[D];西南交通大學(xué);2008年

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本文編號(hào)：441441