本文關(guān)鍵詞：管理者過(guò)度自信與企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值——基于投資效率的中介效應(yīng)檢驗(yàn)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以我國(guó)滬深兩市2008-2013年A股上市公司為樣本,研究了管理者過(guò)度自信對(duì)現(xiàn)金持有及其價(jià)值的影響與作用機(jī)理。結(jié)果發(fā)現(xiàn),管理者低程度的自信會(huì)促使企業(yè)持有更多現(xiàn)金并提高現(xiàn)金持有價(jià)值,但隨著自信程度的提高,現(xiàn)金持有水平會(huì)下降且會(huì)降低現(xiàn)金持有價(jià)值,這一研究結(jié)論與理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)下的自由現(xiàn)金流理論相悖。研究還發(fā)現(xiàn),投資效率在管理者過(guò)度自信與現(xiàn)金持有價(jià)值之間發(fā)揮了中介作用,并通過(guò)投資不足路徑影響現(xiàn)金持有價(jià)值。因此,公司現(xiàn)金持有決策應(yīng)考慮管理者心理特征,提升企業(yè)現(xiàn)金持有的價(jià)值效應(yīng)。
【作者單位】： 石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 管理者過(guò)度自信 現(xiàn)金持有量 現(xiàn)金持有價(jià)值 投資效率
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“基于行為金融和信息不對(duì)稱的資產(chǎn)誤定價(jià)研究”(項(xiàng)目編號(hào):71562029) 新疆人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基金項(xiàng)目“兵團(tuán)中小企業(yè)管理創(chuàng)新模式研究”(項(xiàng)目編號(hào):XJEDU020114C01),新疆人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基金項(xiàng)目“資產(chǎn)誤定價(jià)對(duì)投資效率的影響研究”(項(xiàng)目編號(hào):XJEDU020115C02)
【分類號(hào)】：F275;F272.91;F832.51
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)金是企業(yè)至關(guān)重要的財(cái)務(wù)資源,被視為企業(yè)的“血液”(Oler和Picconi,2014)[1],對(duì)企業(yè)的健康運(yùn)營(yíng)與持續(xù)發(fā)展具有重大的戰(zhàn)略影響。一直以來(lái),學(xué)術(shù)界主要從交易成本理論、信息不對(duì)稱理論、代理理論、優(yōu)序融資理論和權(quán)衡理論出發(fā),對(duì)現(xiàn)金持有的影響因素及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行分

【相似文獻(xiàn)】

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9 黃蓮琴;管理者過(guò)度自信與公司融資行為研究[D];廈門大學(xué);2009年

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：管理者過(guò)度自信與企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值——基于投資效率的中介效應(yīng)檢驗(yàn)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：415863