基于我國資本市場股票價格運動表現(xiàn)出的"同漲同跌"現(xiàn)象,文章以2007-2019年上市公司為樣本,考察了商業(yè)信用對股價同步性的影響。研究發(fā)現(xiàn),商業(yè)信用與股價同步性顯著負相關,即商業(yè)信用越多的企業(yè),公司層面的信息融入股價的程度越高,降低了股價同步性。進一步分析表明,借款能力或盈利能力越低的企業(yè)以及證券分析師跟蹤越少的公司,商業(yè)信用對股價同步性的抑制作用更為顯著。結論證實,商業(yè)信用的信息優(yōu)勢也存在于資本市場中,并提高資本市場定價效率。 

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、理論分析與研究假設
二、研究設計
    (一)樣本選擇與數(shù)據來源
    (二)模型設定
    (三)變量設定
        1.股價同步性。
        2.商業(yè)信用。
        3.借款能力。
        4.盈利能力。
三、實證結果分析
    (一)描述性統(tǒng)計及分析
    (二)實證結果與分析
        1.商業(yè)信用與股價同步性。
        2.借款能力和盈利能力的影響。
        3.證券分析師跟蹤的影響。
    (三)穩(wěn)健性檢驗
        1.分位數(shù)回歸。
        2.變更股價同步性計算方法。
四、結論


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]內幕交易與股價同步性[J]. 黃燦,李善民,莊明明,黃志宏.  管理科學. 2017(06)
[4]商業(yè)信用對企業(yè)非效率投資的雙向治理[J]. 劉娥平,關靜怡.  管理科學. 2016(06)
[5]新聞媒體報道與資本市場定價效率——基于股價同步性的分析[J]. 黃俊,郭照蕊.  管理世界. 2014(05)
[6]表外負債與會計信息質量、商業(yè)信用——基于上市公司表外負債監(jiān)察角度的實證研究[J]. 陳紅,陳玉秀,楊燕雯.  南開管理評論. 2014(01)
[7]國有銀行貸款與股價同步性[J]. 王艷艷,于李勝.  會計研究. 2013(07)
[8]商業(yè)信用:替代性融資,還是買方市場?[J]. 陸正飛,楊德明.  管理世界. 2011(04)
[9]市場信息效率的提高會改善資源配置效率嗎?——基于R~2的研究視角[J]. 游家興.  數(shù)量經濟技術經濟研究. 2008(02)
[10]中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎——基于股價同步性和股價信息含量的經驗證據[J]. 朱紅軍,何賢杰,陶林.  金融研究. 2007(02)



本文編號：3695706