自1946年創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)在美國的興起,從全球范圍來看整個行業(yè)已有七十余年的發(fā)展歷程,但相對于其他行業(yè)而言,創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)仍屬于新興行業(yè)。而我國的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)興起于1984年,至今只有三十余年的發(fā)展。本文旨在通過對公開數(shù)據(jù)信息的整理、統(tǒng)計、分析,找到影響創(chuàng)業(yè)投資效率的投資行為因素,從而為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)以及私募股權(quán)母基金的投資決策提供參考意義。通過對134組公開數(shù)據(jù)信息進(jìn)行實證回歸分析,發(fā)現(xiàn)目前我國創(chuàng)業(yè)投資收益率與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的性質(zhì)以及退出方式有關(guān),而與投資機(jī)構(gòu)的組織形式、成立時間、持有時長、初始投資額、持股份額、與項目所在地距離無顯著相關(guān)關(guān)系。具有國有背景的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)收益率更低,以并購作為退出方式可以帶來更高的收益率。 

【文章來源】：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

融資方式統(tǒng)計圖

圖 5.1 脈沖響應(yīng)分析圖：中間實線為一個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊，上下兩條虛線為正負(fù)兩個標(biāo)準(zhǔn)差的沖擊。對所選取的 8 個變量進(jìn)行的脈沖響應(yīng)圖顯示，當(dāng)機(jī)構(gòu)性質(zhì)、成立年限、所在區(qū)、持有時長、投資額發(fā)生變化時，會帶來投資收益率的短期上升，組織形式、出前所占份額、退出方式的變化會帶來投資收益率的短期下降，但最終 8 組變的變化帶來的影響均隨時間的推進(jìn)所消失。基于 134 個樣本案例，運(yùn)用 Eviews6.0 軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如下：表 5.4 回歸結(jié)果變量 預(yù)期符號 內(nèi)部收益率常數(shù)項 C 0.3617


本文編號：3475155