本文關(guān)鍵詞：亞洲新興經(jīng)濟(jì)體證券市場開放對收益率波動性的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：經(jīng)濟(jì)與金融的全球化是不可阻擋的潮流,金融自由化已經(jīng)成為各界的共識。資本賬戶的對外開放是金融自由化和金融開放的關(guān)鍵,而證券市場的對外開放是資本賬戶對外開放最關(guān)鍵的內(nèi)容。我國自2014年實(shí)施滬港通以來,A股股指經(jīng)歷了過山車般的劇烈波動,金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在此過程中表露無遺。本文的研究初衷便是汲取過去其他新興經(jīng)濟(jì)體的開放經(jīng)驗(yàn),為我國平穩(wěn)成功地開放證券市場提供政策建議。本文首先回顧了最近二十多年學(xué)者們關(guān)于證券市場開放和收益率波動性特征變化的文獻(xiàn),對文章后面將要研究的相關(guān)問題進(jìn)行了文獻(xiàn)歸納和總結(jié)。隨后選取印度、韓國、泰國和馬來西亞四個(gè)已經(jīng)完成了證券市場開放的亞洲新興經(jīng)濟(jì)體為研究對象,運(yùn)用自回歸條件異方差族模型對它們最具代表性的股指數(shù)據(jù)分別進(jìn)行開放前、開放中及開放后收益率波動性特征變化的實(shí)證分析。并針對各國收益率波動特征變化的不同情況,結(jié)合各國市場基礎(chǔ)條件進(jìn)行案例分析。最后針對我國的實(shí)際情況提出政策建議。實(shí)證及案例分析得出以下結(jié)論：(1)漸進(jìn)式的開放模式更符合市場基礎(chǔ)條件薄弱的新興經(jīng)濟(jì)體；(2)證券市場國際化進(jìn)程必須在包括匯率市場化形成機(jī)制的健全等內(nèi)容為主的金融改革之輔助下逐步推進(jìn)；(3)健康穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、健全高效的法治體系和發(fā)達(dá)的金融業(yè)是對外開放后市場有效性增加的保障；(4)即便是在開放后期,也不能放松對金融的監(jiān)管,并要同時(shí)提高金融機(jī)構(gòu)的質(zhì)量和從業(yè)人員的素質(zhì)。
【關(guān)鍵詞】：新興經(jīng)濟(jì)體 證券市場 市場有效性 ARCH族模型
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F831.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 研究背景及意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述12-16
• 1.2.1 證券市場開放時(shí)點(diǎn)研究12
• 1.2.2 證券市場開放對收益率波動性影響研究12-14
• 1.2.3 開放視角下影響證券市場波動性要素研究14-15
• 1.2.4 證券市場收益波動的非對稱性研究15-16
• 1.3 研究方法與論文結(jié)構(gòu)16-17
• 1.4 主要創(chuàng)新與不足之處17-19
• 1.4.1 主要創(chuàng)新點(diǎn)17
• 1.4.2 不足之處17-19
• 第2章 理論基礎(chǔ)19-22
• 2.1 金融自由化理論19
• 2.2 有效市場理論19-20
• 2.3 證券市場開放對收益波動性影響的理論機(jī)制20-22
• 第3章 實(shí)證分析22-59
• 3.1 各國開放進(jìn)程概述22-24
• 3.1.1 印度22
• 3.1.2 韓國22-23
• 3.1.3 泰國23
• 3.1.4 馬來西亞23-24
• 3.1.5 各國開放區(qū)間界定24
• 3.2 數(shù)據(jù)基本分析24-30
• 3.3 模型與實(shí)證30-37
• 3.4 實(shí)證結(jié)果分析37-58
• 3.4.1 證券市場開放對波動率大小的影響37-42
• 3.4.2 波動率的長記憶性42-43
• 3.4.3 隱含的非條件波動率43-44
• 3.4.4 收益波動性的非對稱效應(yīng)44-50
• 3.4.5 波動率長短期成分分析50-58
• 3.5 實(shí)證結(jié)論58-59
• 第4章 四國證券市場開放經(jīng)驗(yàn)研究59-64
• 4.1 印度59-60
• 4.2 韓國60-61
• 4.3 泰國61-62
• 4.4 馬來西亞62-63
• 4.5 四國經(jīng)驗(yàn)總結(jié)63-64
• 第5章 政策建議64-67
• 5.1 對外開放過程中不斷完善外匯制度64-65
• 5.2 不斷改善國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境65-67
• 結(jié)論67-69
• 參考文獻(xiàn)69-72
• 附錄A 長期波動率與短期波動率變化圖72-74
• 致謝74

【相似文獻(xiàn)】

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