本文關(guān)鍵詞：金融脫媒對我國貨幣政策利率和信貸傳導(dǎo)機制的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：發(fā)達(dá)國家早在20世紀(jì)60年代起,就陸續(xù)經(jīng)歷了“金融脫媒”的浪潮。金融脫媒主要是指資金繞開銀行體系這個媒介直接在資金的需求者和供給者之間進(jìn)行交易的現(xiàn)象。在我國,金融脫媒始于20世紀(jì)90年代,如今已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的發(fā)展趨勢。目前我國的金融脫媒可以分銀行資產(chǎn)方脫媒、負(fù)債方脫媒和技術(shù)脫媒三個方面�？v觀國外的金融脫媒現(xiàn)象可以發(fā)現(xiàn),金融脫媒是多數(shù)國家金融市場發(fā)展過程中必然經(jīng)歷的一種現(xiàn)象,我國經(jīng)濟(jì)體制的變遷和金融市場的發(fā)展也是催生金融脫媒的過程。90年代初期,剛剛實行改革開放的我國金融體系十分落后,社會融資中以銀行為主導(dǎo)的間接融資占據(jù)著絕對控制地位,這種結(jié)構(gòu)單一的金融體系不僅難以實現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置,而且容易使銀行高度集中風(fēng)險并有可能演變成嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險。隨著我國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)復(fù)雜化,我國政府將發(fā)展金融市場作為我國經(jīng)濟(jì)和金融改革的重中之重,先后出臺了鼓勵金融市場發(fā)展的許多措施。在政府的主導(dǎo)下和多種因素的共同促進(jìn)下,近年來我國金融市場發(fā)展迅速,規(guī)模迅速擴(kuò)張,加上信貸調(diào)控、利率管制、外匯政策以及通貨膨脹的影響,資金流動中的很大部分開始繞過商業(yè)銀行這個傳統(tǒng)端口,直接融資方式以其自身優(yōu)勢成為借款人籌資渠道的優(yōu)先選擇。近年來,快速發(fā)展的“影子銀行”體系和互聯(lián)網(wǎng)金融也在一定程度上加劇了金融脫媒的過程。盡管以銀行為主導(dǎo)的金融體系意味著我國金融脫媒將會是一個長期而曲折的過程,但是金融脫媒是我國金融市場發(fā)展過程中必然經(jīng)歷的現(xiàn)象。金融脫媒的產(chǎn)生及深化對我國的經(jīng)濟(jì)和金融體系有著十分復(fù)雜的影響。一方面,金融脫媒意味著金融市場中部分資金的流動脫離了傳統(tǒng)的金融中介——商業(yè)銀行,銀行資產(chǎn)方和負(fù)債方皆出現(xiàn)了不同程度的脫媒現(xiàn)象,對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式造成了巨大沖擊。另一方面,金融脫媒是金融體系中的現(xiàn)象,必然對中央銀行選擇貨幣政策目標(biāo)、使用貨幣政策工具和研究貨幣傳導(dǎo)機制等方面產(chǎn)生重要而深遠(yuǎn)的影響。其中,金融脫媒對原有貨幣政策傳導(dǎo)機制的沖擊因其復(fù)雜性和重要性更應(yīng)受到貨幣當(dāng)局高度關(guān)注�，F(xiàn)有的文獻(xiàn)大部分集中在討論商業(yè)銀行如何應(yīng)對來自金融脫媒的挑戰(zhàn),研究金融脫媒對貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響的文獻(xiàn)相對較少,并且金融脫媒近年來在我國呈現(xiàn)的快速發(fā)展趨勢也對研究的時效性提出了要求。因此,研究金融脫媒對貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響具有重要意義。貨幣政策傳導(dǎo)渠道可以劃分為貨幣渠道和信貸渠道,其中的貨幣渠道又可以具體劃分為利率渠道、資產(chǎn)價格渠道和匯率渠道。我國以間接融資為主的金融體系決定了信貸渠道是我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的主要渠道,而資產(chǎn)價格渠道和匯率渠道傳導(dǎo)作用的實現(xiàn)則以利率傳導(dǎo)機制為基礎(chǔ),因此本文僅著重研究了金融脫媒對貨幣政策傳導(dǎo)機制中利率和信貸渠道的影響。本文梳理了金融脫媒和貨幣政策傳導(dǎo)機制理論,結(jié)合我國金融體系的實際情況構(gòu)建了度量我國金融脫媒程度的指標(biāo)并分析了我國金融脫媒的現(xiàn)狀,總結(jié)了我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的發(fā)展歷程,并據(jù)此深入探討了金融脫媒對我國貨幣我國貨幣政策利率和信貸兩大主要傳導(dǎo)機制的影響,理論與實證的分析結(jié)果共同表明金融脫媒增強了貨幣政策傳導(dǎo)的利率渠道作用,削弱了長期以來在我國貨幣政策傳導(dǎo)機制中占據(jù)主導(dǎo)地位的信貸傳導(dǎo)渠道作用。文章的主要創(chuàng)新在于運用最新金融數(shù)據(jù)對我國金融脫媒程度進(jìn)行了度量和分析,同時采用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)中廣泛用于分析貨幣政策傳導(dǎo)機制的VAR模型從實證角度驗證了理論分析的結(jié)論。最后,文章針對以上研究結(jié)論給出了金融脫媒的背景下完善我國貨幣政策傳導(dǎo)機制從而加強宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：金融脫媒 貨幣政策傳導(dǎo) 利率渠道 信貸渠道
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F822.0;F832.4
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 導(dǎo)論9-17
• 1.1 選題背景及意義9-10
• 1.2 國內(nèi)外研究概況10-14
• 1.2.1 國外相關(guān)研究綜述11-12
• 1.2.2 國內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述12-14
• 1.3 本文研究方法與基本內(nèi)容14-15
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 基本內(nèi)容14-15
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足15-17
• 2 金融脫媒理論和貨幣政策傳導(dǎo)機制理論17-27
• 2.1 金融脫媒的概念和度量17-23
• 2.1.1 金融脫媒的概念17-19
• 2.1.2 金融脫媒的度量19-23
• 2.2 貨幣政策傳導(dǎo)機制理論23-27
• 2.2.1 貨幣傳導(dǎo)渠道理論24-25
• 2.2.2 信貸傳導(dǎo)渠道理論25-27
• 3 我國的金融脫媒及其對利率和信貸傳導(dǎo)機制的影響27-40
• 3.1 我國金融脫媒的原因27-30
• 3.1.1 政府的主導(dǎo)是我國金融脫媒的直接動力27-28
• 3.1.2 資本的逐利性和信息技術(shù)發(fā)展是金融脫媒的深層次原因28-29
• 3.1.3 金融脫媒是企業(yè)、居民和金融機構(gòu)等市場主體的自主選擇29-30
• 3.2 我國金融脫媒的現(xiàn)狀30-35
• 3.2.1 銀行資產(chǎn)方的脫媒——間接融資比重下降30-33
• 3.2.2 銀行負(fù)債方的脫媒——非金融部門資產(chǎn)多元化33-34
• 3.2.3 技術(shù)脫媒——第三方支付的興起34-35
• 3.3 我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的發(fā)展歷程35-37
• 3.3.1 銀行信貸渠道單獨發(fā)揮貨幣政策傳導(dǎo)作用階段36
• 3.3.2 多種渠道共同發(fā)揮貨幣政策傳導(dǎo)作用階段36-37
• 3.4 金融脫媒對我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的影響37-40
• 3.4.1 金融脫媒對利率渠道的影響37-39
• 3.4.2 金融脫媒對信貸渠道的影響39-40
• 4 金融脫媒對利率和信貸傳導(dǎo)機制影響的實證分析40-55
• 4.1 變量選擇及數(shù)據(jù)處理40-42
• 4.1.1 變量選擇40-41
• 4.1.2 數(shù)據(jù)處理41-42
• 4.2 單位根檢驗42-43
• 4.3 格蘭杰因果關(guān)系檢驗43-44
• 4.4 金融脫媒對利率傳導(dǎo)渠道的影響44-48
• 4.4.1 協(xié)整關(guān)系檢驗44-45
• 4.4.2 模型穩(wěn)定性檢驗45-46
• 4.4.3 脈沖響應(yīng)分析46-48
• 4.5 金融脫媒對信貸傳導(dǎo)渠道的影響48-52
• 4.5.1 協(xié)整關(guān)系檢驗48-49
• 4.5.2 模型穩(wěn)定性檢驗49-50
• 4.5.3 脈沖響應(yīng)分析50-52
• 4.6 實證分析小結(jié)52-55
• 5 完善我國貨幣政策傳導(dǎo)機制的政策建議55-60
• 5.1 推進(jìn)利率市場化改革,強化利率傳導(dǎo)渠道的作用55-56
• 5.2 重新審視貨幣政策中介目標(biāo),注重價格型貨幣政策工具56-57
• 5.3 積極發(fā)展貨幣市場,增強貨幣政策運行效率57-58
• 5.4 全面深化金融改革,加強金融機構(gòu)監(jiān)管58-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 后記63-64

【相似文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：金融脫媒對我國貨幣政策利率和信貸傳導(dǎo)機制的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：290134