本文關(guān)鍵詞：我國眾籌融資成功影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近幾年來互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展給我國的經(jīng)濟發(fā)展注入了更多的活力,影響了我們生活的方方面面。特別是在我國金融環(huán)境不夠完善的大環(huán)境下,作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式之一的眾籌,為解決小微企業(yè)融資難的困境提供新的方法。然而,對于想要通過眾籌方式融資的小微企業(yè)來說成功融資并非易事。最近的2015年中國眾籌行業(yè)半年報中顯示,股權(quán)眾籌項目成功率較低,以眾投邦為例,其各類項目成功率都不超過50%,平均項目成功率僅15.29%。相對于股權(quán)眾籌,獎勵眾籌項目成功率相對較高,以騰訊樂捐為例,其平均項目成功率有40%。綜上所述,目前眾籌項目成功率仍有待提高。為了幫助眾籌融資者提高融資成功幾率提供合理化的建議,本文主要從以下幾個方面展開研究:1.微觀層面,對于獎勵眾籌,本文將發(fā)起人信用、社會資本、項目描述詳盡程度以及其他相關(guān)因素作為自變量,將融資結(jié)果作為因變量,當(dāng)融資成功時因變量為1,融資失敗時因變量是為0。通過logit多元回歸分析,研究表明社會資本因素、項目描述程度以及其他相關(guān)因素對眾籌融資成功具有顯著影響。具體來說,社會資本因素中當(dāng)前項目中的評論數(shù)對獎勵眾籌融資成功具有反向的顯著影響,項目描述程度中的文本數(shù)、項目更新對于獎勵眾籌融資成功具有正向的顯著影響。對于股權(quán)眾籌,本文將社會資本、人力資本、不確定性以及投資風(fēng)險作為自變量,將融資比例作為因變量。通過多元回歸分析,研究表明社會資本、不確定性、人力資本和投資風(fēng)險對眾籌融資成功也具有顯著影響。具體來說,社會資本因素中的項目問答次數(shù)、不確定性因素中的項目處于擴張或成熟期和項目更新、人力資本因素中的核心團隊人數(shù)和投資風(fēng)險因素中的項目估值對股權(quán)眾籌融資成功具有正向的顯著影響,而不確定性因素中的融資股份對股權(quán)眾籌融資具有反向的顯著影響。2.宏觀層面,為了研究股市波動與眾籌融資成功之間的關(guān)系,本文主要選取2015年5月30日至9月27日眾籌第三方服務(wù)機構(gòu)“第一網(wǎng)貸”編制的眾籌成功指數(shù)以及上證綜合指數(shù)兩類,總共為80個樣本數(shù)據(jù)。其中眾籌成功指數(shù)代表的是當(dāng)日全國股權(quán)眾籌項目融資成功數(shù)目對總項目數(shù)的比例。通過ADF平穩(wěn)性檢驗,研究得出眾籌成功指數(shù)與上證綜合指數(shù)均不是平穩(wěn)序列,因此,本文對眾籌成功指數(shù)和上證綜合指數(shù)進行一階差分后進行平穩(wěn)性檢驗,研究得出眾籌成功指數(shù)和上證綜合指數(shù)皆為一階單整。隨后,通過Jonhansen協(xié)整檢驗,研究得出眾籌成功指數(shù)和上證綜合指數(shù)具有協(xié)整關(guān)系。最后,通過建立VEC模型,得出短期內(nèi)眾籌成功指數(shù)與上證綜合指數(shù)具有反向的關(guān)系。本文通過實證研究得出在長期或者短期,股市波動與眾籌融資成功之間存在著反向的關(guān)系。這啟示那些意愿通過眾籌平臺進行融資的中小企業(yè)或者個人可以在適當(dāng)?shù)臅r機進入眾籌行業(yè)進行融資。本文研究股市波動與眾籌融資關(guān)系的不足之處在樣本量不是很大,這主要是因為眾籌成功指數(shù)從5月30日才開始編制,到9月27日眾籌成功指數(shù)總共才80個。這方面的研究是本文的一個嘗試,隨著時間的推移,以后的研究者可以獲得更多的樣本量,得出更有有效的研究結(jié)論。3.眾籌融資成功影響因素的研究是一個不斷發(fā)展的過程。對于獎勵眾籌融資成功的影響因素,本文進一步拓展了項目描述詳盡程度因素的范圍,加入了文字?jǐn)?shù)、圖片數(shù)以及擁有視頻這幾個維度進行研究。對于股權(quán)眾籌,本文加入了社會資本因素中的項目評論數(shù)這個維度。本文的創(chuàng)新之處在于在眾籌融資成功影響因素研究中加入了宏觀方面的分析,作為一個研究嘗試。
【關(guān)鍵詞】：眾籌 影響因素 獎勵眾籌 股權(quán)眾籌
【學(xué)位授予單位】：浙江財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.5;F724.6
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 研究背景和研究目的10-11
• 1.2 研究內(nèi)容、研究思路和方法以及研究重點11-14
• 1.3 可能的研究創(chuàng)新點14
• 1.4 研究意義14-16
• 第2章 文獻綜述16-25
• 2.1 國外文獻綜述16-20
• 2.2 國內(nèi)文獻綜述20-23
• 2.3 文獻評述23-25
• 第3章 基于微觀層面獎勵眾籌融資成功影響因素研究25-43
• 3.1 獎勵眾籌融資成功影響因素的研究設(shè)計25-31
• 3.2 獎勵眾籌融資項目成功影響因素的實證檢驗31-39
• 3.3 獎勵眾籌融資成功影響因素的研究結(jié)論39-43
• 第4章 基于微觀層面的股權(quán)眾籌融資成功影響因素研究43-54
• 4.1 股權(quán)眾籌融資成功影響因素的研究設(shè)計43-46
• 4.2 股權(quán)眾籌融資項目成功影響因素的實證檢驗46-51
• 4.3 股權(quán)眾籌融資成功影響因素的研究結(jié)論51-54
• 第5章 基于宏觀層面眾籌融資成功影響因素研究54-61
• 5.1 股市對于眾籌融資成功的影響54-59
• 5.2 平臺選擇對于眾籌融資成功的影響59-61
• 第6章 結(jié)論61-66
• 6.1 研究結(jié)論61-62
• 6.2 提高眾籌融資成功幾率的建議62-64
• 6.3 研究局限及展望64-66
• 參考文獻66-71
• 致謝71-72

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本文編號：270293