本文關(guān)鍵詞：我國貨幣政策對股票市場泡沫影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：不論是在理論界還是實務(wù)界,股票市場泡沫一直是一個比較有爭議的話題。但關(guān)于股市泡沫破裂的危害性以及泡沫破裂后貨幣政策應(yīng)該積極救助這一點上,經(jīng)濟學(xué)家們達成了普遍的共識。另一方面,我國的貨幣政策通常是以控制通貨膨脹為目標(biāo)而進行調(diào)控的,股市泡沫一直未能被納入其調(diào)控目標(biāo)。關(guān)于股票市場與貨幣政策關(guān)系的研究通常是從股市波動性的角度分析的。因此關(guān)于股市泡沫與貨幣政策問題的研究還是具有一定現(xiàn)實意義的。深入研究這些問題,有助于在理論上深化對股票市場泡沫的理解,進一步完善理論界關(guān)于貨幣政策與股票市場關(guān)系的研究。通過對貨幣政策對股票市場泡沫影響進行探討,為政府正確處理貨幣政策與股市泡沫關(guān)系的問題提供理論依據(jù)；幫助政府預(yù)測可能由貨幣政策引起的股市泡沫,以便政府可以提前有針對性地對市場進行監(jiān)督管理；同時為投資者對投資時機的判斷提供依據(jù),增強其風(fēng)險防范能力。本文創(chuàng)新點在于在已有研究的基礎(chǔ)上,創(chuàng)新性地將股市泡沫量化性數(shù)據(jù)同貨幣政策的量化性數(shù)據(jù)相結(jié)合,利用計量學(xué)方法探討兩者關(guān)系。本文在選取指標(biāo)的問題上存在一些不足,選取的數(shù)據(jù)受可獲性的影響差強人意。同時由于沒有考慮到其他貨幣政策以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境等多方面因素對股票市場的影響,因此考慮問題的全面性方面稍顯不足。從2006年到2014年,宏觀經(jīng)濟政策、使用貨幣政策工具的頻率以及股票市場的波動幅度一直在不斷變化著,但時間與數(shù)據(jù)帶來的限制使我們無法深入研究這些問題,之后的研究可以從這方面進行完善。本文在研究中主要關(guān)注貨幣政策對股票市場的影響,但是貨幣政策并不是影響股票市場的唯一因素,股票市場還要受到多方面宏微觀因素的影響,這些都會對研究結(jié)論產(chǎn)生影響,有待于以后進一步的研究與完善。全文共分為六個部分。第一部分介紹了本文的選題背景和意義,本文的研究內(nèi)容以及創(chuàng)新與不足。第二部分從貨幣政策對中國股市的影響,股市泡沫的度量,貨幣政策對股市泡沫影響三個方面對國內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果進行梳理,對其研究方法、特點及規(guī)律進行總結(jié),進而指出本文的創(chuàng)新與不足。第三部分分析股票市場與貨幣政策的互動效應(yīng),從貨幣政策中介目標(biāo)分析貨幣政策對股票市場的影響,從貨幣政策傳導(dǎo)機制、中介目標(biāo)、最終目標(biāo)三個角度分析股票市場對貨幣政策的影響。第四部分總結(jié)關(guān)于股票市場泡沫的定義、分類、影響因素、效應(yīng)等問題的基本理論。然后對學(xué)者過往采用過的股票市場泡沫度量方法進行總結(jié)。最后選擇剩余收益模型對中國股市泡沫進行度量。第五部分,中國貨幣政策對股票市場泡沫影響的實證分析。采用向量自回歸模型VAR以及多種計量學(xué)研究方法研究股市泡沫與貨幣政策關(guān)系,主要研究了股市泡沫是如何受利率、貨幣供給量以及匯率等因素影響的,得出實證結(jié)論。第六部分,對本文內(nèi)容做總結(jié),給出文章的主要結(jié)論,并提出針對性的政策建議。實證研究結(jié)果說明：從量化的股市泡沫數(shù)據(jù)來看,我國股市泡沫和股市指數(shù)的變動方向大體一致,但不完全一樣,股市泡沫在短期內(nèi)振幅更大,因為股市泡沫不只是受到股價的影響,還有很多其他的影響因素。從計量模型來看,股市泡沫與一年期定期存款利率實證分析所得出的結(jié)果與理論是相同的,二者呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,但其影響效果可能被某些因素所減弱；M1對股市泡沫的影響還是很大的,Ml的影響是負(fù)向的；由于我國的特殊國情,匯率對我國股市泡沫的影響是正向的�；趯嵶C研究結(jié)果,提出以下政策建議來健全我國貨幣政策和股票市場：貨幣政策制定實施過程中充分考慮股票市場這一重要因素;進一步加快我國利率市場化進程;增強貨幣市場與資本市場之間的聯(lián)通；優(yōu)化貨幣政策效果,緩解貨幣政策時滯效應(yīng)；建立股票市場對匯率風(fēng)險的防范機制。
【關(guān)鍵詞】：股市泡沫 貨幣政策 協(xié)整檢驗 脈沖響應(yīng)分析 方差分解
【學(xué)位授予單位】：東北財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F822.0
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 引言9-14
• 1.1 選題背景9-10
• 1.2 選題意義10-11
• 1.3 研究內(nèi)容和方法11-12
• 1.3.1 研究內(nèi)容11-12
• 1.3.2 研究方法12
• 1.4 研究思路12-13
• 1.5 主要創(chuàng)新點與不足13-14
• 2 文獻綜述14-20
• 2.1 貨幣政策對中國股票市場的影響14-16
• 2.2 股市泡沫的定義與度量16-17
• 2.3 貨幣政策對股市泡沫的影響17-18
• 2.4 文獻歸納與評述18-20
• 3 股票市場與貨幣政策的互動效應(yīng)20-27
• 3.1 貨幣政策對股票市場影響20-22
• 3.1.1 利率對股票市場影響20-21
• 3.1.2 貨幣供應(yīng)量對股票市場影響21-22
• 3.2 股票市場對貨幣政策影響22-25
• 3.2.1 股票市場對貨幣政策傳導(dǎo)機制影響22-23
• 3.2.2 股票市場對貨幣政策中介目標(biāo)影響23-24
• 3.2.3 股票市場對貨幣政策最終目標(biāo)影響24-25
• 3.3 貨幣政策對股市泡沫的影響機制25-27
• 4 中國股票市場泡沫的度量27-39
• 4.1 股票市場泡沫基本理論27-33
• 4.1.1 股票市場泡沫的定義27-28
• 4.1.2 股票市場泡沫的分類28-29
• 4.1.3 股票市場泡沫的影響因素29-30
• 4.1.4 股票市場泡沫的效應(yīng)理論30-33
• 4.2 股票市場泡沫度量方法的總結(jié)與選擇33-36
• 4.3 中國股票市場泡沫度量過程36-39
• 4.3.1 剩余收益模型的建立36-37
• 4.3.2 數(shù)據(jù)選擇與實證度量過程37-39
• 5 中國貨幣政策對股票市場泡沫影響的實證分析39-49
• 5.1 樣本數(shù)據(jù)的選取與處理39
• 5.2 實證分析39-49
• 5.2.1 平穩(wěn)性檢驗39-40
• 5.2.2 協(xié)整檢驗40-43
• 5.2.3 格蘭杰因果檢驗43-44
• 5.2.4 脈沖響應(yīng)檢驗44-47
• 5.2.5 方差分解47-49
• 6 結(jié)論與政策建議49-53
• 6.1 研究結(jié)論49-50
• 6.2 政策建議50-53
• 附錄53-57
• 參考文獻57-61
• 后記61-62

【相似文獻】

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5 李，

本文編號：258565