本文關(guān)鍵詞：所有權(quán)性質(zhì)、股票流動性與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：自從學(xué)術(shù)界產(chǎn)生了動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論開始,人們對上市公司動態(tài)調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)的做法進(jìn)行的一系列探究逐漸備受關(guān)注。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成比例不僅會影響其融資決策,還會在一定程度上影響到整個公司的價值及其未來的發(fā)展。由于現(xiàn)實中有很多因素能對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,而這些因素同時也處于不斷變化的環(huán)境之中,所以,只有隨時對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整才能夠適應(yīng)千變?nèi)f化的內(nèi)外部環(huán)境。一方面,企業(yè)隨著外界環(huán)境還有企業(yè)自身經(jīng)營狀況的變化,能主動地調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)以適應(yīng)內(nèi)外界復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)制度等環(huán)境,在當(dāng)前我國特殊的制度背景下,對國有企業(yè)與非國有企業(yè)之間的適應(yīng)性調(diào)整的不同進(jìn)行研究,這樣不同所有制下企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的異同便能較清晰地顯現(xiàn)出來。另一方面,股票流動性通過影響買賣雙方的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率來影響股票的回報率,進(jìn)而影響著公司股權(quán)融資的難易程度和權(quán)益資本成本的大小�；诖�,本文從動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論角度出發(fā),綜合考慮代理成本理論、流動性溢價理論以及資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論,分別對所有權(quán)性質(zhì)、股票流動性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度的關(guān)系進(jìn)行了探討,同時還更深入研究了國企與非國企對股票流動性與公司改變其資本結(jié)構(gòu)的快慢的關(guān)系的影響。本文的研究對象是2011-2014年我國A股上市公司,將Amihud測度用作股票流動性的替代變量,構(gòu)建動態(tài)調(diào)整速度決定模型,主要運用了描述性統(tǒng)計以及OLS回歸分析,并在此基礎(chǔ)上將上市公司的所有權(quán)性質(zhì)分為國有與非國有,目的是為了討論不同所有權(quán)性質(zhì)下股票流動性對改變資產(chǎn)負(fù)債比例快慢的作用是否會產(chǎn)生差異。本文的分析結(jié)論顯示,國有控股公司相比非國有控股公司改變其資本結(jié)構(gòu)構(gòu)成比例速度更慢,資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度隨著股票流動性的增強而加快,與此同時,本文實證分析還發(fā)現(xiàn),所有權(quán)性質(zhì)不同時,股票流動性對改變資本結(jié)構(gòu)組成比例快慢的作用也會有明顯的不同,與國有企業(yè)相比,非國有企業(yè)中資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度隨股票流動性的增強而明顯更快。最后,本文在前述研究結(jié)論的基礎(chǔ)上,從完善債券市場、提高股票流動性和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)三個方面提出相關(guān)的政策建議,從而使企業(yè)能更有效的調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)。
【關(guān)鍵詞】：所有權(quán)性質(zhì) 股票流動性 資本結(jié)構(gòu) 動態(tài)調(diào)整速度
【學(xué)位授予單位】：河南財經(jīng)政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-7
• 1 緒論7-14
• 1.1 研究背景7-9
• 1.1.1 現(xiàn)實背景7-9
• 1.1.2 制度背景9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.2.1 理論意義9-10
• 1.2.2 現(xiàn)實意義10
• 1.3 相關(guān)概念10-12
• 1.3.1 所有權(quán)性質(zhì)10-11
• 1.3.2 股票流動性11
• 1.3.3 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整11-12
• 1.4 研究內(nèi)容與研究方法12-13
• 1.4.1 研究內(nèi)容12-13
• 1.4.2 研究方法13
• 1.5 研究重點和創(chuàng)新點13-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-20
• 2.1 所有權(quán)性質(zhì)與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整研究14-15
• 2.2 股票流動性與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整15-16
• 2.3 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響因素16-18
• 2.4 文獻(xiàn)述評18-20
• 3 理論分析與假設(shè)提出20-26
• 3.1 理論基礎(chǔ)20-23
• 3.1.1 代理成本理論20-21
• 3.1.2 流動性溢價理論21
• 3.1.3 資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論21-23
• 3.2 假設(shè)提出23-26
• 3.2.1 所有權(quán)性質(zhì)對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響23-24
• 3.2.2 股票流動性對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響24
• 3.2.3 所有權(quán)性質(zhì)對股票流動性與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響24-26
• 4 研究設(shè)計26-35
• 4.1 模型構(gòu)建26-28
• 4.1.1 基本的資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整模型26-27
• 4.1.2 本文的實證檢驗?zāi)Ｐ蜆?gòu)建27-28
• 4.2 變量選擇28-33
• 4.2.1 被解釋變量28-29
• 4.2.2 解釋變量29
• 4.2.3 控制變量29-33
• 4.3 樣本及數(shù)據(jù)來源33-35
• 4.3.1 樣本選取33-34
• 4.3.2 數(shù)據(jù)來源及處理方法34-35
• 5 實證結(jié)果與分析35-44
• 5.1 描述性統(tǒng)計分析35-37
• 5.2 變量相關(guān)性分析37-40
• 5.3 回歸結(jié)果分析40-44
• 5.3.1 資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度的測定40
• 5.3.2 所有權(quán)性質(zhì)對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整速度的影響回歸分析40-41
• 5.3.3 股票流動性對資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度的影響回歸分析41-42
• 5.3.4 所有權(quán)性質(zhì)對股票流動性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)系的影響42-44
• 6 研究結(jié)論及政策建議44-47
• 6.1 研究結(jié)論44
• 6.2 政策建議44-46
• 6.3 研究局限與展望46-47
• 參考文獻(xiàn)47-51
• 攻讀學(xué)位期間科研成果51-52
• 致謝52-53

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 熊家財;蘇冬蔚;;股票流動性與企業(yè)資本配置效率[J];會計研究;2014年11期

2 陳少華;陳菡;陳愛華;;債務(wù)資本成本與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整——基于市場化程度差異視角[J];審計與經(jīng)濟(jì)研究;2013年06期

3 顧乃康;陳輝;;股票流動性與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決定——基于中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財經(jīng)研究;2009年08期

4 王志強;洪藝s，

本文編號：256200