本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)公告效應(yīng)的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股利分配的取向與公司價(jià)值及其股票價(jià)格之間的關(guān)系一直以來(lái)都是學(xué)者們所關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。本文的文獻(xiàn)綜述部分首先回顧了傳統(tǒng)金融學(xué)視角理性人和有效市場(chǎng)假設(shè)下的各種著名股利理論,其中包括了古典股利理論、追隨者效應(yīng)理論、信號(hào)傳遞理論和代理理論等內(nèi)容,接著學(xué)習(xí)了現(xiàn)代股利政策理論,其中包括保留盈余理論、聲譽(yù)理論、引起注意理論和投資者幻想理論。考慮到本文的研究將選擇我國(guó)證券市場(chǎng)的股票股利和公積金轉(zhuǎn)增股本這一小角度,所以在以上兩方面的股利理論之外,我們還介紹了在國(guó)外成熟市場(chǎng)送轉(zhuǎn)股問(wèn)題的研究上具有一定解釋力的兩大假說(shuō):最優(yōu)交易價(jià)格區(qū)間假說(shuō)、股利迎合理論。最后,對(duì)國(guó)內(nèi)外股利政策實(shí)證研究進(jìn)行描述和分析,以了解在股利政策領(lǐng)域的創(chuàng)新與不足。在我國(guó)證券市場(chǎng)不斷發(fā)展和成熟的過(guò)程之中,我們可以注意到市場(chǎng)參與者們對(duì)送轉(zhuǎn)股題材的炒作熱情經(jīng)久不衰,為了更加直觀地分析我國(guó)創(chuàng)業(yè)板公司送轉(zhuǎn)股的股利分配事件對(duì)股票價(jià)格的影響,本文的實(shí)證研究部分將利用事件研究法來(lái)對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行量化和檢驗(yàn)。本文主要是選取2014年進(jìn)行高送轉(zhuǎn)(10股送轉(zhuǎn)5股及以上)股票股利分配的創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù),分別以送轉(zhuǎn)股預(yù)案公布日和送轉(zhuǎn)股實(shí)施公告日作為兩大事件日。測(cè)度非正常收益來(lái)分析這一事件對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格的影響,并通過(guò)t檢驗(yàn)加以顯著性檢測(cè),同時(shí)得出結(jié)論,利潤(rùn)分配預(yù)案公告和實(shí)施公告作為事件引起了股票價(jià)格的波動(dòng),在事件日前后都產(chǎn)生了正的超額收益。最后,結(jié)合實(shí)證研究的結(jié)果,對(duì)監(jiān)督管理者提出有效的政策建議,并且對(duì)廣大中小投資者提出合理的操作建議。
【關(guān)鍵詞】：送轉(zhuǎn)股 事件研究法 創(chuàng)業(yè)板
【學(xué)位授予單位】：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 導(dǎo)論8-12
• 1.1 選題背景8-9
• 1.2 選題的意義9
• 1.3 相關(guān)概念與特征9-11
• 1.3.1 我國(guó)股利發(fā)放的不同類(lèi)別9-10
• 1.3.2“高送轉(zhuǎn)”的界定10-11
• 1.3.3“高送轉(zhuǎn)”股票的特征11
• 1.4 論文結(jié)構(gòu)安排11-12
• 第2章 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述12-20
• 2.1 傳統(tǒng)股利政策理論回顧12-15
• 2.1.1 古典股利理論12-13
• 2.1.2 追隨者效應(yīng)理論13
• 2.1.3 信號(hào)傳遞理論13-14
• 2.1.4 代理理論14-15
• 2.2 現(xiàn)代股利政策理論回顧15-16
• 2.2.1 保留盈余理論15
• 2.2.2 聲譽(yù)理論15-16
• 2.2.3 引起注意理論16
• 2.2.4 投資者幻想理論16
• 2.3 與送轉(zhuǎn)股問(wèn)題相關(guān)的理論假說(shuō)16-18
• 2.3.1 最優(yōu)交易價(jià)格區(qū)間假說(shuō)16-17
• 2.3.2 股利迎合理論17-18
• 2.4 股利政策的實(shí)證研究結(jié)果18-20
• 2.4.1 國(guó)外股票股利實(shí)證研究18
• 2.4.2 國(guó)內(nèi)股票股利實(shí)證研究18-20
• 第3章 創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)股公告市場(chǎng)反應(yīng)的實(shí)證研究20-27
• 3.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)高送轉(zhuǎn)股現(xiàn)狀20
• 3.2 研究目的與研究方法20-21
• 3.2.1 研究目的20-21
• 3.2.2 研究方法21
• 3.3 創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)股利分配事件的實(shí)證研究過(guò)程21-24
• 3.3.1 事件日與事件窗口的確定21-22
• 3.3.2 樣本的選取22-23
• 3.3.3 正常收益、超額收益的測(cè)算以及估計(jì)過(guò)程23-24
• 3.3.4 假設(shè)檢驗(yàn)24
• 3.4 實(shí)證研究結(jié)果與分析24-27
• 3.4.1 利潤(rùn)分配預(yù)案公告日的實(shí)證研究結(jié)果24-25
• 3.4.2 利潤(rùn)分配實(shí)施公告日的實(shí)證研究結(jié)果25-27
• 第4章 政策建議和操作建議27-31
• 4.1 對(duì)監(jiān)督管理者的相關(guān)政策建議27-28
• 4.1.1 規(guī)范送轉(zhuǎn)股公告、防止惡意送轉(zhuǎn)股27
• 4.1.2 免征現(xiàn)金股利稅、開(kāi)征資本利得稅27-28
• 4.1.3 培育機(jī)構(gòu)投資者、教育個(gè)人投資者28
• 4.2 對(duì)廣大中小投資者的操作建議28-30
• 4.2.1 提高投資能力28-29
• 4.2.2 調(diào)整投資心態(tài)29
• 4.2.3 不盲目跟風(fēng)29
• 4.2.4 樹(shù)立價(jià)值投資理念29-30
• 4.3 操作方法30-31
• 4.3.1 時(shí)間的選取30
• 4.3.2 股票的選擇30-31
• 參考文獻(xiàn)31-34
• 致謝34

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板高送轉(zhuǎn)公告效應(yīng)的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：253609