本文選題：CVaR投資組合 + 不確定環(huán)境　； 參考：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2014年碩士論文

【摘要】：由于現(xiàn)在金融市場(chǎng)形勢(shì)變化多端，各種金融風(fēng)險(xiǎn)管理的策略和技術(shù)也就應(yīng)運(yùn)而生，在如今復(fù)雜多變的金融市場(chǎng)上，投資者為了賺取收益也使得證券市場(chǎng)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。然而證券投資時(shí)收益存在著不確定性，因此，投資者就必須在不確定的環(huán)境下做出正確的決策。穩(wěn)健優(yōu)化主要是考慮了得出不確定參數(shù)值以后，能夠?qū)Σ煌哪繕?biāo)函數(shù)值給出其差異點(diǎn)，而不只是強(qiáng)調(diào)其數(shù)學(xué)期望值。穩(wěn)健優(yōu)化的目標(biāo)值可以由決策者使用不同的度量方法得到。所以，在投資中穩(wěn)健決策非常重要。 本文主要進(jìn)行不確定環(huán)境下CVaR穩(wěn)健決策模型的研究。首先，對(duì)傳統(tǒng)的投資組合和現(xiàn)代的投資組合進(jìn)行總結(jié)，并且給出常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法，主要包括均值-方差、VaR和CVaR，并且對(duì)VaR和CVaR進(jìn)行對(duì)比，選用CVaR作為本文進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)度量工具進(jìn)行研究，主要從一般情形下和正態(tài)分布情形下的進(jìn)行分析。其次，本文進(jìn)行不確定環(huán)境下基于CVaR的穩(wěn)健決策模型研究，在這部分，先總結(jié)了穩(wěn)健模型的一些常用方法，主要針對(duì)混合分布下的穩(wěn)健決策模型進(jìn)行系統(tǒng)性的總結(jié)。然后，分別從一般混合分布和混合正態(tài)分布下構(gòu)建基于CVaR的穩(wěn)健決策模型。最后，本文選取上證市場(chǎng)上10支股票，首先，從非穩(wěn)健決策模型均值-VaR和穩(wěn)健均值-VaR比較兩者之間的差異，然后，從非穩(wěn)健決策模型均值-CVaR和穩(wěn)健決策模型WCVaR進(jìn)行對(duì)比分析，從中得出穩(wěn)健模型的重要性。最后對(duì)投資者在不確定性環(huán)境下進(jìn)行穩(wěn)健決策時(shí)給出一些建議 本文在不確定環(huán)境下進(jìn)行基于CVaR的穩(wěn)健模型構(gòu)建，不確定性穩(wěn)健模型已經(jīng)深入到許多科研領(lǐng)域，，成為理論界研究的一個(gè)熱點(diǎn)，也是每個(gè)投資者在決策中面臨的問(wèn)題．本文的理論研究將促進(jìn)不確定環(huán)境下的穩(wěn)健決策。
[Abstract]:As the situation of financial market is changing, the strategy and technology of various financial risk management have come into being. In today's complex and changeable financial market, investors make the rapid development of the securities market in order to earn profits. However, there is uncertainty in the income of securities investment, so investors must be uncertain. To make the correct decision under the environment, the robust optimization is mainly to consider the uncertainty of the value of the target function, and not only emphasize its mathematical expectation. The target value of the robust optimization can be obtained by the decision-makers using different metric methods. Therefore, the robust decision in the investment is very good. It's important.
This paper mainly studies the CVaR robust decision model under the uncertain environment. First, it summarizes the traditional portfolio and modern portfolio, and gives the common risk measurement methods, including mean variance, VaR and CVaR, and compares VaR to CVaR, and selects CVaR as a financial risk measurement tool. The research is carried out mainly from the general situation and normal distribution. Secondly, this paper studies the robust decision model based on CVaR in the uncertain environment. In this part, we first summarize some common methods of robust model, mainly summarize the robust decision-making model under the mixed distribution. Then, respectively. The CVaR based robust decision model is constructed from the general mixed distribution and mixed normal distribution. Finally, this paper selects 10 stocks in the Shanghai stock market, first, compares the difference between the mean -VaR of the non robust decision model and the robust mean value -VaR, and then compares the non robust decision model mean -CVaR with the robust decision model WCVaR. Finally, it gives some suggestions for investors to make robust decisions in uncertain environment.
In this paper, we build a robust model based on CVaR in the uncertain environment. The uncertainty robust model has already penetrated into many scientific research fields. It has become a hot spot in the theoretical circle and also the problem that each investor faces in the decision. The theoretical study of this paper will promote the robust decision under the uncertain environment.
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F830.91

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1959123