發(fā)布時(shí)間：2018-04-28 23:13

  本文選題：股票價(jià)值 + 虛擬資本��； 參考：《山東科技大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：股票作為一種權(quán)益證券,是公司募股集資的主要方式。它的誕生極大地推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展,但隨著交易活動(dòng)的不斷增加,股票買賣的性質(zhì)逐漸發(fā)生改變。部分投資者將股票買賣看做是一種投機(jī)或謀取私利的方式,導(dǎo)致股價(jià)虛高。在2015年短短的一年的時(shí)間里,股市的跌宕起伏讓廣大的投資者又一次見(jiàn)證了瘋狂的牛市和熊市。傳統(tǒng)股票估值方法在這種形式下已經(jīng)不能很好的適用,股票作為虛擬資本的特征日益顯現(xiàn)。文章從虛擬資本特征出發(fā),針對(duì)當(dāng)前股票市場(chǎng)出現(xiàn)的問(wèn)題來(lái)對(duì)股票進(jìn)行估值,主要工作如下:第一部分,對(duì)股票虛擬資本特性進(jìn)行了分析。通過(guò)解讀馬克思的虛擬資本理論,找到虛擬資本的根本屬性,給出虛擬資本自身的本質(zhì)特征。進(jìn)而分析虛擬資本與實(shí)體資本的聯(lián)系和差異,指出股票作為虛擬資本,在對(duì)其進(jìn)行估值時(shí)應(yīng)與公司這種實(shí)體資本區(qū)分開(kāi),為進(jìn)一步構(gòu)建評(píng)價(jià)體系提供理論支持。第二部分,基于虛擬資本自身的特性,結(jié)合我國(guó)上市公司股票出現(xiàn)的如股權(quán)之爭(zhēng)、IPO溢價(jià)等典型問(wèn)題,提出股票價(jià)值除了包含公司價(jià)值外還應(yīng)涵蓋控制權(quán)價(jià)值以及流通權(quán)價(jià)值。文章從這一角度出發(fā),選取了賬面價(jià)值、資產(chǎn)負(fù)債率、股東持股比例、換手率、交易額等指標(biāo),構(gòu)建估值指標(biāo)體系。第三部分,利用傳統(tǒng)的自由現(xiàn)金流估值模型對(duì)萬(wàn)科A股進(jìn)行實(shí)證,定量地分析了虛擬資本與實(shí)體資本定價(jià)的差異性,從而證明了基于公司價(jià)值的傳統(tǒng)估值模型,并不能很好地適用于中國(guó)的股票市場(chǎng)。因此通過(guò)統(tǒng)計(jì)定價(jià)模型,重新對(duì)股價(jià)進(jìn)行研究。結(jié)合所選取的公司指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸,發(fā)現(xiàn)股票價(jià)值除了受公司價(jià)值影響外,還受控制權(quán)價(jià)值以及流通權(quán)價(jià)值影響,也進(jìn)一步驗(yàn)證了前文所提出的假設(shè),并據(jù)此對(duì)短期內(nèi)的股票價(jià)格走勢(shì)做分析預(yù)測(cè)。最后將預(yù)測(cè)結(jié)果與ARIMA模型的預(yù)測(cè)進(jìn)行比較,從而說(shuō)明模型的優(yōu)越性。最后,通過(guò)全文的論述,對(duì)中國(guó)二級(jí)交易市場(chǎng)中股票估值問(wèn)題的分析進(jìn)行概括總結(jié)。
[Abstract]:As a kind of equity securities , stock is the main way to raise capital . It has greatly promoted the development of stock market .

【學(xué)位授予單位】：山東科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1817320