本文選題：勞動投資效率 + 企業(yè)性質(zhì)��； 參考：《金融研究》2017年03期

【摘要】：本文考察我國上市公司的勞動投資效率對企業(yè)股票收益率的影響。研究發(fā)現(xiàn):第一、勞動投資效率高的公司,其股票收益率顯著高于勞動投資效率低的公司。FamaMac Beth回歸顯示,勞動投資效率作為風險因子顯著地影響股票收益率。第二、勞動投資效率與股票收益率顯著正相關(guān),且民營企業(yè)尤為明顯。第三、勞動密集型企業(yè)的勞動投資效率上升顯著地提升了股票收益率。最后,為了解決潛在的內(nèi)生性問題,本文使用勞動合同法作為工具變量,發(fā)現(xiàn)結(jié)論依然不變。整體上,本文從新的角度對資產(chǎn)定價影響因素進行了探索,并給監(jiān)管部門提供了清晰的政策參考,即在提高就業(yè)率的同時,要兼顧微觀企業(yè)的勞動投資效率,才能更好地優(yōu)化就業(yè)資源配置。
[Abstract]:This paper investigates the effect of labor investment efficiency on stock returns of listed companies in China. The results show that: first, the return rate of stock of the company with high labor investment efficiency is significantly higher than that of the company with low labor investment efficiency. FamaMac Beth regression shows that the labor investment efficiency as a risk factor significantly affects the stock return rate. Second, labor investment efficiency and stock returns are significantly positive correlation, and private enterprises are particularly obvious. Third, the labor investment efficiency of labor-intensive enterprises increased significantly. Finally, in order to solve the potential endogenous problem, this paper uses labor contract law as a tool variable and finds that the conclusion remains unchanged. On the whole, this paper explores the influencing factors of asset pricing from a new perspective, and provides a clear policy reference for the regulatory authorities, that is, while increasing employment rate, the labor investment efficiency of micro-enterprises should be taken into account. In order to better optimize the allocation of employment resources.
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;華中科技大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71372130;71602074;71173078) 中組部“青年拔尖人才”計劃的資助
【分類號】：F271;F832.51;F275

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4 嚴R，

本文編號：1815644