本文選題：大股東掏空 + 內(nèi)部控制　； 參考：《江西財(cái)經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息只反映過去或者現(xiàn)在,不能滿足投資者決策的需要,因此反映未來狀況的前瞻性的財(cái)務(wù)信息越來越受到投資者重視。業(yè)績預(yù)告是管理層對公司未來盈余信息的預(yù)測,具有一定的前瞻性,一旦公司未來的盈余信息發(fā)生突變,能夠及時(shí)將這種情況向市場披露,釋放公司盈余巨大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),防止黑天鵝事件的發(fā)生,因此受到投資者的廣泛關(guān)注和重視。正是由于業(yè)績預(yù)告是管理層基于公司生產(chǎn)經(jīng)營的現(xiàn)狀和行業(yè)未來的發(fā)展前景等而做出的預(yù)測,因此業(yè)績預(yù)告對投資者決策具有重大影響,導(dǎo)致一些利益集團(tuán)為了謀求個(gè)人私利而對業(yè)績預(yù)告披露進(jìn)行操縱,業(yè)績預(yù)告制度實(shí)施的效果與實(shí)施的初衷背道而馳,實(shí)際的效果令人堪憂。在現(xiàn)代股份制企業(yè)的公司治理中,所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分別掌握在股東和管理層手中,但是擁有所有權(quán)的股東可以憑借其表決權(quán)對公司的董事會(huì)等公司權(quán)利機(jī)構(gòu)成員的選舉和任命產(chǎn)生重大影響,特別是對于一些股權(quán)比較集中的公司而言,作為公司實(shí)際控制人的大股東可以憑借其表決權(quán)控制公司的董事會(huì)等權(quán)力機(jī)構(gòu),從而對公司管理層的行為產(chǎn)生影響。集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)還會(huì)導(dǎo)致第二類代理問題即大股東侵占中小股東的利益,大股東可能會(huì)通過掏空上市公司實(shí)現(xiàn)自己的控制權(quán)收益。大股東掏空會(huì)給公司帶來一系列嚴(yán)重的后果,大股東掏空會(huì)嚴(yán)重削弱公司未來的發(fā)展能力和獲利能力。大股東的這種掏空行為一旦被資本市場所發(fā)現(xiàn),不僅上市公司會(huì)受到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查和懲罰,而且還會(huì)被投資者所拋棄,面臨著巨大的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。而管理層的業(yè)績預(yù)告則會(huì)提前暴露大股東的這種行為,因此在這種情況下,大股東為了隱藏自己的掏空行為,實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化是否會(huì)通過其控制的職業(yè)經(jīng)理人對業(yè)績預(yù)告進(jìn)行操縱呢?而內(nèi)部控制能否抑制大股東操縱業(yè)績預(yù)告的機(jī)會(huì)主義行為呢?以業(yè)績預(yù)告披露為視角,以2009—2014年A股4208條記錄為最終研究樣本,研究在大股東掏空上市公司的情況下,為了隱藏其掏空行為,實(shí)現(xiàn)控制權(quán)收益,大股東是否會(huì)通過其控制的管理層對業(yè)績預(yù)告進(jìn)行操縱以及內(nèi)部控制對此行為是否具有抑制作用。本文首先基于委托代理理論、信息不對稱理論和信號(hào)傳遞理論等分析當(dāng)上市公司發(fā)生大股東掏空時(shí),大股東是否會(huì)通過其控制的管理層對業(yè)績預(yù)告進(jìn)行機(jī)會(huì)主義行為,然后考慮內(nèi)部控制,研究內(nèi)部控制能否抑制大股東操縱業(yè)績預(yù)告。為了驗(yàn)證上述兩個(gè)假設(shè),本文構(gòu)建了以大股東掏空為解釋變量,業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量即業(yè)績預(yù)告偏離度為被解釋變量,同時(shí)控制公司的規(guī)模、機(jī)構(gòu)投資者持股比例、公司是否虧損、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、獨(dú)立董事所占的比重、資產(chǎn)負(fù)債率、分析師關(guān)注、管理層薪酬、第一大股東持股與第二至第五大股東持股之比和管理層持股比例的多元回歸模型。研究發(fā)現(xiàn)大股東掏空與業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān),而內(nèi)部控制能夠緩解大股東掏空與業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文分六部分展開:第一部分為引言。該部分介紹了業(yè)績預(yù)告披露前瞻性的會(huì)計(jì)信息的重要性,然后研究大股東掏空將如何影響管理層的業(yè)績預(yù)告信息披露質(zhì)量;第二部分為文獻(xiàn)綜述。該部分通過搜集業(yè)績預(yù)告、大股東掏空以及內(nèi)部控制這三個(gè)方面相關(guān)的國內(nèi)外文獻(xiàn),并對這些文獻(xiàn)的研究成果進(jìn)行總結(jié),指出現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的方向和重點(diǎn);第三部分為大股東掏空、內(nèi)部控制與業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量相關(guān)理論概述。該部分首先闡述了業(yè)績預(yù)告、大股東掏空和內(nèi)部控制相關(guān)的概念,然后以委托代理理論、信息不對稱理論和信號(hào)傳遞理論為理論基礎(chǔ)來闡明大股東掏空與業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量之間的關(guān)系;第四部分為理論分析與研究假設(shè)。該部分首先推導(dǎo)了大股東掏空與業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量之間的關(guān)系,然后引入內(nèi)部控制這一公司治理機(jī)制,研究內(nèi)部控制的公司治理功能在大股東掏空與業(yè)績預(yù)預(yù)告披露質(zhì)量方面是否仍然有效;第五部分為大股東掏空、內(nèi)部控制與業(yè)績預(yù)告披露質(zhì)量三者之間關(guān)系的數(shù)據(jù)分析。該部分運(yùn)用STATA12.0進(jìn)行數(shù)據(jù)分析,數(shù)據(jù)分析包括描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)系數(shù)矩陣以及多元線性回歸分析等;第六部門為研究結(jié)論和政策建議。
[Abstract]:The performance forecast is based on the current situation of the company ' s production and the future development prospect of the company . This part describes the relationship between large shareholder hollowed - out and performance forecast disclosure quality , and then introduces the relationship between big shareholder ' s hollowed - out and performance forecast disclosure quality , and then introduces the theory of principal agent theory , information asymmetry theory and signal transmission theory .

【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1796146