本文選題：定向增發(fā)　切入點：大股東　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：定向增發(fā)制度在中國資本市場創(chuàng)新發(fā)展不到十年時間,已成為中國上市公司股權(quán)再融資的最主要的途徑。本文用主成分因子分析法和多元線性回歸法研究了大股東是否參與、定向增發(fā)前第一大股東持股比例、以及資產(chǎn)和現(xiàn)金等不同認(rèn)購方式等因素對上市公司定向增發(fā)后一年經(jīng)營業(yè)績的影響,并從描述性統(tǒng)計考察了增發(fā)前后共5年的業(yè)績變化。研究發(fā)現(xiàn),僅有大股東參與、而不是以資產(chǎn)參與認(rèn)購新股的定向增發(fā)樣本公司的后續(xù)經(jīng)營業(yè)績沒有顯著變化；當(dāng)上市公司的原有大股東參與定向增發(fā)時,第一大股東在定向增發(fā)前持有公司股份越低,定向增發(fā)后上市公司業(yè)績改善更優(yōu)；當(dāng)上市公司的原有大股東參與定向增發(fā)時,大股東以資產(chǎn)認(rèn)購方式參與定向增發(fā)而非現(xiàn)金認(rèn)購方式時,定向增發(fā)后上市公司業(yè)績改善更優(yōu)。本文的研究表明,上市公司大股東以資產(chǎn)注入方式參與定向增發(fā)是公司業(yè)績提升的保障。相關(guān)政府和監(jiān)管部門應(yīng)予以鼓勵和監(jiān)督。
[Abstract]:The directional placement system has been the most important way for Chinese listed companies to refinance their equity since it has been innovating in China's capital market for less than ten years. This paper uses principal component factor analysis (PCA) and multivariate linear regression (MLR) to study the participation of large shareholders. The influence of the first largest shareholder's shareholding ratio, and the different subscription methods such as assets and cash, on the operating performance of the listed company one year after the directional additional offering, From descriptive statistics, the paper examines the changes of performance in the whole 5 years before and after the issuance of new shares. It is found that only the majority shareholders participate, but not the assets to participate in the subscription of new shares of the sample company's subsequent business performance has not changed significantly; When the original large shareholders of the listed company participate in the private placement, the lower the number of shares held by the first largest shareholder before the private placement, the better the performance of the listed company after the placement; when the original large shareholder of the listed company participates in the private placement, The performance of listed companies will be improved better when large shareholders take part in the way of asset subscription rather than cash subscription. The research in this paper shows that the performance of listed companies will be improved better. The main shareholders of listed company participate in the directional issuance by the way of asset injection, which is the guarantee of the improvement of the company's performance. The relevant government and supervision department should encourage and supervise it.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51

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本文編號：1645144