本文選題：QFII　切入點(diǎn)：A股收益率　出處：《山東大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：我國(guó)于2003年正式實(shí)施合格境外機(jī)構(gòu)投資者制度(Qualified Foreign Institutional Investor),作為人民幣資本賬戶未開放時(shí)的過渡性制度安排。目前為止,已有挪威中央銀行、摩根史坦利、東方匯理銀行、淡馬錫投資集團(tuán)、花旗中國(guó)投資和高盛等258家境外知名投資機(jī)構(gòu)獲得批準(zhǔn),進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)行投資,投入我國(guó)證券市場(chǎng)資金達(dá)514.18億美元。隨著境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)我國(guó)投資的份額越來越大,參與我國(guó)證券市場(chǎng)的程度越來越深,研究境外投資者對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)A股收益率波動(dòng)性的影響,正是本文的目的。 本文首先將我國(guó)大陸QFⅡ制度與臺(tái)灣地區(qū)QFⅡ制度進(jìn)行比較分析,結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)狀,分析對(duì)QFⅡ制度在我國(guó)大陸證券市場(chǎng)產(chǎn)生的正面效應(yīng),對(duì)QFⅡ的投資行為進(jìn)行總結(jié)。通過統(tǒng)計(jì)QFⅡ重倉(cāng)股的季度報(bào)告中十大流通股東信息,計(jì)算合格境外機(jī)構(gòu)投資者的持股比例,整理2006年第3季度至2013年第3季度的季度數(shù)據(jù),采用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)分析方法,以QFⅡ重倉(cāng)股的流通市值、上一季度收益率以及上證綜合指數(shù)的收益波動(dòng)率作為控制變量,區(qū)分牛熊市,考察QFⅡ持股的投資行為對(duì)上市公司收益波動(dòng)性的影響。 通過實(shí)證分析,本文得出結(jié)論,即在考慮上市公司收益波動(dòng)存在慣性的情況下,QFⅡ參與上市公司持股有利于降低上市公司收益的波動(dòng)性,能夠起到良好的示范效應(yīng),讓更多的投資者樹立理性投資和穩(wěn)健投資的正確理念。QFⅡ制度在我國(guó)的發(fā)展,提高了我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的競(jìng)爭(zhēng)力,將重視上市公司分紅、關(guān)注上市公司基本面信息和理性的投資理念帶給我國(guó)廣大的投資者。本文針對(duì)研究結(jié)論提出了四點(diǎn)建議,即堅(jiān)持繼續(xù)推進(jìn)QFⅡ制度、完善QFⅡ投資動(dòng)態(tài)的信息披露、積極提高我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)素質(zhì)和完善上市公司分紅制度,使我國(guó)證券市場(chǎng)真正成長(zhǎng)為一個(gè)為投資者提供良好的投資標(biāo)的、為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金的健康平臺(tái)。
[Abstract]:In 2003, China formally implemented the qualified Foreign Institutional Investor system, which is a transitional system arrangement when the RMB capital account is not open. Temasek Investment Group, Citigroup China Investment and Goldman Sachs and other well-known foreign investment institutions were approved to invest in China's securities market. The investment in China's securities market amounts to US $fifty-one billion four hundred and eighteen million. With the increasing share of foreign institutional investors in China's investment, the degree of participation in China's securities market is getting deeper and deeper. The purpose of this paper is to study the impact of foreign investors on the volatility of A-share returns in China's securities market. This paper first compares the QF 鈪，

本文編號(hào)：1628577