發(fā)布時間：2018-03-14 21:20

  本文選題：現(xiàn)金股利　切入點：迎合動機　出處：《中國地質大學學報(社會科學版)》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文基于股利迎合的角度探討上市公司股利支付行為對股價信息效率的影響,通過對2013—2015年滬深兩市A股上市公司樣本進行研究,發(fā)現(xiàn)我國資本市場上存在明顯的股利迎合行為,受迎合動機的影響,公司發(fā)放現(xiàn)金股利會增大股價同步性降低股價信息效率,并且在控股股東持股比例較低的公司中,現(xiàn)金股利迎合對股價信息效率的負面影響更大,此外股利迎合行為還導致公司股價崩盤風險上升,進一步證實了現(xiàn)金股利迎合與股價信息效率間的負相關關系。所得研究成果有助于深入理解我國上市公司現(xiàn)金股利支付行為,在規(guī)范上市公司股利行為、維護中小投資者利益和促進資本市場健康有序發(fā)展方面具有一定的政策借鑒意義。
[Abstract]:Based on the perspective of dividend pandering, this paper discusses the effect of dividend payment behavior on the information efficiency of stock price of listed companies. By studying the sample of A-share listed companies in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2013 to 2015, it is found that there is obvious dividend pandering behavior in China's capital market. Under the influence of pandering motivation, the distribution of cash dividend will increase the synchronism of stock price and reduce the information efficiency of stock price, and in the company with low holding proportion of controlling shareholder, the negative effect of cash dividend pandering on the information efficiency of stock price is greater. In addition, dividend pandering behavior also leads to a rise in the risk of stock price collapse, which further confirms the negative correlation between cash dividend pandering and stock price information efficiency. It has certain policy significance in regulating the dividend behavior of listed companies, maintaining the interests of small and medium-sized investors and promoting the healthy and orderly development of capital market.
【作者單位】： 武漢大學經濟與管理學院;中國地質大學(武漢)數理學院;
【分類號】：F832.51

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本文編號：1612992