本文選題：個體投資者情緒　切入點：發(fā)帖量　出處：《預(yù)測》2017年03期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：個體投資者情緒變動會影響股票收益嗎?本文以東方財富股吧發(fā)帖量作為個體投資者情緒的代理,研究個體投資者情緒、網(wǎng)絡(luò)自媒體效應(yīng)與股票收益可預(yù)測性之間的關(guān)系。我們發(fā)現(xiàn),個體投資者情緒通過網(wǎng)絡(luò)自媒體傳播可以系統(tǒng)地影響股票收益,且存在顯著的可預(yù)測性。具體而言,發(fā)帖量越高的組合,短期收益越高,表現(xiàn)出短期的動量效應(yīng);其次,當(dāng)對樣本股性質(zhì)進(jìn)行區(qū)分后,小市值、低賬面市值比和機(jī)構(gòu)投資者持股比低的股票對個體投資者情緒變動更加敏感,呈現(xiàn)出明顯的情緒蹺蹺板效應(yīng)。進(jìn)一步地,經(jīng)風(fēng)險因子調(diào)整之后,零成本套利投資組合仍能獲得顯著的超額收益,且超額收益來源于前期低發(fā)帖量組合,情緒依然是情緒。
[Abstract]:Will individual investor sentiment change affect stock returns? This paper studies the relationship between individual investor sentiment, network self-media effect and the predictability of stock returns by using the amount of posts posted by Oriental Wealth stocks as the agent of individual investor sentiment. Individual investor sentiment can systematically affect stock returns through the network self-media, and there is significant predictability. In particular, the higher the number of posts, the higher the short-term returns, showing short-term momentum effect. After distinguishing the nature of the sample shares, stocks with small market value, low book size market value ratio and low institutional investor holding ratio are more sensitive to individual investor sentiment changes, showing obvious emotional seesaw effect. After adjusting the risk factors, the zero-cost arbitrage portfolio can still obtain significant excess income, and the excess income comes from the early low posting volume portfolio, and the emotion is still the emotion.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(71671134);國家自然科學(xué)基金青年資助項目(71401128)
【分類號】：F832.51

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本文編號：1608431