本文選題：投資者關(guān)注　切入點：過度投資　出處：《商業(yè)研究》2017年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文從過度投資的視角分析投資者關(guān)注對企業(yè)資源配置效率的影響,并結(jié)合行為金融學(xué)的價格壓力假說考察股權(quán)融資能力是否屬于影響的渠道。研究發(fā)現(xiàn):投資者關(guān)注與過度投資呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,其中權(quán)益資本成本是投資者關(guān)注對過度投資影響的中介變量;隨著投資者關(guān)注程度的提高,管理層為了迎合投資者的需求,提高了投資水平,惡化了過度投資。在這個過程中,投資者關(guān)注有助于降低權(quán)益資本成本,進(jìn)而向上市公司管理層傳遞了融資能力變化的信息,降低了潛在的股權(quán)融資約束,引起投資水平的提高,并導(dǎo)致投資效率的降低。
[Abstract]:From the perspective of overinvestment, this paper analyzes the influence of investors' concern on the efficiency of enterprise resource allocation. Combining with the price pressure hypothesis of behavioral finance, the paper investigates whether equity financing ability belongs to the channel of influence. It is found that investor concern is positively correlated with overinvestment. The cost of equity capital is the intermediary variable for investors to pay attention to the influence of overinvestment. With the increasing attention of investors, the management has raised the investment level and worsened the overinvestment in order to meet the needs of the investors. Investors' concern can help to reduce the cost of equity capital, and then transfer the information of the change of financing ability to the management of listed companies, reduce the potential equity financing constraints, cause the improvement of investment level, and lead to the reduction of investment efficiency.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)重點研究基地重大項目“大數(shù)據(jù)環(huán)境下財務(wù)報告分析框架的重構(gòu)與應(yīng)用”,項目編號:15JJD630011
【分類號】：F830.42;F830.9

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本文編號：1574769