本文關(guān)鍵詞： 投資者情緒 宏觀經(jīng)濟信息 回歸分析 股價聯(lián)動性　出處：《蘭州大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：從20世紀80年代開始,股價的聯(lián)動現(xiàn)象開始受到人們的廣泛關(guān)注,不同國家證券市場之間以及同一國家不同市場之間都存在聯(lián)動現(xiàn)象,尤其是中國證券市場股價的聯(lián)動現(xiàn)象較明顯。本文主要從投資者情緒以及宏觀經(jīng)濟信息兩個方面分別探討它們對股價聯(lián)動性的影響,為投資者和市場監(jiān)管層提供啟示和建議。在研究的過程中主要從投資者情緒和宏觀經(jīng)濟信息兩個方面進行。第一個方面,投資者情緒對股價聯(lián)動的影響,把投資者情緒從不同角度細分為個股,市場,行業(yè),個人、機構(gòu)四類,針對這四類情緒一一構(gòu)造它們對應(yīng)的情緒指標并研究各類情緒對股價聯(lián)動的影響;第二個方面,宏觀經(jīng)濟信息對股價聯(lián)動的影響,選用國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP等指標各自的增長率,針對不同的指標研究它們對股價聯(lián)動性的影響。采用2R回歸指標法得到股價聯(lián)動指標,并建立投資者情緒、宏觀經(jīng)濟信息與股價聯(lián)動的回歸模型,通過收集數(shù)據(jù),對設(shè)立的指標和模型進行實證分析。研究結(jié)論:(1)中國市場存在著明顯的股價聯(lián)動效應(yīng),(2)不同類型的投資者情緒對股價聯(lián)動現(xiàn)象的影響不同,個股、市場情緒對股價聯(lián)動產(chǎn)生顯著負向影響,且個股的情緒影響大于市場,個人、機構(gòu)投資者情緒對股價聯(lián)動性產(chǎn)生正向影響,(3)不同行業(yè)的股價聯(lián)動性不同,且不同的行業(yè)投資者情緒對相應(yīng)行業(yè)的股價聯(lián)動性影響不同,(4)宏觀經(jīng)濟信息GDP、CPI、IAV、SCI增長率對股價聯(lián)動產(chǎn)生顯著影響,基準利率、市場利率與股價聯(lián)動性負相關(guān),匯率與股價聯(lián)動性正相關(guān),但相關(guān)性不顯著。
[Abstract]:Since 1980s, the linkage of stock price has been paid more and more attention by people. There is a linkage between the stock markets of different countries as well as between different markets in the same country. In particular, the linkage of stock price in China's stock market is obvious. This paper mainly discusses the influence of investor sentiment and macroeconomic information on stock price linkage. Providing inspiration and advice for investors and market regulators. In the process of research, it is mainly carried out from two aspects: investor sentiment and macroeconomic information. The first aspect is the impact of investor sentiment on stock price linkage. Subdivide investor sentiment from different angles into four categories: stock, market, industry, individual and institution. In view of these four kinds of emotions, we construct their corresponding emotional indicators one by one and study the impact of various kinds of emotions on stock price linkage. The second aspect, The influence of macroeconomic information on stock price linkage is studied by selecting the growth rate of GDP and other indicators, and using the 2R regression index method to obtain the stock price linkage index. And establish a regression model of the linkage between investor sentiment, macroeconomic information and stock price, through collecting data, Empirical analysis of the established indicators and models. Conclusion: 1) there is an obvious stock price linkage effect in Chinese market. (2) different types of investor sentiment have different effects on the stock price linkage. Market sentiment has a significant negative impact on stock price linkage, and the emotional impact of individual stocks is greater than that of the market. Individual and institutional investor emotions have a positive impact on stock price linkage. Moreover, the influence of investor sentiment in different industries on the stock price linkage is different. (4) Macroeconomic information GDPCPI / IAV sci has a significant impact on the stock price linkage, and the benchmark interest rate, market interest rate and stock price linkage are negatively correlated. Exchange rate and stock price linkage is positive correlation, but the correlation is not significant.
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51

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本文編號：1547711