本文關(guān)鍵詞： 期望績(jī)效反饋 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力 企業(yè)并購(gòu)　出處：《商業(yè)研究》2017年10期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：并購(gòu)是企業(yè)利用外部資源實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略選擇,本文以2011-2015年間滬深兩市發(fā)生并購(gòu)行為主并方的A股上市公司為研究樣本,實(shí)證考察企業(yè)期望績(jī)效反饋、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力與企業(yè)并購(gòu)行為的關(guān)系,以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力對(duì)期望績(jī)效反饋與企業(yè)并購(gòu)之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)企業(yè)期望績(jī)效反饋為負(fù)向時(shí),隨著期望績(jī)效差距的擴(kuò)大,企業(yè)并購(gòu)意愿及并購(gòu)規(guī)模先升后降,呈倒U型關(guān)系;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力正向促進(jìn)企業(yè)并購(gòu)行為,當(dāng)企業(yè)未實(shí)現(xiàn)組織期望績(jī)效時(shí),行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力對(duì)期望績(jī)效差距與企業(yè)并購(gòu)行為的倒U型關(guān)系存在顯著的正向調(diào)節(jié)效應(yīng)。上述結(jié)論深化了對(duì)期望績(jī)效反饋問(wèn)題的認(rèn)識(shí),間接考察了企業(yè)高管與股東或董事會(huì)之間在期望績(jī)效差距存在的情況下在企業(yè)并購(gòu)決策上的分工機(jī)制,為企業(yè)并購(gòu)行為的影響因素提供了新的視角,對(duì)經(jīng)理層和股東如何通過(guò)理性的并購(gòu)決策彌合期望績(jī)效差距、防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的理論解釋意義和實(shí)踐參考價(jià)值。
[Abstract]:M & A is a strategic choice for enterprises to use external resources to realize their competitive advantage. This paper takes the A-share listed companies with merger and acquisition in Shanghai and Shenzhen stock markets as the research samples from 2011-2015 to investigate the expected performance feedback of enterprises. The relationship between industry competition pressure and M & A behavior, as well as the regulatory effect of industry competition pressure on the relationship between expected performance feedback and M & A, is found when the expected performance feedback is negative. With the widening of the expected performance gap, the M & A willingness and M & A scale first rise and then decrease, presenting a inverted U-shaped relationship, and the industry competitive pressure is positive to promote the M & A behavior, when the enterprise fails to achieve organizational expected performance. The industry competition pressure has significant positive adjustment effect on the reverse U-shape relationship between the expected performance gap and the M & A behavior. The above conclusions deepen the understanding of the expected performance feedback problem. The mechanism of division of labor between executives and shareholders or the board of directors in M & A decision-making is investigated indirectly, which provides a new perspective for the influencing factors of M & A behavior. It is of theoretical significance and practical reference value for managers and shareholders to bridge the gap of expected performance and prevent M & A risks through rational M & A decisions.
【作者單位】： 三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F275;F832.51

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本文編號(hào)：1501386