發(fā)布時間：2017-12-31 16:38

  本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制質(zhì)量、金融市場發(fā)展與公司債券融資　出處：《浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：大力發(fā)展債券市場是金融改革的熱點(diǎn)問題,至2016年我國公司債券余額約為15萬億人民幣左右,規(guī)模已超過美國。公司債券融資正逐漸被企業(yè)重視,如何發(fā)揮好公司債券的融資功能?以往的研究主要從企業(yè)財(cái)務(wù)因素的視角來對公司債券融資進(jìn)行討論,很少有學(xué)者研究企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對公司債券融資的影響。自安然事件之后,企業(yè)內(nèi)部控制一直是全球企業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn),企業(yè)良好的內(nèi)部控制質(zhì)量能夠保證企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告完整性、企業(yè)經(jīng)營管理的合法合規(guī)性,并且能夠提高經(jīng)營效率,促進(jìn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。這些作用緩解了企業(yè)與投資者之間的信息不對稱,提升了投資者對企業(yè)的信心且降低了其債務(wù)風(fēng)險。因此,對企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和公司債券融資兩者關(guān)系進(jìn)行深入研究是非常有必要的。在研究二者關(guān)系的同時,考慮到公司債券作為金融市場的一部分,金融市場對其的影響不容忽視,本文加入了金融市場發(fā)展的觀察視角�；诒疚难芯克悸�,全文共分為七章:第一章為緒論,簡述本文研究背景及意義、研究方法與框架和創(chuàng)新點(diǎn)。第二章為文獻(xiàn)綜述。對關(guān)于內(nèi)部控制質(zhì)量、金融市場發(fā)展與公司債券融資之關(guān)系的國內(nèi)外相關(guān)研究進(jìn)行闡述和歸納。第三章為相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)。這一章簡述了內(nèi)部控制和公司債券的相關(guān)概念,理論方面主要闡述了內(nèi)部控制相關(guān)理論、公司債券融資相關(guān)理論和金融發(fā)展理論。第四章為影響機(jī)理分析與研究假設(shè)。對內(nèi)部控制質(zhì)量、金融市場發(fā)展和公司債券三者的影響機(jī)理進(jìn)行理論分析,然后提出本文的假設(shè)。第五章為實(shí)證研究設(shè)計(jì),包括樣本的選擇、變量定義及實(shí)證模型的建立。第六章為實(shí)證結(jié)果分析,主要包括描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析,然后運(yùn)用模型進(jìn)行多元回歸分析,得出內(nèi)部控制質(zhì)量與公司債券融資規(guī)模和成本的關(guān)系。同時基于金融市場發(fā)展的因素,分析在金融市場發(fā)展繁榮和落后地區(qū)中,內(nèi)部控制質(zhì)量對公司債券融資的影響效果是否不同。第七章為本文的總結(jié)。包括本文研究結(jié)論、研究局限等,最后提出較有針對性的相關(guān)建議。本文實(shí)證研究了2010-2015年間國內(nèi)發(fā)行的409只公司債券和其發(fā)行公司,主要得出了以下結(jié)論:第一,企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對公司債券融資規(guī)模有正向作用;第二,企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量對公司債券融資成本有反向作用;第三,相對于金融市場發(fā)展繁榮地區(qū)的公司,內(nèi)部控制質(zhì)量對金融市場發(fā)展落后地區(qū)公司的公司債券融資規(guī)模影響更為顯著;第四,相對于金融市場發(fā)展繁榮地區(qū)的公司,內(nèi)部控制質(zhì)量對金融市場發(fā)展落后地區(qū)公司的公司債券融資成本影響更為顯著。本文的主要貢獻(xiàn)在于:第一,完善了內(nèi)部控制質(zhì)量、金融市場發(fā)展對公司債券融資的影響路徑理論研究;第二,實(shí)證研究了內(nèi)部控制質(zhì)量對公司債券融資的影響作用,同時發(fā)現(xiàn)金融市場發(fā)展程度的不同對二者關(guān)系產(chǎn)生影響;第三,為企業(yè)進(jìn)行公司債券融資的決策提供了一定的指導(dǎo)。
[Abstract]:To develop the bond market is a hot issue of financial reform, to 2016, China's corporate bond balance of about 15 trillion yuan, more than the size of the United States. Corporate bond financing is gradually taken by the enterprise, how to play the functions of corporate bond financing? Previous studies to discuss the corporate bond financing from the financial point of view to have little effect on internal scholars research on enterprise quality control of corporate bond financing. Since Enron, internal control has been the focus of global business concern, good corporate internal control to ensure the quality of corporate financial reporting integrity, legal compliance of business management, and can improve the operating efficiency, achieve to promote the strategic objectives of the enterprise. These effects to ease the information asymmetry between enterprises and investors, improve investor confidence in Enterprises And reduce the risk of its debt. Therefore, it is necessary to further study the relationship between corporate bond financing and the quality of enterprise internal control. In the study of the relationship between the two at the same time, taking into account the company's bonds as part of the financial market, the financial market on the impact can not be ignored, this paper joined the financial perspective the development of the market. Based on this research ideas, this article consists of seven chapters: the first chapter is the introduction, describes the research background and significance, research methods and frameworks and innovation. The second chapter is the literature review on the quality of internal control, the relationship between bond financing and development of financial market, domestic and foreign related research paper and summarized. The third chapter is the related concepts and theoretical basis. This chapter briefly describes the related concepts of internal control and corporate bonds, the theory mainly expounds the related theory of internal control, the company The bond financing theory and the theory of financial development. The fourth chapter is the influence mechanism analysis and research hypothesis. The quality of internal control, theoretical analysis of influence mechanism of financial market development and corporate bonds of the three, and then put forward the hypothesis of this article. The fifth chapter is the empirical research design, including sample selection, variable definitions and established an empirical model the sixth chapter is the analysis of the empirical results, including descriptive statistics, correlation analysis, multiple regression analysis and then use the model, the relationship between the quality of internal control and corporate bond financing scale and cost. At the same time factors based on the financial market development and analysis in financial market development and prosperity in the backward areas, the effect of the quality of internal control effect on the corporate bond financing is different. The seventh chapter is the summary of this article. Including the conclusion of this study, research limitations, and finally put forward a needle On the related suggestion. Through the empirical study on the issue of the 409 2010-2015 years of domestic corporate bonds and corporate issuers, the main draw the following conclusions: first, the enterprise internal control quality has a positive effect on corporate bond financing scale; second, the enterprise internal control quality has a negative effect on the cost of debt of third, compared to the financial company; market development and prosperity of the companies, the quality of internal control and financial market development lags behind the scale of corporate bond financing of regional Corporation is more significant; fourth, relative to the financial market development company prosperous area, the quality of internal control and financial market development lag affect the regional Corporation's corporate bond financing cost is more significant. The main contribution of this paper is: first and improve the quality of internal control, research on the impact of the corporate bond financing path theory of financial market development; second, empirical The influence of internal control quality on corporate bond financing is studied. Meanwhile, it is found that the different degree of financial market development has an impact on the relationship between the two parties. Third, it provides some guidance for enterprises to make decisions on corporate bond financing.

【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：1360603