本文關(guān)鍵詞：基于高頻數(shù)據(jù)的中國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究　出處：《運(yùn)籌與管理》2017年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 國(guó)債期貨 協(xié)整關(guān)系 價(jià)格發(fā)現(xiàn)

【摘要】：期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力是近幾年國(guó)際學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題,但目前理論界相關(guān)研究主要集中于商品期貨和股指期貨,尚缺乏專門針對(duì)中國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)方面的研究。隨著中國(guó)5年期國(guó)債期貨于2013年9月上市交易,深入研究中國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力有助于從微觀視角掌握與其它期貨品種內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的差異性。本文運(yùn)用中國(guó)5年期國(guó)債期貨上市交易后的5分鐘高頻數(shù)據(jù),采取向量誤差修正(VECM)模型和Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)等計(jì)量分析方法檢驗(yàn)中國(guó)國(guó)債期貨與現(xiàn)貨價(jià)格之間的關(guān)系,并創(chuàng)新性地使用共同因子貢獻(xiàn)法和信息份額法分析我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的貢獻(xiàn)程度。結(jié)果表明,中國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。中國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格是現(xiàn)貨價(jià)格的Granger成因,且兩者之間存在單向的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系。同時(shí)通過實(shí)證得出中國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)在對(duì)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)程度上占主導(dǎo)地位的結(jié)論。
[Abstract]:......
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)深圳研究生院;
【基金】：深圳哲學(xué)社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目(JCYJ20140417173156101) 深圳市基礎(chǔ)研究計(jì)劃(JC201005260186A)
【分類號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 0引言國(guó)債期貨在國(guó)際金融市場(chǎng)占有重要地位,按照國(guó)際清算銀行(Bank for International Settlements)的統(tǒng)計(jì),全球股票衍生品交易量大約是股票現(xiàn)貨交易量的十倍,而利率衍生品交易量又大約是股票衍生品交易量的十倍。以此預(yù)估,中國(guó)國(guó)債期貨交易量未來有可能達(dá)到股票交易量的100倍

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 魏建國(guó);李小雪;;基于VECM-PT-IS模型的我國(guó)三大股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)比研究[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2016年03期

2 汪明文;朱鈞鈞;;離岸和在岸人民幣遠(yuǎn)期匯率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];金融監(jiān)管研究;2016年01期

3 曹玲玲;何春艷;;我國(guó)國(guó)債期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的聯(lián)動(dòng)分析——基于DCC-GARCH模型[J];金融教學(xué)與研究;2015年06期

4 趙照;賀強(qiáng);;我國(guó)銅期貨與現(xiàn)貨間價(jià)格關(guān)系的動(dòng)態(tài)研究[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2015年11期

5 張雪瑩;龍騰飛;;國(guó)債期貨與現(xiàn)貨之間的價(jià)格傳導(dǎo)及波動(dòng)溢出效應(yīng)[J];債券;2015年06期

6 王蕾;馮倩楠;;利率市場(chǎng)化、國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能[J];金融論壇;2015年04期

7 史家亮;謝升峰;;我國(guó)國(guó)債期貨核心功能分析——基于高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];金融經(jīng)濟(jì);2015年06期

8 黃海;;基于高頻數(shù)據(jù)的國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];中國(guó)物價(jià);2014年05期

9 周舟;成思危;;滬深300股指期貨市場(chǎng)中的宏觀經(jīng)濟(jì)信息發(fā)布與價(jià)格發(fā)現(xiàn)[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2013年12期

10 馬健;;國(guó)債期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性[J];中國(guó)金融;2013年22期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王蘇生;于永瑞;劉惠敏;康永博;;基于高頻數(shù)據(jù)的中國(guó)國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[J];運(yùn)籌與管理;2017年06期

2 崔健;;國(guó)債期貨重啟對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)作用的研究和實(shí)證分析——以中國(guó)金融期貨研究所國(guó)債期貨為例[J];金融經(jīng)濟(jì);2017年12期

3 傅強(qiáng);鐘浩月;季俊偉;;連續(xù)交易制度與貴金屬期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)證研究[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2017年11期

4 張琳琳;蔣盼;;我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)的定價(jià)效率研究——基于不同風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制下的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;2016年06期

5 劉文文;沈駿;;指數(shù)期貨信息傳遞機(jī)制研究——基于滬深300、上證50和中證500指數(shù)期貨[J];上海金融;2016年07期

6 魏建國(guó);李小雪;;基于VECM-PT-IS模型的我國(guó)三大股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能對(duì)比研究[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2016年03期

7 寇明婷;楊海珍;肖明;;中國(guó)股票市場(chǎng)與貨幣政策的互動(dòng)關(guān)系——基于股指期貨推出前后的比較研究[J];管理評(píng)論;2016年04期

8 呂映輝;李淵;;我國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格關(guān)系研究[J];財(cái)會(huì)研究;2016年04期

9 張媛;;對(duì)中國(guó)利率市場(chǎng)化發(fā)展的思考與探討[J];時(shí)代金融;2016年02期

10 林琪富;;我國(guó)5年期國(guó)債期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];金融經(jīng)濟(jì);2015年22期

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 方雯;馮耕中;陸鳳彬;汪壽陽(yáng);;期貨保證金調(diào)整對(duì)中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響研究[J];中國(guó)管理科學(xué);2015年02期

2 陳奇;陳百?gòu)?qiáng);;股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間超前滯后關(guān)系研究[J];經(jīng)濟(jì)問題;2015年02期

3 陳蓉;葛駿;;國(guó)債期貨定價(jià):基本原理與文獻(xiàn)綜述[J];廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2015年01期

4 陳海強(qiáng);張傳海;;股指期貨交易會(huì)降低股市跳躍風(fēng)險(xiǎn)嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2015年01期

5 華仁海;袁立;鮑鋒;;滬深300股指期貨在現(xiàn)貨交易和非交易時(shí)段交易特征的比較研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2015年01期

6 陳瑩;武志偉;王楊;;滬深300指數(shù)衍生證券的多市場(chǎng)交易與價(jià)格發(fā)現(xiàn)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2014年12期

7 李樂;張淳奕;楊之曙;;基于滬深300股指期貨合約的日內(nèi)高頻跨期統(tǒng)計(jì)套利策略[J];清華大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2014年08期

8 莊佳強(qiáng);;國(guó)債期貨對(duì)我國(guó)國(guó)債收益率的影響:基于事件分析法的研究[J];財(cái)政經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2014年01期

9 黃海;;基于高頻數(shù)據(jù)的國(guó)債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[J];中國(guó)物價(jià);2014年05期

10 王瀟;;利率市場(chǎng)化改革與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于54個(gè)國(guó)家的實(shí)證研究[J];金融論壇;2014年05期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張紅江;期待科學(xué)、高效的國(guó)債期貨市場(chǎng)[J];網(wǎng)際商務(wù);2002年04期

2 謝磊;難見國(guó)債期貨[J];銀行家;2002年07期

3 艾華,萬(wàn)紅;關(guān)于恢復(fù)我國(guó)國(guó)債期貨的思考[J];財(cái)政研究;2002年09期

4 吳曉求,應(yīng)展宇;關(guān)于重新設(shè)立國(guó)債期貨的若干問題[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2003年10期

5 計(jì)國(guó)忠;伍東升;;國(guó)債期貨的演變與前途[J];中國(guó)證券期貨;2004年11期

6 蘇秦;教你認(rèn)識(shí)金融衍生產(chǎn)品系列之二 美國(guó)國(guó)債期貨定價(jià)原理[J];中國(guó)外匯管理;2004年03期

7 蘇秦;教你認(rèn)識(shí)金融衍生產(chǎn)品系列之三 美國(guó)國(guó)債期貨定價(jià)原理(二)[J];中國(guó)外匯管理;2004年05期

8 蘇秦;教你認(rèn)識(shí)金融衍生產(chǎn)品系列之四 美國(guó)國(guó)債期貨定價(jià)原理(三)[J];中國(guó)外匯管理;2004年06期

9 ;恢復(fù)國(guó)債期貨的條件尚未成熟[J];金融信息參考;2004年02期

10 高偉;恢復(fù)國(guó)債期貨 規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)[J];金融教學(xué)與研究;2004年06期

相關(guān)會(huì)議論文 前2條

1 張s，

本文編號(hào)：1355613