本文關(guān)鍵詞：激勵(lì)契約、規(guī)模報(bào)酬遞減與組織形式演進(jìn):以公募基金和私募基金為例

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【摘要】：資產(chǎn)管理是一類典型的非對(duì)稱信息委托代理關(guān)系。本文基于委托代理理論的分析框架,在規(guī)模收益遞減假設(shè)下,從激勵(lì)契約角度研究了公募基金和私募基金的激勵(lì)契約及其演變趨勢(shì),并利用顯示解和數(shù)值模擬計(jì)算對(duì)理論模型進(jìn)行了討論。本文的研究表明,對(duì)基金管理人激勵(lì)契約的安排是組織形式演進(jìn)的內(nèi)因;規(guī)模收益遞減的客觀規(guī)律是組織形式演進(jìn)的外因;表現(xiàn)最好的私募基金將演進(jìn)為私人基金,大部分公募基金將演進(jìn)為以管理指數(shù)基金為主的被動(dòng)式投資公司。本文的研究也有助于從資產(chǎn)管理企業(yè)角度增加對(duì)企業(yè)邊界的理解。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;暨南大學(xué)金融系;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“基于網(wǎng)絡(luò)理論的金融傳染與投資者行為研究”(71403049) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(CXTD5-03) 國(guó)家社科一般項(xiàng)目“中國(guó)證券市場(chǎng)隱性交易成本測(cè)算以及市場(chǎng)運(yùn)行績(jī)效評(píng)估研究”(15BJY166)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言(一)問(wèn)題的提出近二十年來(lái),伴隨著居民金融資產(chǎn)從儲(chǔ)蓄向財(cái)富管理的轉(zhuǎn)變,在監(jiān)管部門“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”的政策引導(dǎo)下,公募基金(mutual funds)實(shí)現(xiàn)了跨躍式發(fā)展1,成為資本市場(chǎng)中最大的機(jī)構(gòu)投資者和金融體系的重要組成部分2。由于公募基金和私募基金(privately off

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前9條

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