本文關(guān)鍵詞：分析師跟蹤與股價(jià)同步性——基于過度反應(yīng)視角的證據(jù)

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【摘要】：對(duì)我國股票市場(chǎng)分析師跟蹤與股價(jià)同步性的關(guān)系進(jìn)行研究,本文發(fā)現(xiàn):(1)即使明星、非明星分析師提供相似的信息,明星分析師顯著降低了R~2(股價(jià)同步性),而非明星分析師則不然;(2)明星分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度最高組和最低組股票的平均R~2并無顯著差異;上述結(jié)果表明信息提供并不能完全解釋我國明星分析師降低股價(jià)同步性的現(xiàn)象.(3)明星分析師跟蹤及評(píng)級(jí)調(diào)整與短期動(dòng)量效應(yīng)、中長期反轉(zhuǎn)效應(yīng)以及異常成交額存在顯著的正向關(guān)系,這一發(fā)現(xiàn)支持了本文的假說,即明星分析師通過引起投資者過度反應(yīng)而降低股價(jià)同步性.本文的研究對(duì)于認(rèn)識(shí)分析師在我國證券市場(chǎng)中的作用以及股價(jià)同步性的生成機(jī)理具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心;北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71572151)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 0引言股價(jià)同步性(即股票收益率市場(chǎng)模型中的R2)通常被用以衡量股價(jià)中所包含的公司層面信息的含量,較小的R2意味著股價(jià)波動(dòng)在很大程度上由市場(chǎng)以外的公司層面因素引起,即股價(jià)中包含較多的公司層面信息.根據(jù)這一邏輯,Chan等[1]認(rèn)為,由于沒有促進(jìn)公司層面信息的傳遞,包含中國在內(nèi)

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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