本文關(guān)鍵詞：代理成本、管理層持股與審計質(zhì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《新疆財經(jīng)大學(xué)》 2013年

管理層持股、分析師跟蹤與審計費用的實證研究

解建森  

【摘要】：公司治理水平與審計費用之間的關(guān)系受到國內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注，然而管理層持股和分析師跟蹤作為公司治理的兩個環(huán)境因素，它們與審計費用之間的關(guān)系卻較少有學(xué)者研究。針對目前我國管理層持股越來越普遍、持股比例逐步升高的狀況，研究管理層持股對于完善公司治理和審計定價研究具有重要意義；同時，我國分析師市場處于起步階段，探索分析師跟蹤的公司治理效應(yīng),有助于促進(jìn)我國資本市場的規(guī)范性和有效性發(fā)展。那么作為公司治理的兩個方面，管理層持股與分析師跟蹤能否從內(nèi)部激勵和外部監(jiān)督兩個角度緩解公司的代理問題，進(jìn)而減少審計需求、降低審計風(fēng)險，最終影響審計費用？帶著這個問題，本文實證檢驗了管理層持股、分析師跟蹤與審計費用之間的關(guān)系。 本文選取我國A股2009-2011年的上市公司為研究樣本，在審計定價模型基礎(chǔ)上構(gòu)建了管理層持股的二次方模型和分段回歸模型。通過實證檢驗，本文發(fā)現(xiàn)管理層持股水平與審計費用呈現(xiàn)U型非線性關(guān)系。首先，管理層持股水平在一定條件下（持股水平小于42.13%）與審計費用負(fù)相關(guān)，“利益一致假說”成立。說明上市公司管理層持股具有明顯的激勵效應(yīng)，當(dāng)管理層持股增加時，管理者與股東的利益趨向一致，能夠有效地緩解公司的代理沖突，有助于審計費用的降低。其次，當(dāng)管理層持股比例達(dá)到一定范圍（大于42.13%）時，隨著管理層持股比例的增加，管理層對企業(yè)的控制力不斷增強，，外部約束對他們的作用越來越弱，管理層可以在更大范圍內(nèi)追求個人利益，代理成本隨之升高，進(jìn)而正向影響審計費用，這一結(jié)論支持了管理層持股的“防御假說”。最后，考慮到我國管理層持股比例普遍偏低的現(xiàn)狀，本文認(rèn)為，在我國管理層持股的公司治理效應(yīng)中，“利益一致假說”占主導(dǎo)位置，管理層持股有利于公司治理結(jié)構(gòu)的改善，進(jìn)而減少審計收費。 關(guān)于分析師跟蹤人數(shù)與審計費用的關(guān)系，實證結(jié)果顯示兩者正相關(guān)，這一結(jié)論支持了分析師跟蹤的“壓力效應(yīng)”。說明在我國分析師跟蹤不能有效的發(fā)揮市場監(jiān)督效應(yīng)，反而通過跟蹤上市公司的財務(wù)信息給公司管理者造成一定程度的壓力，增加了公司管理者進(jìn)行盈余管理的動機，進(jìn)而加劇公司的代理問題，最終導(dǎo)致審計費用的上升。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：新疆財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F239.4;F271;F276.6
【目錄】：

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本文編號：180371