本文關(guān)鍵詞：代理成本、管理層持股與審計(jì)質(zhì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)》 2015年

創(chuàng)業(yè)板上市公司自由現(xiàn)金流量對代理成本的影響研究

范曉旭  

【摘要】：國內(nèi)外的一系列會(huì)計(jì)丑聞引發(fā)了人們對會(huì)計(jì)利潤的信任危機(jī)，因此以現(xiàn)行會(huì)計(jì)利潤為基礎(chǔ)的公司財(cái)務(wù)理論研究其可靠性有待考證。所以理論界和實(shí)務(wù)界越發(fā)重視自由現(xiàn)金流量這一新概念。而在股東與經(jīng)營者的委托代理關(guān)系中,由于所有者與經(jīng)營者利益目標(biāo)的不一致會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營者出現(xiàn)在職消費(fèi)、過度投資、投資不足等行為，而這類行為將會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的股權(quán)代理成本。當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流量水平較高時(shí)，經(jīng)理人員濫用自由現(xiàn)金流量的行為發(fā)生的可能性也就越大。所以降低經(jīng)理人員的控制權(quán)，有效減少代理成本是每個(gè)投資者都關(guān)心的問題。創(chuàng)業(yè)板上市的公司大多從事高科技業(yè)務(wù),具有較高的成長性,相關(guān)代理問題更具特色。本文將結(jié)合創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展的特點(diǎn)以及代理關(guān)系來研究創(chuàng)業(yè)板上市公司自由現(xiàn)金流量對代理成本的影響，從而更為全面的了解創(chuàng)業(yè)板上市公司的代理問題，為建立合理有效的公司治理機(jī)制提供政策性建議。 文章在研究中引入經(jīng)營者自由現(xiàn)金流量這一概念，即在股東自由現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上,扣除優(yōu)先股和普通股股息的自由現(xiàn)金流量。管理者雖然不擁有這部分現(xiàn)金流的所有權(quán)，但卻直接掌握其用途的決策權(quán)。因此,在企業(yè)自由現(xiàn)金流量與股權(quán)現(xiàn)金流量之外,我們應(yīng)給予經(jīng)營者自由現(xiàn)金流量足夠的重視。 本文首先對相關(guān)理論文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，闡述歸納自由現(xiàn)金流量的概念并解釋代理成本問題的由來。接著進(jìn)行實(shí)證分析，探究創(chuàng)業(yè)板上市公司自由現(xiàn)金流量對代理成本的影響。實(shí)證結(jié)果證實(shí)現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)板上市公司自由現(xiàn)金流量與代理成本同方向變化。雖然現(xiàn)階段創(chuàng)業(yè)板上市公司自由現(xiàn)金流量水平不佳，，代理成本問題并不十分嚴(yán)重。但隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，自由現(xiàn)金流量水平激增，代理問題將會(huì)逐漸顯現(xiàn)。所以，創(chuàng)業(yè)板上市公司應(yīng)該引入合理的管理機(jī)制，這樣企業(yè)的才會(huì)取得持續(xù)化的健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

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9 劉召敏;基于自由現(xiàn)金流量的企業(yè)價(jià)值分析[D];華中科技大學(xué);2005年

10 楊熠;上市公司的自由現(xiàn)金流量假說檢驗(yàn)[D];廈門大學(xué);2002年

  本文關(guān)鍵詞：代理成本、管理層持股與審計(jì)質(zhì)量，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：180369