本文選題：市場(chǎng)反應(yīng)　切入點(diǎn)：信息披露　出處：《重慶大學(xué)》2006年碩士論文

【摘要】： 近年來(lái),我國(guó)證券市場(chǎng)中上市公司更換審計(jì)師的案例日益增多。根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定,上市公司應(yīng)及時(shí)披露相關(guān)信息。作為應(yīng)公開(kāi)披露的重大事項(xiàng)之一,我國(guó)上市公司作了怎樣的披露,是否會(huì)產(chǎn)生市場(chǎng)反應(yīng)?如果存在市場(chǎng)反應(yīng),其可能的原因是什么?如果不存在市場(chǎng)反應(yīng),可能的解釋又是什么?出于對(duì)上述問(wèn)題的關(guān)注,本文試圖對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)中的若干審計(jì)師變更樣本進(jìn)行分析檢驗(yàn),以便發(fā)現(xiàn)審計(jì)師變更事件是否存在市場(chǎng)反應(yīng)及其潛在含義。 論文首先運(yùn)用委托代理理論和信號(hào)傳遞理論分析了審計(jì)市場(chǎng)和審計(jì)師變更的相關(guān)問(wèn)題,然后結(jié)合我國(guó)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)法律環(huán)境,從審計(jì)服務(wù)需求方、審計(jì)服務(wù)供給方、獨(dú)立第三方三個(gè)方面分析了我國(guó)審計(jì)師變更事件產(chǎn)生的動(dòng)因、審計(jì)師變更的披露要求以及我國(guó)的披露現(xiàn)狀,在此基礎(chǔ)上,論文選取了2002、2003、2003年我國(guó)證券市場(chǎng)中發(fā)生了審計(jì)師變更的A股上市公司為樣本,將其分為自愿性變更和非自愿性變更、財(cái)務(wù)困境和非財(cái)務(wù)困境、變更前一年被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)和非標(biāo)意見(jiàn)組,利用非正常報(bào)酬率法和多元回歸法考察變更樣本與控制樣本以及變更樣本組間在涉及審計(jì)師變更事件信息披露的三個(gè)日期即董事會(huì)決議公告日、股東大會(huì)決議公告日、年度報(bào)告公布日前后時(shí)窗的市場(chǎng)反應(yīng)。 通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),審計(jì)師變更事件在董事會(huì)決議公告日前后時(shí)窗存在市場(chǎng)反應(yīng),而在股東大會(huì)決議公告日和年度報(bào)告公布日前后時(shí)窗不存在;同時(shí)財(cái)務(wù)困境與非財(cái)務(wù)困境變更樣本在年度報(bào)告公告日前后時(shí)窗的市場(chǎng)反應(yīng)存在顯著差異,而其他三對(duì)樣本在三個(gè)事件日的市場(chǎng)反應(yīng)不存在差異。由上可以看出,在我國(guó)證券市場(chǎng)中,相關(guān)的信息披露制度逐漸完善,但由于上市公司在實(shí)際操作時(shí)并未完全按規(guī)定執(zhí)行,存在著信息披露嚴(yán)重滯后、虛假披露等問(wèn)題,因而需要加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的及時(shí)性和規(guī)范性的監(jiān)管。
[Abstract]:In recent years, there have been more and more cases of auditors being replaced by listed companies in China's securities market. According to the relevant regulations of the Securities Regulatory Commission, listed companies should disclose relevant information in a timely manner. What kind of disclosure has been made by listed companies in China? will there be market reaction? If there is a market response, what is the possible cause? If there is no market reaction, what is the possible explanation? In order to find out whether there is a market reaction and its potential meaning, this paper attempts to analyze and test some auditors' change samples in China's securities market in order to find out whether there is a market reaction or not in the event of auditor change. In this paper, we first use the principal-agent theory and signaling theory to analyze the audit market and auditor change, and then combine the actual economic and legal environment of our country, from the audit service demand side, audit service supply side. The independent third party analyzes the causes of the auditor change in China, the disclosure requirements of the auditor change and the current disclosure situation of our country. This paper selects the A share listed companies which changed their auditors in 2002 / 2003 and 2003 as samples and divides them into voluntary change and involuntary change, financial distress and involuntary financial distress. The standard audit opinion and non-standard opinion group shall be issued one year before the change, The abnormal rate of return method and multiple regression method are used to investigate the three dates of disclosure of information about the auditor change event, that is, the announcement date of the board resolution, the announcement date of the resolution of the shareholders' general meeting, the three dates of disclosure of the information about the change of auditors between the change sample and control sample and the change sample group. The market response of the time window around the date of the release of the annual report. Through the empirical study, it is found that there is a market reaction in the time window of auditor change before and after the announcement day of the board resolution, but there is no time window before and after the announcement date of the resolution of the shareholders' general meeting and the publication of the annual report. At the same time, there is a significant difference between the sample of financial distress and that of non-financial distress change in the time window around the date of the announcement of the annual report, while the other three pairs of samples have no difference in the market reaction on the three event days. In the securities market of our country, the relevant information disclosure system is gradually perfect, but because the listed company is not carried out according to the regulations in actual operation, there are some problems such as serious lag of information disclosure, false disclosure and so on. Therefore, it is necessary to strengthen the timeliness and normative supervision of information disclosure of listed companies.
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F239.4;F224

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