本文選題：審計質(zhì)量　切入點：企業(yè)成長性　出處：《西南財經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：長期以來,關(guān)于我國上市公司融資的研究主要集中在股權(quán)融資,而對于債務(wù)融資的研究卻少有涉及。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展,債務(wù)融資已成為企業(yè)融資的重要方面,其具有融資成本低、不分享企業(yè)的超額利潤、不分散企業(yè)的控制權(quán)等優(yōu)勢。但由于我國的債券市場不完善,企業(yè)債務(wù)融資主要通過銀行貸款,其在所有債務(wù)融資中占比50%以上,具有非常重要的作用。因此,本文選取銀行貸款進行研究,具有重要的理論和現(xiàn)實意義。 銀行貸款1作為企業(yè)重要的融資決策,對企業(yè)價值有很大的影響。企業(yè)在進行銀行貸款時都期望取得成本較低、期限結(jié)構(gòu)合適的貸款,但在我國,銀行貸款屬于賣方市場,銀行在進行放貸審批時,會非常注重企業(yè)財務(wù)信息真實性以及未來的發(fā)展能力。審計質(zhì)量則是判斷財務(wù)信息真實性的標準,企業(yè)成長性能在一定程度上反映企業(yè)的發(fā)展趨勢,由此,本文將研究審計質(zhì)量、企業(yè)成長性對銀行貸款的影響。 回顧以往的研究,我們不難發(fā)現(xiàn),審計質(zhì)量與銀行貸款之間的關(guān)系,學(xué)者們大體得到了一致的意見,即高質(zhì)量的獨立審計能夠降低企業(yè)銀行貸款的成本。但對于企業(yè)成長性而言,其對銀行貸款的影響的一致研究結(jié)論還未達成。首先,企業(yè)成長性對于銀行貸款成本的影響,學(xué)者鮮有研究,而關(guān)于企業(yè)成長性對于債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響,則眾說紛紜。有的學(xué)者認為企業(yè)成長性越高,企業(yè)會取得更多的短期債務(wù),而有的學(xué)者則得出了相反結(jié)論�；诖�,本文會分別研究審計質(zhì)量、公司成長性與銀行貸款的關(guān)系,得出相關(guān)結(jié)論。另外,本文還會創(chuàng)新性地以企業(yè)成長性為標準進行樣本分組,分別研究在不同成長性背景下,審計質(zhì)量對銀行貸款的影響。 基于以上研究思路,本文將研究內(nèi)容分為六個部分： 第一部分為引言,作者主要闡述了本文的研究背景和意義,提出了研究思路和邏輯框架,明確了研究方法,最后對預(yù)期創(chuàng)新做出說明。 第二部分為文獻綜述,本章回顧了以往審計質(zhì)量與銀行貸款契約以及企業(yè)成長性與銀行貸款契約的研究結(jié)果,在總結(jié)前人研究結(jié)果的基礎(chǔ)上,找出了本文的研究視角和方向。 第三部分為理論分析與假設(shè)提出,本章以代理成本理論為主要理論基礎(chǔ),并對信息不對稱理論以及企業(yè)成長性理論進行詳細闡述。另外,這部分還引入了審計質(zhì)量、企業(yè)成長性以及銀行貸款融資等相關(guān)概念,并提出了本文的六個研究假設(shè)。 第四部分則是樣本選擇與模型設(shè)計,本章是講解樣本選擇與模型的設(shè)計過程。本文選取了2006-2010年滬深兩市A股非金融類公司作為研究樣本,在借鑒了相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,設(shè)定了本文的四個研究模型。 第五部分為實證結(jié)果分析,本章通過合理的計量方法進行檢驗,得出回歸結(jié)論。在進行回歸的基礎(chǔ)上,本文還進行了穩(wěn)健性檢驗,替換了審計質(zhì)量以及企業(yè)成長性兩個代理指標,回歸結(jié)果與前文一致,說明本文的實證結(jié)果穩(wěn)健。 第六部分為結(jié)論及建議,本章主要對回歸結(jié)果分析進行總結(jié),進而分別從企業(yè)、銀行以及政府監(jiān)管角度提出可行性建議,并對未來的研究方向進行展望。 本文的主要研究結(jié)論有以下幾個： 第一,審計質(zhì)量能夠顯著影響銀行貸款的成本以及期限結(jié)構(gòu)。當(dāng)企業(yè)通過高質(zhì)量的審計后,更容易獲得成本較低、期限結(jié)構(gòu)較長的銀行貸款。因為高質(zhì)量的獨立審計能夠降低債權(quán)債務(wù)人之間的信息不對稱,保證了企業(yè)財務(wù)信息的真實性,因此,銀行在進行貸款審批時非常注重企業(yè)審計質(zhì)量的高低。 第二,企業(yè)成長性與銀行貸款期限結(jié)構(gòu)顯著負相關(guān),即成長性越高其獲得長期貸款的可能性越大；但企業(yè)成長性不顯著影響銀行貸款的成本。這是因為在我國,企業(yè)債務(wù)融資主要通過銀行貸款,在供需雙方中銀行處于優(yōu)勢地位,貸款利率不會由企業(yè)的未來不確定性來決定,但在期限結(jié)構(gòu)的選擇上,由于銀行所面臨的違約風(fēng)險相對較低,而長期貸款會帶來更高的利潤回報,所以當(dāng)企業(yè)成長性較高時,銀行愿意提供長期債務(wù)。 第三,樣本分組回歸結(jié)論顯示,當(dāng)企業(yè)的成長性較低時,審計質(zhì)量對于銀行貸款成本的顯著影響不復(fù)存在,但企業(yè)可以通過提高審計質(zhì)量來取得長期債務(wù)。這是因為在我國的銀行貸款市場中,貸款利率可由銀行自主決定,當(dāng)企業(yè)成長性不足時,銀行可能會要求更高的利率來降低違約風(fēng)險。但在期限結(jié)構(gòu)的選擇上,如果企業(yè)的財務(wù)信息真實可靠,為了獲取高額的回報,銀行會提供長期債務(wù)。 本文的創(chuàng)新主要包括：(1)企業(yè)成長性對銀行貸款有重要影響,但其影響程度并未達成一致結(jié)論。本文通過實證研究,找出了企業(yè)成長性與銀行貸款的關(guān)系,豐富了已有的文獻資料。(2)以往對銀行貸款的研究主要考慮單因素變量對銀行貸款的影響,而本文創(chuàng)新性將審計質(zhì)量以及企業(yè)成長性進行綜合分析,研究在不同企業(yè)成長性背景下,審計質(zhì)量對于銀行貸款的影響,得出了相關(guān)結(jié)論,為下一步研究奠定了基礎(chǔ)。(3)在控制變量的選擇上,本文選取了市場化進程指數(shù),該指標將宏觀經(jīng)濟進行了量化,考察了宏觀經(jīng)濟環(huán)境對于銀行貸款的影響。 本文的研究啟示在于：(1)當(dāng)企業(yè)成長性較低時,企業(yè)試圖通過高質(zhì)量的獨立審計來獲取低成本銀行貸款的方式是不可取的。因為成長性較低的企業(yè),未來發(fā)展情況不樂觀,貸款違約風(fēng)險較大,銀行貸款成本將不再由審計質(zhì)量的高低來決定。(2)當(dāng)企業(yè)成長性較低時,企業(yè)可以通過提高審計質(zhì)量來獲得期限較長的債務(wù)。因為高質(zhì)量審計能降低債權(quán)人以及債務(wù)人之間的信息不對稱,保證財務(wù)信息的真實性,進而在控制了違約風(fēng)險的情況下,銀行會根據(jù)“利潤最大化”原則來提供銀行貸款。(3)我國債務(wù)市場十分不成熟,對于我國政府而言,應(yīng)正確引導(dǎo)債務(wù)市場的發(fā)展,鼓勵以及支持新興債務(wù)融資方式的出現(xiàn),加強市場監(jiān)督與控制,完善相應(yīng)措施,建立起健康的供需結(jié)構(gòu),保障中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)固發(fā)展!
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【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F239.4;F832.4

【參考文獻】

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1 楊興全,呂s，

本文編號：1624363