本文關(guān)鍵詞：實物期權(quán)、企業(yè)慈善與融資約束

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【摘要】：以中國A股上市民營企業(yè)為樣本,基于實物期權(quán)理論,揭示了民營企業(yè)一面有較高融資約束,一面慷慨捐贈的真實動因。研究發(fā)現(xiàn),民營企業(yè)慈善捐贈行為顯著降低了企業(yè)的融資約束,而且,慈善捐贈帶來的實物期權(quán)累積得越多,慈善捐贈緩解企業(yè)融資約束的程度越強。研究結(jié)論深化了對我國民營上市企業(yè)慈善捐贈動機的認(rèn)識,并對相關(guān)監(jiān)管部門引導(dǎo)民營企業(yè)融資和推動社會責(zé)任投資具有一定的啟示。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士后流動站;中國證監(jiān)會博士后科研工作站;
【關(guān)鍵詞】： 慈善捐贈 融資約束 實物期權(quán)
【基金】：北京市自然科學(xué)基金資助項目(9164035)
【分類號】：D632.9;F724.5;F275
【正文快照】： 一、引言近年來,實體企業(yè)或金融機構(gòu)的責(zé)任投資得到國際范圍的廣泛認(rèn)可,越來越強調(diào)在投資活動中應(yīng)充分考慮環(huán)境、社會和公司治理的因素。而我國民營企業(yè)一直是承擔(dān)社會責(zé)任的主力軍,尤其是民營企業(yè)家在慈善捐贈方面表現(xiàn)異�？犊�2016年4月,騰訊公司董事會主席馬化騰宣布,為籌

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本文編號：951177