本文關(guān)鍵詞：上市公司股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)與協(xié)同效應(yīng)研究

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【摘要】：股權(quán)激勵(lì)制度作為一種重要的長(zhǎng)期激勵(lì)方式,其在降低委托代理成本、提高企業(yè)績(jī)效等方面都發(fā)揮了積極的效用,這已在國(guó)外的實(shí)踐中得到證實(shí)。20世紀(jì)90年代,我國(guó)企業(yè)為了解決委托代理所產(chǎn)生的問(wèn)題,開始引入股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善,越來(lái)越多的公司采取股權(quán)激勵(lì)制度。因此,在我國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)要涉及到哪些重要影響因素?上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度是否結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況,最大程度的發(fā)揮其激勵(lì)效應(yīng)?公司監(jiān)督約束機(jī)制是否對(duì)其有影響作用,如何影響?對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的設(shè)計(jì)要如何進(jìn)行完善?如何改善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制、外部環(huán)境,以使股權(quán)激勵(lì)制度與公司內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制及企業(yè)外部環(huán)境達(dá)到動(dòng)態(tài)協(xié)同?對(duì)這些問(wèn)題的研究是有意義的。針對(duì)上述問(wèn)題,本文研究主要包括理論綜述、股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施效應(yīng)和股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)與協(xié)同效應(yīng)的實(shí)證三大部分。首先,回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)及股權(quán)激勵(lì)與協(xié)同效應(yīng)的研究。其次,以利益相關(guān)者、委托代理、激勵(lì)機(jī)制、人力資本、公司治理及協(xié)同理論為基礎(chǔ),從理論層面探討股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)與協(xié)同效應(yīng)。最后,基于我國(guó)上市公司的實(shí)際情況,實(shí)證分析了我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)與協(xié)同效應(yīng),并提出了相關(guān)的改善建議。本文選取2006-2011年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度的滬深A(yù)股上市公司為研究樣本。從股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施效應(yīng)進(jìn)行研究。選取了激勵(lì)水平、激勵(lì)模式、行權(quán)條件及有效期限這四個(gè)主要的制度要素。實(shí)證結(jié)果表明：激勵(lì)水平越高,行權(quán)條件越嚴(yán)格,則企業(yè)績(jī)效就越好。同時(shí)還發(fā)現(xiàn)采用限制性股票優(yōu)于股票期權(quán)。此外,還說(shuō)明我國(guó)對(duì)有效期的制度要素設(shè)計(jì)不是很重視。緊接著,從公司內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制與外部環(huán)境出發(fā),引入?yún)f(xié)同效應(yīng)理論,并構(gòu)建協(xié)同指標(biāo),探析股權(quán)激勵(lì)與公司監(jiān)督約束機(jī)制之間的協(xié)同效應(yīng)。實(shí)證結(jié)果表明：股權(quán)集中度、總經(jīng)理兼任董事長(zhǎng)與股權(quán)激勵(lì)制度在對(duì)上市公司績(jī)效作用過(guò)程中存在負(fù)協(xié)同效應(yīng)。董事前三名薪酬、市場(chǎng)化水平及企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境與股權(quán)激勵(lì)制度在對(duì)上市公司績(jī)效作用過(guò)程中存在正協(xié)同效應(yīng)。獨(dú)立董事比例與股權(quán)激勵(lì)制度在對(duì)上市公司績(jī)效作用過(guò)程中沒有發(fā)揮其應(yīng)有的作用。據(jù)以上研究結(jié)果,設(shè)計(jì)適合我國(guó)的股權(quán)激勵(lì)制度。對(duì)公司內(nèi)部監(jiān)督約束機(jī)制的完善和良好外部環(huán)境的建立,分別向公司和有關(guān)監(jiān)管部門提出可行性建議。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵(lì)制度 協(xié)同效應(yīng) 企業(yè)績(jī)效 內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制 外部環(huán)境
【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F272.92;F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 緒論7-19
• 1.1 研究背景7-8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-14
• 1.3 研究的意義14-15
• 1.4 研究的方法15-16
• 1.5 研究的內(nèi)容及論文框架16-18
• 1.6 創(chuàng)新點(diǎn)18-19
• 第二章 股權(quán)激勵(lì)、協(xié)同效應(yīng)的相關(guān)理論19-25
• 2.1 相關(guān)概念19-20
• 2.2 相關(guān)理論20-24
• 2.3 本章小結(jié)24-25
• 第三章 上市公司股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施效應(yīng)的實(shí)證研究25-34
• 3.1 研究假設(shè)25-26
• 3.2 實(shí)證設(shè)計(jì)26-30
• 3.3 實(shí)證檢驗(yàn)與分析30-33
• 3.4 本章小結(jié)33-34
• 第四章 上市公司股權(quán)激勵(lì)制度與協(xié)同效應(yīng)實(shí)證分析34-50
• 4.1 研究假設(shè)34-36
• 4.2 研究設(shè)計(jì)36-39
• 4.3 實(shí)證檢驗(yàn)與分析39-46
• 4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)及分析46-48
• 4.5 本章小結(jié)48-50
• 結(jié)論50-55
• 1 主要研究結(jié)論50
• 2 完善的政策建議50-53
• 3 研究的局限性53-55
• 參考文獻(xiàn)55-60
• 致謝60-61
• 個(gè)人簡(jiǎn)歷61

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本文編號(hào)：942119