本文關(guān)鍵詞：基于中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)視角的金融衍生品配置結(jié)構(gòu)探討

  更多相關(guān)文章： 分紅險(xiǎn) 金融衍生品結(jié)構(gòu) 套期保值 資產(chǎn)負(fù)債匹配

【摘要】：自從2000年中國(guó)人壽推出首款分紅險(xiǎn)，分紅險(xiǎn)便不斷發(fā)展壯大，保費(fèi)規(guī)模基本年年都在增長(zhǎng)，在中國(guó)人壽總保費(fèi)中的比例基本年年也都在增長(zhǎng)，最終分紅險(xiǎn)成為中國(guó)人壽的最主要險(xiǎn)種。分紅險(xiǎn)對(duì)于中國(guó)人壽是一把雙刃劍。分紅險(xiǎn)給中國(guó)人壽的帶來(lái)的不只是保費(fèi)的增長(zhǎng)，還有投資方面的問(wèn)題，主要是權(quán)益性資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)負(fù)債不匹配。分紅險(xiǎn)的發(fā)展需要中國(guó)人壽將大量資金投入高風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)益性資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)組合的收益率，但這會(huì)增加投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債不匹配主要是期限不匹配和收益率不匹配。中國(guó)人壽的分紅險(xiǎn)大都是長(zhǎng)期險(xiǎn)種，而中國(guó)人壽投資的資產(chǎn)主要是短期資產(chǎn)，這就造成了資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配的問(wèn)題。分紅險(xiǎn)的推出，，有力地解決保險(xiǎn)產(chǎn)品的傳統(tǒng)利差損問(wèn)題。可是中國(guó)人壽的分紅險(xiǎn)大都保障功能弱化，吸引消費(fèi)者的主要途徑便是分紅險(xiǎn)的投資功能。但是由于中國(guó)人壽資產(chǎn)配置傾向于低風(fēng)險(xiǎn)的組合，從而導(dǎo)致中國(guó)人壽的投資收益率不高，嚴(yán)重影響中國(guó)人壽的分紅險(xiǎn)的分紅水平，使其低于消費(fèi)者的預(yù)期水平，這可能導(dǎo)致嚴(yán)重的退保危機(jī)。 金融衍生品主要包括期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期和期貨。它們各自擁有特點(diǎn)，既有長(zhǎng)處也有短處，可以結(jié)合具體情況綜合運(yùn)用。根據(jù)國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)投資理論，中國(guó)人壽可以利用適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌方Y(jié)構(gòu)來(lái)解決分紅險(xiǎn)帶來(lái)的問(wèn)題，從而有效地推動(dòng)分紅險(xiǎn)的發(fā)展 本論文將以中國(guó)人壽的實(shí)際情況為基礎(chǔ)，探討其應(yīng)有的金融衍生品結(jié)構(gòu)，并主要從中國(guó)人壽公司層面提出運(yùn)用金融衍生品的建議。本文主要采用定量分析法、比較分析法和文獻(xiàn)資料法。本論文采用了一定的模型進(jìn)行定量分析，包括VAR模型和布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型。本論文在討論金融衍生品結(jié)構(gòu)時(shí)，通過(guò)有效的途徑比較各種不同金融衍生品，以找出符合中國(guó)人壽的投資結(jié)構(gòu)。本論文引用了相關(guān)人員的研究成果和研究資料，在其基礎(chǔ)上對(duì)自己的研究方向進(jìn)行了有效地拓展。 本論文分為五個(gè)章節(jié)。第一章是緒論，主要介紹選題背景，選題內(nèi)容和選題的意義。第二章是理論基礎(chǔ)，主要闡述壽險(xiǎn)公司使用金融衍生品的理論。第三章首先具體分析分紅險(xiǎn)給中國(guó)人壽分帶來(lái)的投資的問(wèn)題，即權(quán)益性資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)負(fù)債不匹配問(wèn)題，然后從中國(guó)人壽公司層面提出其投資金融衍生品的問(wèn)題。第四章首先根據(jù)不同金融衍生品的的特點(diǎn)，結(jié)合中國(guó)人壽的實(shí)際情況，具體討論用適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌方Y(jié)構(gòu)來(lái)解決權(quán)益性資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)負(fù)債不匹配問(wèn)題，再?gòu)闹袊?guó)人壽公司層面提出改進(jìn)建議。第五章對(duì)全文進(jìn)行進(jìn)行總結(jié)。
【關(guān)鍵詞】：分紅險(xiǎn) 金融衍生品結(jié)構(gòu) 套期保值 資產(chǎn)負(fù)債匹配
【學(xué)位授予單位】：貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F842.62;F832.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1 緒論10-18
• 1.1 選題背景10-15
• 1.1.1 中國(guó)分紅險(xiǎn)發(fā)展現(xiàn)狀10
• 1.1.2 中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)投資現(xiàn)狀10-12
• 1.1.3 中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配現(xiàn)狀12-13
• 1.1.4 美國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)金融衍生品投資情況及結(jié)構(gòu)13-14
• 1.1.5 文獻(xiàn)綜述14-15
• 1.2 選題的提出和選題的意義15-16
• 1.2.1 選題的提出15
• 1.2.2 選題的意義15-16
• 1.3 主要研究?jī)?nèi)容和研究方法16
• 1.3.1 主要研究?jī)?nèi)容16
• 1.3.2 主要研究方法16
• 1.4 創(chuàng)新之處和存在的不足16-18
• 1.4.1 創(chuàng)新之處16
• 1.4.2 存在的不足16-18
• 2 運(yùn)用金融衍生品的理論18-24
• 2.1 資產(chǎn)組合理論18-22
• 2.1.1 引入金融衍生品前的資產(chǎn)組合理論18-21
• 2.1.2 引入金融衍生品后的資產(chǎn)組合理論21-22
• 2.2 資產(chǎn)負(fù)債匹配理論22-23
• 2.2.1 資產(chǎn)負(fù)債匹配管理22-23
• 2.2.2 金融衍生品與其他證券的組合23
• 2.3 本章小結(jié)23-24
• 3 中國(guó)人壽投資現(xiàn)狀分析24-46
• 3.1 中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)發(fā)展情況和投資總體情況24-25
• 3.1.1 中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)發(fā)展情況24-25
• 3.1.2 中國(guó)人壽投資總體情況25
• 3.2 中國(guó)人壽的分紅險(xiǎn)投資問(wèn)題分析25-43
• 3.2.1 權(quán)益性資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)25-31
• 3.2.2 資產(chǎn)負(fù)債不匹配31-42
• 3.2.3 中國(guó)人壽分紅險(xiǎn)投資問(wèn)題原因分析42-43
• 3.3 中國(guó)人壽投資金融衍生品存在的挑戰(zhàn)43-45
• 3.4 本章小結(jié)45-46
• 4 中國(guó)人壽應(yīng)有的金融衍生品結(jié)構(gòu)和發(fā)展建議46-68
• 4.1 中國(guó)人壽應(yīng)有的金融衍生品結(jié)構(gòu)46-65
• 4.1.1 權(quán)益性資產(chǎn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避46-53
• 4.1.2 資產(chǎn)負(fù)債匹配53-62
• 4.1.3 中國(guó)人壽金融衍生品應(yīng)有結(jié)構(gòu)62-65
• 4.2 關(guān)于中國(guó)人壽運(yùn)用金融衍生品的建議65-67
• 4.3 本章小結(jié)67-68
• 5 總結(jié)68-69
• 參考文獻(xiàn)69-71
• 附錄71-89
• 致謝89

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：906841