本文關(guān)鍵詞：中國(guó)白銀期貨市場(chǎng)有效性的實(shí)證研究

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【摘要】：2012年5月白銀期貨在中國(guó)上海期貨交易所正式掛牌交易。白銀期貨的產(chǎn)生不僅豐富了中國(guó)的期貨品種,完善了國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)投資渠道,對(duì)白銀生產(chǎn)和加工企業(yè)規(guī)避白銀價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供了有效渠道和價(jià)格指導(dǎo),也為廣大投資者提供了新的投資產(chǎn)品,同時(shí)有利于完善上海期貨交易所貴金屬交易體系和金融市場(chǎng)體系。而中國(guó)白銀期貨市場(chǎng)是否達(dá)到有效狀態(tài),能否充分地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,對(duì)完善和發(fā)展中國(guó)的白銀期貨交易和整個(gè)期貨市場(chǎng)都具有重要意義,同時(shí)也是白銀期貨市場(chǎng)其他功能正常有效發(fā)揮的基礎(chǔ)。白銀期貨上市三年來(lái),對(duì)白銀市場(chǎng)有效性的研究相對(duì)較少,已有的研究多是基于剛上市時(shí)候的數(shù)據(jù),樣本選取較少。本文在整理總結(jié)對(duì)期貨市場(chǎng)有效性研究的文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,基于有效市場(chǎng)假說(shuō)理論和隨機(jī)游走理論,首先分析了中國(guó)白銀現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r,然后利用2013年9月到2015年12月的上海黃金期貨交易所白銀期貨日結(jié)算價(jià)格和渤海商品交易所白銀現(xiàn)貨加權(quán)平均價(jià)格,對(duì)中國(guó)白銀期貨市場(chǎng)的信息有效性和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的有效性進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明,中國(guó)的白銀期貨市場(chǎng)達(dá)到了弱式有效狀態(tài),期貨市場(chǎng)能夠有效發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用,對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的引導(dǎo)作用強(qiáng),但是現(xiàn)貨價(jià)格還不能有效地引導(dǎo)期貨價(jià)格。最后,本文在上述實(shí)證結(jié)論的基礎(chǔ)上,提出相關(guān)政策建議。
【關(guān)鍵詞】：白銀期貨 有效市場(chǎng)假說(shuō)理論 信息有效性 價(jià)格發(fā)現(xiàn)有效性
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F832.54
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-17
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意義9
• 1.2 期貨市場(chǎng)有效性國(guó)內(nèi)外研究綜述9-14
• 1.2.1 期貨市場(chǎng)信息有效性的研究10-12
• 1.2.2 期貨和現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效性的研究12-14
• 1.2.3 文獻(xiàn)總結(jié)14
• 1.3 研究方法和內(nèi)容14-16
• 1.3.1 研究方法14-15
• 1.3.2 研究?jī)?nèi)容15-16
• 1.4 本文主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)16-17
• 2 市場(chǎng)有效性的相關(guān)理論17-21
• 2.1 隨機(jī)游走理論17
• 2.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)理論17-19
• 2.2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)的假設(shè)條件18
• 2.2.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)的形式18-19
• 2.3 對(duì)白銀期貨市場(chǎng)有效性的界定19-21
• 2.3.1 白銀期貨市場(chǎng)的信息有效性20
• 2.3.2 白銀期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效性20-21
• 3 中國(guó)白銀市場(chǎng)的發(fā)展21-32
• 3.1 白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r21-23
• 3.2 白銀現(xiàn)貨市場(chǎng)主要存在的問(wèn)題23-25
• 3.3 中國(guó)白銀期貨市場(chǎng)的發(fā)展25-28
• 3.4 影響白銀價(jià)格的因素28-32
• 4 白銀期貨市場(chǎng)信息有效性的實(shí)證研究32-35
• 4.1 數(shù)據(jù)的來(lái)源和處理32
• 4.2 自相關(guān)檢驗(yàn)32-34
• 4.3 方差比檢驗(yàn)34
• 4.4 結(jié)論34-35
• 5 白銀期貨和現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有效性的實(shí)證研究35-42
• 5.1 數(shù)據(jù)的來(lái)源和處理35-37
• 5.2 白銀期貨和現(xiàn)貨價(jià)格之間的協(xié)整檢驗(yàn)37-38
• 5.3 白銀期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的格蘭杰因果檢驗(yàn)38-39
• 5.4 G-S模型39-40
• 5.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析40-41
• 5.6 小結(jié)41-42
• 6 結(jié)論、政策建議及展望42-46
• 6.1 研究結(jié)論42-43
• 6.2 政策建議43-44
• 6.3 本文的局限性和展望44-46
• 參考文獻(xiàn)46-49
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文和研究成果49-50
• 致謝50-51

【相似文獻(xiàn)】

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