本文關鍵詞：中國企業(yè)海外油氣資產并購過程中的估值問題研究

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【摘要】：我國油氣行業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略的20余年來,中國石油企業(yè)在利用國際資本市場力量,謀求外生性增長方面得到了長足發(fā)展和進步。但隨著海外油氣資產并購實踐的深入,以現金流折現法為代表的傳統投資分析方法用于油氣資產估值時越來越顯現出其局限性,主要表現為對油氣資產估值風險以及資產經營過程可能出現的變化無法量化,特別是不確定性條件下存在多種管理決策可能性時,對油氣資產本身高風險的價值評估缺少有效評價手段,使管理決策缺少彈性,無法應對油氣資產并購后經營過程的投資風險,也無法識別潛在期權價值。本文探討了中國企業(yè)在海外油氣資產并購中常用的估值方法及其適用的范圍,在對比分析常用估值方法的優(yōu)缺點的基礎上,基于油氣資產本身的特點,引入實物期權法對油氣資產中潛在的期權價值進行評估,采用蒙特卡洛(Monte Carlo)方法對不確定因素進行定量分析評估,為中國企業(yè)在海外油氣資產并購過程中更深入的參與國際資本市場,同國際接軌,轉變海外油氣資產的經營管理思路,提供了一種新的選擇;實物期權法的采用對于中國石油企業(yè)適應更為復雜的新形勢、新環(huán)境下的國際油氣資產并購挑戰(zhàn),也有著積極地參考意義和價值。
【關鍵詞】：油氣資產并購 估值 實物期權 不確定性 定量描述
【學位授予單位】：對外經濟貿易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.22;F271
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-13
• 1.1 選題背景、研究目的和意義9-10
• 1.2 國內外研究現狀10-12
• 1.3 研究思路、方法和結構安排12
• 1.4 論文創(chuàng)新點和不足12-13
• 第2章 中國企業(yè)海外油氣資產并購的發(fā)展歷程與存在的主要問題13-20
• 2.1 中國企業(yè)海外油氣資產的并購歷程13-16
• 2.1.1 起步階段14
• 2.1.2 發(fā)展階段14-15
• 2.1.3 擴張階段15-16
• 2.2 中國企業(yè)海外油氣資產并購的主要特點16-17
• 2.3 中國企業(yè)海外油氣并購發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和不足17-18
• 2.4 中國企業(yè)海外油氣并購估值存在的問題18-20
• 第3章 油氣資產并購的資產價值評估理論和方法20-26
• 3.1 海外油氣資產并購資產價值評估的主要理論和方法20-23
• 3.1.1 現金流折現模型20-21
• 3.1.2 相對評估方法21-22
• 3.1.3 實物期權估值方法22-23
• 3.2 油氣資產估值方法的對比分析23-26
• 第4章 基于實物期權的油氣資產并購估值方法構建26-45
• 4.1 基于實物期權的油氣資產并購估值方法構建26-33
• 4.1.1 期權估值理論的發(fā)展26-28
• 4.1.2 基于實物期權理論的油氣資產價值評估方法28-33
• 4.2 期權估值方法在油氣資產估值中的應用33-38
• 4.2.1 推遲油氣勘探開發(fā)的期權34-36
• 4.2.2 增加產量規(guī)模和開發(fā)力度的期權36-37
• 4.2.3 油田生產過程減少產量的收縮期權37-38
• 4.3 Monte-Carlo方法在風險定量描述的應用38-45
• 第5章 結論與建議45-47
• 5.1 主要結論45-46
• 5.2 主要建議46-47
• 參考文獻47-49
• 致謝49-50
• 個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學術論文與研究成果50-51

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前2條

1 李銘松;論并購與企業(yè)成長[J];現代管理科學;2004年01期

2 張慶偉;實物期權在石油勘探中的應用[J];西安石油學院學報(社會科學版);2002年03期

中國碩士學位論文全文數據庫 前2條

1 王明宣;實物期權定價理論在石油開發(fā)項目價值分析中的應用[D];南京理工大學;2007年

2 李檢華;高科技上市公司內在價值評估[D];湖南大學;2007年

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本文編號：901786